Pernod Ricard приняла к выкупу облигации на €1,2194 млрд

В среду, 28 октября, Pernod Ricard сообщила о завершении тендерного предложения по нескольким выпускам облигаций в обращении. Компания приняла к выкупу бумаги на €1,2194 млрд, меняя структуру долга после размещения гибридных облигаций на €1,5 млрд.

Компания сообщила, что приняла к выкупу облигации на €319,4 млн с купоном 3,750% и сроком погашения 15 сентября 2027 года, а также бумаги на общую сумму €900 млн по четырём другим выпускам: на €141,5 млн с купоном 0,500% и погашением 24 октября 2027 года, на €168,7 млн по облигациям, привязанным к показателям устойчивого развития, с купоном 3,250% и погашением 2 ноября 2028 года, на €270,6 млн с купоном 3,375% и погашением 7 ноября 2030 года и на €319,2 млн с купоном 3,250% и погашением 3 марта 2032 года.

Pernod Ricard объявила тендерное предложение 20 октября; оно охватывало в общей сложности семь выпусков облигаций со сроками погашения в 2027, 2028, 2030 и 2032 годах. Компания заявила, что все выкупленные в рамках предложения бумаги будут аннулированы. Расчёты ожидаются в пятницу, 30 октября.

Выкуп состоялся после завершения Pernod Ricard размещения новых еврооблигаций с глубокой субординацией в рамках программы EMTN на общую сумму €1,5 млрд. Выпуск разделили на два транша по €750 млн: один — бессрочный с опцией досрочного погашения через 5,25 года (NC5.25) и фиксированным годовым купоном 5,625%, другой — бессрочный с опцией досрочного погашения через 8 лет (NC8) и фиксированным годовым купоном 6,125%.

Компания сообщила, что в соответствии с действующими стандартами бухгалтерского учёта IFRS новые гибридные облигации будут полностью отражены как капитал. Такой подход к учёту может помочь компании укрепить баланс и одновременно привлечь финансирование. Pernod Ricard также заявила, что новые бумаги планируется выпустить и допустить к торгам на Euronext Paris в среду, 28 октября.

В заявлении компании говорится, что сделка позволит ей более активно управлять структурой капитала и ожидаемым графиком погашения долга. Для компании масштаба Pernod Ricard, одной из крупнейших в мире групп производителей крепких алкогольных напитков, это важно не только с точки зрения собственного баланса. Крупные производители напитков часто регулярно привлекают средства на рынках облигаций, чтобы финансировать текущую деятельность, сохранять гибкость при инвестициях в бренды и приобретениях, а также распределять потребности в рефинансировании во времени. Поэтому подобную сделку можно рассматривать как часть более широких усилий отрасли напитков по сохранению доступа к финансированию при адаптации к меняющейся стоимости заимствований.

Pernod Ricard сообщила, что порог в 75% по облигациям со сроком погашения в сентябре 2027 года достигнут не был. Поэтому компания заявила, что по-прежнему может воспользоваться правом досрочно погасить эти бумаги полностью или частично по компенсационной сумме, предусмотренной условиями выпуска. Компания добавила, что любое такое решение будет зависеть от рыночной конъюнктуры и других обстоятельств на тот момент.

Тендерное предложение охватывало широкий набор находящихся в обращении облигаций: на €600 млн со сроком погашения в сентябре 2027 года, на €500 млн — в октябре 2027 года, на €600 млн по выпуску, привязанному к показателям устойчивого развития, — в ноябре 2028 года, на €1 млрд — в апреле 2030 года, на €700 млн — в ноябре 2030 года, на €800 млн — в марте 2032 года и на €500 млн по выпуску, привязанному к показателям устойчивого развития, — в ноябре 2032 года. Выкуп пришёлся преимущественно на более короткий срок погашения в 2027 году и отдельные более поздние сроки, что позволило компании снизить часть кратко- и среднесрочной нагрузки по рефинансированию, заменив часть этого финансирования гибридным инструментом, занимающим иное место в структуре капитала.

Для инвесторов сделка показывает, что Pernod Ricard использует рынок облигаций не только для привлечения средств, но и для перестройки обязательств с разными сроками погашения и типами инструментов. Для сектора крепких алкогольных напитков это также сигнал о том, что крупные производители могут и дальше использовать гибридный капитал и выборочный выкуп облигаций, чтобы сохранять финансовую гибкость при управлении крупными глобальными портфелями брендов.