Les valeurs des boissons alcoolisées progressent après la victoire des démocrates au Congrès

Les valeurs des boissons alcoolisées ont progressé mercredi 4 novembre, après que les démocrates ont remporté le contrôle du Congrès lors des élections de mi-mandat du mardi 3 novembre. Les investisseurs ont ainsi parié que les changements à Washington pourraient atténuer certaines des tensions commerciales et migratoires qui pénalisent brasseurs et distillateurs.

Constellation Brands, qui commercialise Modelo et Corona aux États-Unis, a gagné jusqu’à 7,4 %, sa plus forte hausse en séance depuis avril, selon Bloomberg. Les actions de Boston Beer, Brown-Forman et Molson Coors ont également progressé, les investisseurs anticipant des changements de politique susceptibles de soutenir un secteur des boissons confronté à un recul de la consommation sur son marché intérieur.

Cette évolution reflète l’opinion de Wall Street selon laquelle les producteurs d’alcool pourraient compter parmi les bénéficiaires si le nouveau Congrès s’oppose à certains aspects du programme de l’administration Trump. Pour les brasseurs, l’attention portait sur la politique migratoire. Pour les producteurs de spiritueux, les investisseurs guettaient tout signe d’un possible apaisement des tensions commerciales avec le Canada.

L’analyste de Bank of America Peter Galbo a relevé sa recommandation sur Constellation, estimant que le contrôle du Congrès par les démocrates réduisait le risque d’un nouveau durcissement du contexte migratoire, qu’il a qualifié de frein important pour l’activité bière du groupe. Dans une note citée par Bloomberg, Galbo a indiqué que les consommateurs hispaniques représentent environ 40 % de l’activité bière de Constellation aux États-Unis et que le durcissement des politiques migratoires a pesé sur la demande en réduisant cette population et en limitant les rassemblements sociaux.

Constellation a déjà fait état de ces difficultés sur ses propres marchés. Dans de précédents commentaires aux analystes, l’entreprise a indiqué que les régions comptant une importante population hispanique restaient difficiles, tout en précisant que les tensions avaient commencé à s’atténuer.

L’enjeu dépasse une seule entreprise. Les investisseurs voient dans le résultat des élections une possible source de répit pour un secteur confronté simultanément à deux problèmes distincts : une demande plus faible aux États-Unis et un accès restreint à un marché d’exportation important. Une réduction des barrières commerciales avec le Canada pourrait permettre aux distillateurs de récupérer les linéaires perdus. Un relâchement des tensions migratoires pourrait alléger les difficultés de certains brasseurs auprès de groupes de consommateurs essentiels à leurs ventes. Ces évolutions ne sont pas garanties et dépendraient de décisions politiques, mais leur seule éventualité a suffi à faire progresser le secteur.

Brown-Forman a particulièrement retenu l’attention en raison de son exposition au Canada. Le fabricant des whiskies Jack Daniel’s et du bourbon Woodford Reserve a souffert après que des provinces canadiennes ont retiré de nombreux alcools américains des rayons des magasins spécialisés, en réaction aux droits de douane imposés par le président Donald Trump sur les produits canadiens. Bloomberg a rapporté que les investisseurs avaient acheté le titre, anticipant un possible apaisement des tensions entre les deux pays.

L’analyste de TD Cowen Seamus Cassidy a déclaré qu’un apaisement des tensions commerciales serait bénéfique pour Brown-Forman, même si les ventes de whisky au Canada ne représentent qu’une faible part de l’activité du groupe. Selon Bloomberg, Cassidy a estimé qu’un tel changement compenserait largement la faiblesse d’autres segments de l’entreprise, où les ventes reculent ou progressent lentement.

Les données du secteur montrent l’ampleur de la chute. Le Distilled Spirits Council of the United States a indiqué que les ventes de spiritueux au Canada avaient diminué de 70 %, passant de 232 millions de dollars à 72 millions de dollars depuis 2025, année où les produits américains ont été largement retirés des rayons du pays. Selon les données compilées par Bloomberg, le Canada représente environ 3 % des ventes de Brown-Forman. Alors que son activité aux États-Unis ralentit, les recettes à l’exportation sont devenues plus importantes pour l’entreprise basée à Louisville.

Boston Beer et Molson Coors ont également progressé dans le sillage de la hausse générale des valeurs du secteur, même si les réactions rapportées par Bloomberg faisaient état de moins d’éléments propres à chaque entreprise. Les investisseurs semblaient traiter l’ensemble du secteur selon la même idée générale : un environnement politique plus favorable pourrait lever certains obstacles pour des entreprises qui peinent à trouver des relais de croissance.

Cette hausse est intervenue dans un contexte difficile pour le secteur. Un récent sondage Gallup a révélé que la proportion d’Américains déclarant boire de l’alcool reste proche de ses plus bas niveaux historiques, même si le nombre moyen de boissons consommées a légèrement augmenté. Bloomberg a également rapporté que les dépenses en alcool étaient tombées à un niveau record en 2025, les ménages subissant des difficultés économiques et certains consommateurs se tournant vers des solutions de remplacement, comme les boissons infusées au THC.

Ces tendances de la demande expliquent en partie la forte réaction du marché à un événement politique. Les entreprises du secteur des boissons alcoolisées ont eu peu de bonnes nouvelles. Les brasseurs ont été confrontés à un ralentissement de la consommation et à l’évolution des habitudes sociales. Les producteurs de spiritueux ont dû composer avec une dynamique intérieure moins favorable et, dans certains cas, des représailles commerciales à l’étranger. Dans ce contexte, la simple possibilité d’une réduction des barrières commerciales avec le Canada ou d’un allègement des pressions pesant sur les principaux consommateurs de bière aux États-Unis a suffi à provoquer une forte hausse des cours mercredi 4 novembre.