¿Fin de la era dorada del vino?

Desde finales de 2023, el sector mundial del vino ha mostrado señales preocupantes. Tanto el volumen como el valor del comercio global de vino han caído de manera significativa, lo que supone un cambio con respecto a la tendencia de crecimiento en valor observada durante la última década, con la excepción de dos crisis notables: la crisis financiera de 2009 y la pandemia de COVID-19. Esta reciente caída ha generado incertidumbre en la industria, planteando interrogantes sobre el futuro del mercado.

Durante el pico de la crisis del COVID-19, el comercio global de vino sufrió un descenso considerable. Según un reciente informe del OEMV, entre febrero y mayo de 2020, se perdieron aproximadamente 2,4 millones de hectolitros de vino en el comercio internacional, y el valor de mercado descendió de 35.400 millones de dólares en febrero de 2020 a 32.900 millones en enero de 2021. A pesar de esta contracción inicial, el mercado del vino se recuperó rápidamente, sobre todo en términos de valor. En diciembre de 2020, el volumen de las exportaciones de vino volvió a niveles previos a la pandemia, y en enero de 2022 las exportaciones globales alcanzaron los 111,9 millones de hectolitros, lo que representa un aumento del 8,6 % con respecto al punto más bajo de la crisis.

La recuperación en términos de valor fue más lenta pero más pronunciada. Para mayo de 2021, el comercio mundial de vino había recuperado su valor previo a la pandemia, continuando su crecimiento hasta marzo de 2023. Desde el punto más bajo de la crisis, el mercado se expandió en un 28,6 %, lo que supuso un aumento de casi 6.900 millones de dólares. Sin embargo, a mediados de 2023, esta tendencia de crecimiento se revirtió, y tanto el volumen como el valor de las exportaciones mundiales de vino comenzaron a caer nuevamente. En mayo de 2023, el valor del comercio global se situaba en 39.700 millones de dólares.

Esta situación resulta especialmente preocupante para una industria que había basado parte de su éxito en el fenómeno de la "premiumización", es decir, la venta de menos vino pero a precios más elevados. Desde 2009, mientras el volumen de las exportaciones globales de vino disminuía gradualmente, el aumento en el valor de las mismas proporcionaba cierto alivio. Sin embargo, la caída en ambos indicadores en 2023 sugiere un posible cambio significativo, generando dudas sobre si se trata de un retroceso temporal o de un cambio más profundo en el comercio mundial del vino.

Estados Unidos, el mayor mercado de vino del mundo en términos de valor, representa el 17 % del total global y es el tercer mayor mercado en volumen, con casi el 13 %. Cualquier cambio importante en las importaciones de vino de EE. UU. tiene un impacto considerable en el comercio global. Desde mediados de 2021, las importaciones de vino en EE. UU. aumentaron, pero en 2023 el país experimentó un fuerte descenso en sus importaciones, lo que contribuyó de manera significativa a la caída global.

Aunque EE. UU. experimentó la mayor disminución, otros mercados clave como Alemania, el Reino Unido y China también han mostrado descensos, aunque en menor medida. Las importaciones alemanas han ido disminuyendo constantemente durante más de una década, pasando de más de 15 millones de hectolitros en 2017 a menos de 14 millones en 2023. De manera similar, aunque el Reino Unido registró un aumento temporal en sus importaciones de vino durante los primeros meses de la pandemia, desde entonces ha experimentado una caída continua, aunque gradual. Por su parte, las importaciones de vino de China han venido cayendo desde 2018, lo que contribuye a la reducción global de la demanda.

El mercado de vino en EE. UU. ofrece un ejemplo claro de la inestabilidad actual del comercio mundial. Entre febrero de 2020 y marzo de 2021, las importaciones de vino en EE. UU. cayeron solo un 3,5 %, lo que representó una pérdida de 43,3 millones de litros. Sin embargo, el verdadero impacto de la pandemia se observó en el valor de las importaciones, que disminuyó un 19,4 %, lo que supuso una pérdida de 1.220 millones de dólares. Esta disminución estuvo influenciada por factores como la interrupción de los canales de venta en locales y la mayor caída en las ventas de vinos espumosos en comparación con los vinos no espumosos envasados. Los precios también cayeron un 16,5 %, pasando de 5,11 dólares por litro a 4,28 dólares.

A pesar de este retroceso, las importaciones de vino en EE. UU. experimentaron una recuperación extraordinaria durante los dos años siguientes. Desde marzo de 2021 hasta marzo de 2023, las importaciones aumentaron en más de 229 millones de litros, alcanzando niveles sin precedentes de 14,35 millones de hectolitros. En términos monetarios, la recuperación fue aún más impresionante, con un aumento en el valor de las importaciones de 2.780 millones de dólares, desde 5.110 millones en el punto álgido de la pandemia hasta 8.000 millones en marzo de 2023. Este crecimiento notable tanto en volumen como en valor se vio impulsado por el aumento de la demanda y un incremento del 30 % en los precios promedio, reflejando las presiones inflacionarias más amplias.

No obstante, el fuerte aumento en las importaciones eventualmente condujo a una corrección abrupta en 2023, lo que ha generado dudas sobre la sostenibilidad del auge post-pandemia.

La sobreacumulación de existencias en EE. UU. puede haber sido una de las causas de la caída de las importaciones en 2023. Los datos del primer semestre de 2024 sugieren que esta caída se ha estabilizado, con compras que oscilan entre 12,26 y 12,28 millones de hectolitros. Esto podría indicar que la caída en 2023 fue una corrección temporal tras la acumulación excesiva de existencias entre 2021 y 2023.

Un análisis más detallado de los datos muestra que si las importaciones de vino de EE. UU. hubieran seguido las tendencias previas a la pandemia, el mercado no habría experimentado un excedente tan extremo. Se estima que durante ese período se acumularon 2,16 millones de hectolitros de vino en exceso, lo que provocó la posterior caída brusca de las importaciones. Si esta hipótesis es correcta, las importaciones de vino en EE. UU. podrían recuperarse pronto a medida que se reduzcan las existencias. Sin embargo, la recuperación dependerá no solo de la eliminación de este excedente, sino también de las tendencias más amplias en el consumo de vino en el país.

Otro aspecto preocupante es la disminución en el consumo general de vino en EE. UU. Según el Wine Institute, el consumo de vino en el país disminuyó notablemente en 2022 y 2023, pasando de un máximo histórico de 1.060 millones de galones (40 millones de hectolitros) en 2021 a 900 millones de galones (34 millones de hectolitros) en 2023. El consumo per cápita también cayó, de 12 litros por persona en 2021 a solo 10,1 litros en 2023.

Esta disminución en el consumo podría deberse a que los consumidores están agotando las existencias que adquirieron previamente o podría reflejar un cambio más profundo en los hábitos de consumo. El aumento de la conciencia sobre la salud, las preocupaciones sobre el consumo de alcohol y factores económicos podrían estar contribuyendo a esta tendencia, lo que plantea nuevas preguntas sobre el futuro del mercado del vino en EE. UU.

La drástica disminución en las importaciones de vino en 2023 ha tenido un impacto considerable en el comercio global. Aunque gran parte de esta desaceleración parece estar vinculada a la acumulación de existencias durante el auge post-pandemia, la disminución simultánea en el consumo de vino sugiere preocupaciones más profundas.