Редкие шампанские вина старых урожаев поддерживают выборочное восстановление рынка — Liv-ex

На рынке Шампани появляются признаки восстановления, однако оно носит избирательный характер и сосредоточено в небольшой группе старых, редких и невинтажных вин, говорится в новом анализе Liv-ex — биржи тонких вин.

Согласно отчету, Шампань начала возвращать утраченные позиции после резкой коррекции, последовавшей за скачком цен в 2021 и 2022 годах. Однако восстановление идет неравномерно. Спрос сначала возвращается к отдельным маркам, которые покупатели считают дефицитными, выдержанными или более выгодными по цене, а не ко всей категории в целом.

Этот разрыв особенно заметен среди шампанских вин старых урожаев. Liv-ex выяснила, что одними из первых вин Шампани, цены на которые после разворота рынка устойчиво пошли вверх, стали выдержанные или труднодоступные позиции. Один из наиболее наглядных примеров — Salon 2002: его средняя цена сделки, взвешенная по объему, выросла с £7,400 за ящик из 12 бутылок в августе 2025 года до £9,089 в ноябре 2025 года.

По словам Liv-ex, эта динамика отражает более широкие перемены в покупательском поведении. После нескольких лет стремительного падения цен на шампанское с пиковых значений торговцы стали неохотно держать крупные запасы и закупали в основном то, что требовалось для удовлетворения текущего спроса. Ситуация начала меняться в августе 2025 года, когда снижение цен стало возвращать покупателей на рынок.

В отчете говорится, что уход американских покупателей после введения пошлин в апреле 2025 года поначалу выглядел серьезным ударом для Шампани. Однако последовавшее снижение цен открыло возможности для других покупателей, прежде всего в Европе, которые увидели выгоду в более низких ценах. Одновременно покупатели все чаще обращались к вторичному рынку за винами старых урожаев, а не приобретали новые релизы по тем стартовым ценам, которые Liv-ex назвала высокими.

По данным Liv-ex, к третьему кварталу 2025 года эти перемены начали влиять на соотношение спроса и предложения. Покупатели, занимавшие сильную позицию в 2023 и 2024 годах, когда испытывавшие нехватку средств продавцы соглашались на более низкие предложения, столкнулись с усилением конкуренции. По мере восстановления спроса и сокращения запасов у некоторых торговцев у продавцов стало меньше причин и дальше снижать цены. Как сообщила Liv-ex, индекс Champagne 50, отслеживающий ведущие вина региона, стабилизировался и начал возвращаться к долгосрочной восходящей динамике.

Тем не менее авторы отчета не называют происходящее широким восстановлением рынка. По их оценке, рынок остается осторожным: многие торговцы все еще оправляются от убытков последних трех лет, а часть покупателей испытывает давление из-за сокращения располагаемых доходов. Liv-ex считает, что проблему усугубило появление нескольких урожаев с высоким объемом производства: рынок оказался перенасыщен недавними релизами.

Этот избыток предложения особенно сильно давит на шампанские вина новых урожаев. Согласно отчету, несколько недавних релизов крупных домов вышли на рынок дороже других вин, уже доступных на вторичном рынке, в том числе некоторых вин старых урожаев или получивших более высокие оценки. В таких условиях торговцам и коллекционерам выгоднее покупать вина прошлых урожаев, чем принимать полные квоты новых поставок от производителей и агентов.

По данным Liv-ex, похожая ситуация складывается и в других категориях тонких вин, включая Бордо: некоторые торговцы сокращают квоты и ищут выгодные предложения среди уже выпущенных вин. В Шампани это привело к сокращению предложений на бирже, прежде поддерживавшихся большими объемами недавно выпущенных вин со скидкой, и одновременно — к росту стоимости заявок на покупку.

Последние торговые данные показывают, что покупатели по-прежнему отдают предпочтение сравнительно небольшому числу вин. Среди активно торгуемых в последние месяцы шампанских вин с указанием года урожая лидером по росту цен стало Pol Roger Sir Winston Churchill 2015. По данным Liv-ex, средняя цена сделки, взвешенная по объему, выросла на 7,7% с мая по июнь.

В отчете также отмечается устойчивость категории шампанских вин без указания года урожая, которую, по оценке Liv-ex, отчасти не затрагивают проблемы, возникшие у недавних релизов с указанием года урожая. Такие вина не конкурируют напрямую с более дешевыми винами прошлых урожаев или получившими более высокие оценки. Кроме того, производители могут гибче управлять предложением, смешивая резервные вина и постепенно выпуская запасы.

В этой категории Liv-ex выделила Selosse Substance и Selosse Initial — вина, цены на которые уверенно растут. По данным биржи, цены сделок с Laurent-Perrier Grand Siècle 26 также начали повышаться.

Значительные средства привлекают и дорогие ассорти-кейсы. По данным Liv-ex, в 2026 году на ассорти-кейсы от Salon и Selosse пришлось 11,5% стоимости сделок с шампанским, хотя их доля в объеме торгов была значительно меньше. Их редкость и высокая цена помогли им превзойти общую динамику рынка.

В отчете такая концентрация стоимости названа одним из наиболее наглядных свидетельств избирательного характера нынешнего восстановления. Вместо того чтобы равномерно распределяться между домами, марками и урожаями, покупки концентрируются вокруг вин, которые считают более надежным вложением или более перспективными в долгосрочной перспективе. В некоторых случаях цены сделок опережают рыночные котировки, отмечает Liv-ex: это говорит о том, что цены на отдельные бутылки начинают расти еще до того, как изменения полностью отразятся в прайс-листах.

Для производителей и торговцев ситуация неоднозначна. Рост цен на несколько престижных вин может вернуть уверенность рынку, но не решает проблему избытка предложения среди вин новых урожаев. Пока недавние релизы выходят на рынок по ценам, которые проигрывают при сравнении с альтернативами старых урожаев, покупатели, как следует из отчета, будут сохранять осмотрительность и избирательность.

В результате рынок региона остается разделенным. Престижные кюве старых урожаев, редкие релизы и некоторые невинтажные вина вновь пользуются спросом, тогда как многие шампанские вина новых урожаев по-прежнему сталкиваются с жесткой конкуренцией со стороны вин прошлых урожаев, уже представленных на рынке.