El mercado de vinos de alta gama cae un 30% en abril

El mercado de vinos de alta gama experimentó una caída pronunciada en abril, según el informe mensual de Liv-ex. La introducción de aranceles a las importaciones, junto con la celebración de la semana de catas En Primeur en Burdeos y el periodo vacacional de Semana Santa, provocaron descensos en todos los principales índices del sector.

El valor total del comercio disminuyó un 30,2% respecto al mes anterior. Esta bajada se debió a una reducción tanto en el número de operaciones como en los volúmenes y el valor medio por transacción. El informe señala que la actividad comercial se vio especialmente afectada por la incertidumbre generada tras el anuncio de nuevos aranceles estadounidenses sobre los vinos europeos, que se fijaron en un 10% hasta julio.

En Estados Unidos, la exposición de compra aumentó ligeramente en abril tras la reducción temporal de los aranceles. Sin embargo, el volumen total de compras estadounidenses cayó un 34,8% respecto a marzo y un 58% frente a febrero. El peso de las compras estadounidenses sobre el total alcanzó su nivel más bajo desde enero de 2023, situándose en un 19,9%. Por su parte, las compras europeas también descendieron un 26,8%, aunque su cuota sobre el total subió hasta el 38,9% debido a una caída aún mayor en las compras del Reino Unido. Los compradores asiáticos registraron la menor bajada nominal (-13,6%) y su valor de compra superó en un 24,7% la media mensual del año.

El índice Fine Wine 1000 retrocedió un 1,3% durante abril. Dentro de este grupo, el Champagne 50 fue el subíndice con peor comportamiento (-2,6%). La región de Champagne sufrió especialmente por la introducción de aranceles, ya que los compradores estadounidenses representaron casi la mitad del comercio de esta denominación en los últimos doce meses. En Burdeos, el Fine Wine 50 —que sigue las diez añadas físicas más recientes de los Primeros Crecimientos— cayó un 1,9%, mientras que el Bordeaux 500 retrocedió un 1,6%.

El Fine Wine 100 cerró abril con una bajada del 1,7%, la mayor desde agosto de 2023. Tanto el Fine Wine 50 como el Bordeaux 500 se sitúan actualmente por debajo de sus mínimos registrados en 2020: un 9,8% y un 5,8% respectivamente.

La campaña En Primeur de Burdeos sigue su curso con reducciones notables en los precios ofrecidos por los productores. Sin embargo, según fuentes del sector consultadas por Liv-ex, la respuesta de los compradores ha sido limitada y las operaciones exitosas han sido escasas.

El informe también analiza la evolución geográfica del comercio durante lo que va de año. Con los compradores estadounidenses reduciendo su actividad tras el anuncio arancelario del 2 de abril, regiones como Champagne y Toscana —que habían recibido fuerte demanda desde Estados Unidos— vieron disminuir su cuota comercial.

El ratio entre ofertas y demandas (bid:offer) del Liv-ex 1000 cayó hasta 0,31 en abril. El valor total ofertado aumentó ligeramente (1,5%), pero el valor total demandado bajó un 24,7%. El Fine Wine 50 fue el índice donde más se notó esta tendencia. El porcentaje de operaciones iniciadas por vendedores alcanzó una media del 41% en los últimos tres meses, el nivel más alto desde finales de 2020.

Liv-ex había anticipado tres fases tras la introducción de aranceles: primero una fuerte reducción temporal en las compras estadounidenses; después una caída adicional en los precios; y finalmente una recuperación parcial cuando los compradores estadounidenses vuelvan al mercado para reponer existencias. En abril se observó que muchos compradores estadounidenses retiraron sus ofertas tras la amenaza inicial del aumento arancelario a mediados de marzo y la confirmación oficial a principios de abril. De las ofertas que regresaron posteriormente al mercado estadounidense, la mayoría lo hizo a niveles inferiores.

A pesar del alivio temporal que supone mantener los aranceles al 10% hasta julio, otros factores como la debilidad del dólar frente al euro complican aún más las decisiones para los importadores estadounidenses. Por ejemplo, aunque se produjo cierta recuperación tras la reducción temporal de aranceles a China anunciada el pasado mayo, el tipo de cambio USD/EUR sigue por debajo del nivel previo al anuncio arancelario.

En cuanto a las preferencias regionales dentro del mercado estadounidense durante abril, Burdeos incrementó su cuota sobre el total comprado por Estados Unidos hasta alcanzar el 43,3%, muy por encima del promedio reciente.

La situación actual genera incertidumbre entre operadores e importadores internacionales. No está claro si habrá cambios adicionales antes o después del próximo vencimiento arancelario previsto para julio. Por ello muchos compradores estadounidenses mantienen una actitud prudente y limitan sus operaciones hasta conocer nuevas decisiones regulatorias.