Constellation Brands увеличила продажи на 6% во втором квартале финансового года

Во вторник Constellation Brands сообщила, что чистые продажи во втором квартале финансового года выросли на 6%, до $2,633 млрд. Рост продаж пива, вина и крепких спиртных напитков способствовал увеличению прибыли на акцию, хотя отчетная операционная прибыль снизилась из-за роста затрат и расходов от обесценения активов.

Компания из Рочестера, штат Нью-Йорк, сообщила, что чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Constellation Brands, за квартал, завершившийся 31 августа, составила $565,8 млн против $466,0 млн годом ранее. Отчетная разводненная прибыль на акцию выросла на 25%, с $2,65 до $3,32. По данным компании, сопоставимая прибыль на акцию — показатель, не предусмотренный общепринятыми принципами бухгалтерского учета (non-GAAP), — увеличилась на 3%, до $3,74. Отчетная операционная прибыль снизилась на 8%, с $874,0 млн до $805,0 млн, тогда как сопоставимая операционная прибыль немного выросла — на 1%, до $897 млн.

По словам Constellation, снижение отчетной операционной прибыли произошло на фоне роста коммерческих, общехозяйственных и административных расходов с $436,0 млн до $538,2 млн, а также включения в квартальную отчетность $49,8 млн расходов на обесценение активов и связанных с ним затрат. Валовая прибыль увеличилась с $1,310 млрд до $1,393 млрд.

Пиво осталось главным драйвером бизнеса. Чистые продажи пива выросли на 5%, до $2,474 млрд, чему способствовало увеличение отгрузок на 5,5%, до 123,9 млн эквивалентных ящиков по 24 упаковки объемом 12 унций. Операционная прибыль от пивного направления выросла на 1%, до $964,2 млн. При этом продажи пива дистрибьюторами розничным продавцам, известные как depletions, в квартале сократились на 0,6%. Constellation сообщила, что в квартале был один дополнительный день продаж пива, однако этот эффект в значительной степени компенсировался календарными сроками Дня труда, поэтому влияние на базовую динамику продаж было минимальным.

Разрыв между ростом отгрузок и динамикой продаж дистрибьюторов рознице, вероятно, привлечет пристальное внимание всей индустрии напитков: он помогает отделить поставки продукции дистрибьюторам от темпов ее реализации через розничные каналы. Для производителей пива, вина и крепких спиртных напитков это различие позволяет точнее оценить, чем обусловлен рост: потребительским спросом, увеличением запасов в системе дистрибуции или сочетанием этих факторов.

В пивном сегменте продажи дистрибьюторов рознице марки Modelo Especial снизились примерно на 2%, а Corona Extra — примерно на 5%. Частично это компенсировал более быстрый рост продаж Pacifico — примерно на 19%, Victoria — примерно на 15% и брендов Modelo Chelada — примерно на 5%. По данным компании, пивной портфель Constellation стал лидером по приросту доли в денежном и натуральном выражении в отслеживаемых Circana каналах США и опередил всю пивную категорию на 4 процентных пункта по обоим показателям. Компания также сообщила, что Modelo Especial сохранила первое место среди пивных брендов по продажам в денежном выражении в отслеживаемых каналах, а Pacifico вошел в первую десятку.

Подразделение вина и крепких спиртных напитков показало более высокие темпы роста, хотя его масштаб был меньше. Чистые продажи в этом сегменте увеличились на 17%, до $159,4 млн; объем отгрузок вырос на 15,4%, до 1,5 млн эквивалентных ящиков объемом 9 литров, а продажи дистрибьюторов рознице — на 10,2%. Операционная прибыль составила $6,1 млн против убытка $19,8 млн годом ранее, а рентабельность операционной деятельности выросла до 3,8%. По словам компании, рост маржи обеспечили благоприятные изменения себестоимости реализованной продукции, связанные с возмещением пошлин, уплаченных в США, а также сокращение расходов на маркетинг и других коммерческих, общехозяйственных и административных затрат в рамках оптимизации и реструктуризации.

По данным Constellation, рост продаж вина и крепких спиртных напитков отчасти обеспечили Kim Crawford, продажи которой дистрибьюторами рознице выросли примерно на 11%, и Mi CAMPO — примерно на 51%. В отслеживаемых Circana каналах США портфель вина и крепких спиртных напитков компании опередил рынок в целом по продажам как в денежном, так и в натуральном выражении. Кроме того, винный портфель занял третье место по приросту доли в денежном выражении во всей винной категории.

За шесть месяцев, завершившихся 31 августа, чистые продажи Constellation составили $5,066 млрд против $4,996 млрд годом ранее. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров компании, выросла с $982,1 млн до $1,220 млрд, а разводненная прибыль на акцию — с $5,55 до $7,11. Денежный поток от операционной деятельности за первое полугодие финансового года составил $1,5 млрд, снизившись на 1%, тогда как свободный денежный поток вырос на 4%, до $1,1 млрд.

Компания пересмотрела прогноз на 2027 финансовый год, повысив диапазон отчетной прибыли на акцию до $11,85–$12,55. Прогноз сопоставимой прибыли на акцию в размере $11,20–$11,90, денежного потока от операционной деятельности на уровне $2,4–$2,5 млрд и свободного денежного потока в диапазоне $1,6–$1,7 млрд оставлен без изменений. Компания по-прежнему ожидает, что органические чистые продажи на уровне всей группы, чистые продажи пива и органические чистые продажи вина и крепких спиртных напитков по итогам года окажутся в диапазоне от снижения на 1% до роста на 1%. Constellation уточнила, что эти прогнозы годовой динамики не учитывают продажи на сумму $142 млн за период 2026 финансового года, который больше не включается в сравнение после продажи винного бизнеса в 2025 году.

Constellation также сообщила, что в течение отчетного периода возвращала капитал акционерам посредством обратного выкупа акций и выплаты дивидендов. С начала года по сентябрь компания выкупила собственные акции на общую сумму $530 млн. Совет директоров объявил квартальные дивиденды в размере $1,03 на акцию класса A; их выплатят 13 ноября акционерам, зарегистрированным по состоянию на конец рабочего дня 30 октября.

После завершения квартала компания приобрела SpikedAde — бренд готовых к употреблению напитков на основе крепкого алкоголя из сегмента «Ade». Constellation сообщила, что заплатила $75 млн при закрытии сделки за полный контроль над бизнесом и может выплатить еще до $278 млн в течение пяти лет при достижении целевых показателей. По словам компании, приобретение не меняет ее прогноз на 2027 финансовый год.

Constellation ранее запланировала конференц-звонок на 7 октября 2026 года в 8:00 по восточному времени США для обсуждения результатов и прогноза с генеральным директором Николасом Финком и финансовым директором Гартом Хэнкинсоном.