Liv-ex sieht Bordeaux-Etiketten in einem weiterhin uneinheitlichen Fine-Wine-Markt mit den stabilsten Zuwächsen

Liv-ex, die in London ansässige Fine-Wine-Börse, teilte mit, ihre jüngste Auswertung des Handels der vergangenen zwölf Monate habe eine Gruppe von Weinen mit stetigen Preiszuwächsen ergeben, obwohl der breitere Fine-Wine-Markt weiterhin uneinheitlich bleibt. Die Analyse verweist auf eine erneute Nachfrage nach mehreren Bordeaux-Etiketten und einigen Champagnern, insbesondere Abfüllungen ohne Jahrgang, zu einem Zeitpunkt, an dem viele andere Weine weiterhin unter Druck stehen.

Der Bericht basiert auf Transaktionsdaten der Liv-ex-Börse und nicht auf Angebotspreisen. Das Unternehmen erklärte, es habe einen Aufwärtstrend als drei oder vier aufeinanderfolgende quartalsweise Anstiege des durchschnittlichen Handelspreises im vergangenen Jahr definiert. Dieser Ansatz solle Weine identifizieren, bei denen Käufer kontinuierlich an den Markt zurückkehrten und nicht nur auf einzelne Angebote oder dünnen Handel reagierten.

Bordeaux stellte im Vergleich zu jeder anderen Region in der Studie mehr der stärksten Performer, ein Ergebnis, das Liv-ex mit der Tiefe und Liquidität der Kategorie im Sekundärmarkt verknüpfte. Zu den klarsten Beispielen gehörte Château Mouton Rothschild, mit fünf Jahrgängen auf der Liste: 2005, 2008, 2010, 2015 und 2018. Liv-ex sagte, Mouton Rothschild 2015 werde nahe seinen Preisniveaus von 2020 gehandelt, nachdem der Großteil seiner Aufwärtsbewegung Ende 2025 stattgefunden habe.

Auch Château Lafite Rothschild 2015 fiel auf. Liv-ex sagte, der Wein werde inzwischen etwa auf dem Niveau von 2020 gehandelt, zeige im Unterschied zu Mouton 2015 aber weiterhin das, was die Börse als konsistente Aufwärtsdynamik beschrieb. Das Unternehmen fügte hinzu, Lafite 2015 habe einen engen Handelsspread, ein Zeichen dafür, dass Käufer und Verkäufer in ihren Erwartungen näher beieinanderlägen und die Preise weiter fester tendieren könnten, wenn die Nachfrage anhält.

Weitere in der Analyse genannte Bordeaux-Weine waren Lafite 2021, Lafite 2019 und Lynch-Bages 2018. Laut Liv-ex fielen alle drei zwischen dem zweiten und dritten Quartal 2025, bevor sie seitdem in jedem Quartal stiegen. In einem Markt, in dem das Vertrauen fragil geblieben ist, ist dieses Muster wichtig, weil Bordeaux weiterhin zu den am aktivsten gehandelten Kategorien im Fine-Wine-Bereich gehört. Preiszuwächse bei stark gehandelten Weinen haben tendenziell mehr Gewicht als Bewegungen in weniger liquiden Segmenten, weil sie wiederholte Transaktionen und nicht einmalige Abschlüsse widerspiegeln.

Auch Champagner spielte in den Ergebnissen eine prominente Rolle. Liv-ex sagte, die relative Liquidität der Region habe es mehr Etiketten ermöglicht, für die Auswertung zu qualifizieren, und merkte an, dass sein Champagne-50-Index offenbar entlang seiner längerfristigen Aufwärtstrendlinie Unterstützung gefunden habe. Innerhalb dieser Kategorie kamen einige der stärksten Zuwächse von Weinen ohne Jahrgang.

Pol Roger Reserve Brut stieg von einem durchschnittlichen Handelspreis von 284 £ im zweiten Quartal 2025 auf 294 £ im zweiten Quartal 2026, ein Plus von rund 3,5 %. Jacques Selosse Initial legte im selben Zeitraum von 3.264 £ auf 3.569 £ zu, also um etwa 9,3 %. Liv-ex sagte, diese Zuwächse seien bemerkenswert, weil Champagner während der breiteren Korrektur der Fine-Wine-Preise unter Druck geraten sei. Anzeichen von Unterstützung bei Benchmark-Etiketten und anhaltende Stärke bei ausgewählten Abfüllungen ohne Jahrgang könnten darauf hindeuten, dass Käufer das aktuelle Niveau als attraktiv ansehen.

Sophia Gilmour, Marktanalystin bei Liv-ex, sagte, der Markt sei weiterhin zwischen Weinen gespalten, die weiter nachgeben, und anderen, die sich offenbar stabilisiert hätten. „Einige haben vermutlich noch weiteres Potenzial nach unten; andere scheinen ihren Boden gefunden zu haben und bewegen sich nun leicht aufwärts“, sagte sie. „Für Käufer, die nach sichereren Zeitpunkten suchen, um vom aktuellen Markt zu profitieren, könnten Weine, die Anzeichen dafür gezeigt haben, ihren Boden erreicht zu haben, der richtige Ausgangspunkt sein.“

Der Bericht erscheint zu einem Zeitpunkt, an dem Händler und Sammler weiterhin nach Signalen suchen, dass sich der Fine-Wine-Markt aus seinem jüngsten Abschwung herausbewegt. Liv-ex argumentierte nicht, dass eine breite Erholung im Gange sei. Stattdessen legt die Analyse nahe, dass die Nachfrage selektiv zurückkehrt, wobei sich Käufer auf Etiketten konzentrieren, die Markenstärke, aktiven Handel und Preise verbinden, die bereits von früheren Höchstständen korrigiert haben.

Diese Unterscheidung ist wichtig für einen Handel, der außerhalb spezialisierter Börsen und Auktionshäuser oft nur über begrenzte öffentliche Verkaufsdaten verfügt. Angegebene Preise können steigen, ohne dass es zu abgeschlossenen Transaktionen kommt, während tatsächliche Börsengeschäfte ein klareres Bild davon liefern, wo Geld tatsächlich eingesetzt wird. Indem Liv-ex sich ausschließlich auf realisierte Verkäufe auf seiner Plattform konzentriert, versucht das Unternehmen, Stimmung von tatsächlicher Umsetzung zu trennen.

Für Händler, insbesondere für jene, die in einem vorsichtigen Markt entscheiden, wo Kapital eingesetzt werden soll, kann diese Art von Daten die Kaufstrategie prägen. Weine mit wiederholten quartalsweisen Zuwächsen können mehr Vertrauen bieten als Kategorien, die weiter nach unten driften oder sich bei geringem Volumen seitwärts bewegen. Praktisch verschafft Bordeaux durch seine Größe einen Vorteil, weil es genügend Transaktionen gibt, um Trends leichter zu erkennen. Das Auftauchen von Champagner in der Analyse deutet darauf hin, dass Käufer auch bereit sind, über klassischen Investment-Grade-Bordeaux hinauszugehen, wenn sie glauben, dass der Wert zurückgekehrt ist.

Liv-ex wurde 2000 gegründet und betreibt einen globalen Marktplatz für den Fine-Wine-Handel. Das Unternehmen sagt, es verbinde über seine Plattform mehr als 550 Unternehmen in 42 Ländern und stelle von Büros in Großbritannien, Frankreich und Belgien aus Preisdaten und Marktanalysen bereit. Seine jüngsten Erkenntnisse deuten nicht darauf hin, dass sich alle Bereiche des Fine-Wine-Markts gleichzeitig erholen, zeigen aber, wo die Käuferüberzeugung in den vergangenen Monaten wieder aufgekommen ist.