19-08-2026
Carlsberg ha venduto meno birra nel mondo nel secondo trimestre, cedendo circa 600.000 ettolitri rispetto a un anno prima, mentre le debolezze in Polonia, Cina e Ucraina hanno più che compensato la crescita in altri mercati, ha comunicato il birrificio mercoledì nei risultati semestrali.
Sulla base delle cifre trimestrali arrotondate pubblicate dalla società, il volume di birra di Carlsberg è sceso a 28,8 milioni di ettolitri tra aprile e giugno, dai 29,4 milioni di ettolitri di un anno prima, con un calo di circa il 2,0%. Si è trattato di un netto cambio di tendenza rispetto al primo trimestre, quando il volume di birra è salito leggermente a 23,4 milioni di ettolitri dai 23,3 milioni di ettolitri, ossia circa lo 0,4% sulla base dei dati arrotondati.
Nei primi sei mesi dell'anno, il volume di birra è sceso a 52,2 milioni di ettolitri dai 52,7 milioni di ettolitri, in calo di 500.000 ettolitri, o dell'1,0%. Il calo è arrivato nonostante Carlsberg abbia registrato crescita di ricavi e utili a livello di gruppo, grazie alle bibite analcoliche, agli aumenti dei prezzi, al mix di prodotti e all'acquisizione di Britvic.
I dati regionali semestrali mostrano dove si è concentrata la pressione. In Europa occidentale, i volumi di birra sono scesi a 13,0 milioni di ettolitri dai 13,5 milioni di ettolitri, in calo di 500.000 ettolitri, o del 3,9%. In Asia, i volumi di birra sono diminuiti a 21,9 milioni di ettolitri dai 22,1 milioni di ettolitri, in calo di 200.000 ettolitri, o dello 0,9%. In Europa centrale e orientale e India, i volumi di birra sono saliti a 17,3 milioni di ettolitri dai 17,1 milioni di ettolitri, in aumento di 200.000 ettolitri, o dell'1,1%.
Carlsberg ha detto che le principali ragioni dei minori volumi di birra del gruppo sono state il perdurare di condizioni di mercato difficili in Polonia, un mercato cinese debole nel secondo trimestre e le perturbazioni legate alla guerra in Ucraina. In Polonia, la società ha affermato che le birre analcoliche e il marchio Garage sono cresciuti fortemente, ma i volumi complessivi sono comunque scesi a doppia cifra bassa a causa di un mercato debole e di perdite di quota di mercato legate a una concorrenza sui prezzi più intensa nella birra mainstream di fascia bassa. In Cina, il birrificio ha detto che i volumi del secondo trimestre sono diminuiti del 6%, portando il volume del primo semestre a -3%, con condizioni dei consumatori deboli aggravate da condizioni meteorologiche severe nella Cina centrale e meridionale, soprattutto a Chongqing e in diverse grandi città. In Ucraina, Carlsberg ha detto che sia il mercato sia la propria attività hanno continuato a risentire della guerra, con un calo dei volumi a una cifra media.
La performance più debole della birra nel secondo trimestre contrastava con l'andamento dei ricavi del gruppo nel suo complesso. Il volume totale delle bevande, incluse le bibite analcoliche e le altre bevande, è aumentato del 2,8% a 78,4 milioni di ettolitri nel primo semestre, da 76,3 milioni di ettolitri un anno prima. La crescita organica dei volumi totali è stata dell'1,7%, mentre la crescita riportata ha beneficiato anche del consolidamento di Britvic. Le bibite analcoliche e le altre bevande sono salite a 26,2 milioni di ettolitri da 23,6 milioni di ettolitri.
I ricavi sono aumentati del 2,6% a DKK47.053 miliardi da DKK45.855 miliardi. L'utile operativo è cresciuto del 4,5% a DKK7.448 miliardi da DKK7.125 miliardi. L'utile netto attribuibile agli azionisti è salito del 6,0% a DKK4.288 miliardi da DKK4.044 miliardi. Carlsberg ha anche ristretto la guidance per l'intero anno verso la parte alta della precedente forchetta e ora prevede una crescita organica dell'utile operativo del 4%-6% nel 2026, rispetto a una precedente forchetta del 2%-6%.
Anche se il volume totale di birra è diminuito, il business della birra analcolica di Carlsberg ha continuato a crescere a un ritmo molto più rapido. La società ha detto che le birre analcoliche hanno registrato una crescita organica dei volumi dell'11% nel primo semestre, proseguendo una serie di aumenti a doppia cifra e aumentando il peso della categoria all'interno del gruppo mentre i volumi totali di birra diminuivano.
La crescita è stata più forte in Europa occidentale, dove i volumi di birre analcoliche sono aumentati del 15%. In Europa centrale e orientale e India, la categoria ha registrato una crescita a una cifra media. Carlsberg ha detto di aver registrato crescita in quasi tutti i mercati europei di queste due regioni, con performance particolarmente forti in Francia, Polonia, Svizzera e Ucraina. La società ha indicato sia marchi internazionali sia locali, tra cui Tuborg, 1664 Blanc, 1664 Bière, Falcon, Mythos e Okocim, e ha segnalato Tourtel Twist come un fattore trainante di rilievo.
In Francia, Carlsberg ha detto che la crescita del mercato della birra e il proprio aumento dei volumi a una cifra bassa sono stati sostenuti in parte dalla forte domanda di Tourtel. In Svizzera, la crescita nella birra premium e in quella analcolica ha compensato volumi leggermente inferiori nella birra mainstream. Nei mercati nordici, la società ha inoltre segnalato progressi nelle birre analcoliche, insieme a crescita nelle bibite analcoliche e nella birra premium in diversi paesi.
I risultati di Carlsberg mostrano che la società si affida sempre più a categorie al di fuori della birra tradizionale per sostenere la crescita. Le bibite analcoliche erano la più grande di queste categorie nel primo semestre, rappresentando il 31% del volume totale e crescendo organicamente del 9%, ha detto la società. I volumi Pepsi sono aumentati del 17%, sostenuti da diversi mercati e dall'aggiunta del portafoglio Pepsi in Kazakistan. La birra premium è cresciuta dell'1%, mentre i volumi Beyond Beer sono saliti dell'1%.
L'amministratore delegato Jacob Aarup-Andersen ha detto che il gruppo ha realizzato una solida crescita dei ricavi e degli utili nonostante un contesto macroeconomico incerto, sottolineando il forte slancio delle bibite analcoliche e delle birre analcoliche. Ha aggiunto che la società sta beneficiando di un rigoroso controllo dei costi e di sinergie dall'integrazione di Britvic più rapide del previsto.
Carlsberg ha osservato che alcuni comparabili regionali del 2025 sono stati rideterminati per riflettere i cambiamenti interni alla struttura di reporting successivi all'integrazione di Britvic. Ha inoltre avvertito che le variazioni percentuali trimestrali ricavate dalle cifre di volume pubblicate si basano su numeri arrotondati.
La società dovrebbe pubblicare il suo aggiornamento commerciale del terzo trimestre il 29 ottobre.