पिछले सौदे के विफल होने के बाद Sazerac नई डील की तलाश में

मंगलवार को इटली में EFA News, यानी European Food Agency, द्वारा प्रकाशित एक रिपोर्ट के अनुसार, ऐसा प्रतीत होता है कि Sazerac एक नया लेनदेन आगे बढ़ा रहा है, क्योंकि इससे पहले का एक सौदा टूट गया था।

इतालवी शीर्षक “Sazerac, morto un deal se ne fa un altro” वाली इस रिपोर्ट ने संकेत दिया कि अमेरिकी स्पिरिट्स समूह, पिछला समझौता विफल होने के बावजूद, सौदों के मोर्चे पर सक्रिय बना हुआ है। रिपोर्ट के साथ उपलब्ध सामग्री में न तो संभावित लक्ष्य कंपनी का नाम था, न नए लेनदेन का आकार, न चर्चा में रही कीमत और न ही यह कारण कि पिछला सौदा क्यों टूट गया।

इससे कई अहम बिंदु अनसुलझे रह जाते हैं, जिनमें यह भी शामिल है कि विक्रेता कौन है, कौन-सी परिसंपत्तियाँ शामिल हैं, और क्या यह नवीनतम कदम अधिग्रहण है, ब्रांड खरीद है, वितरण समझौता है या किसी अन्य प्रकार का रणनीतिक लेनदेन। समीक्षा किए गए अंश में कोई नियामकीय फाइलिंग, कंपनी बयान या वित्तपोषण संबंधी विवरण शामिल नहीं था।

इन विवरणों के अब भी गायब रहने के बावजूद, रिपोर्ट वैश्विक पेय उद्योग में एक परिचित पैटर्न की ओर इशारा करती है, जहाँ बड़े उत्पादक अक्सर एक सौदा विफल होने पर अगले अवसर की ओर जल्दी बढ़ जाते हैं। व्यापक पोर्टफोलियो वाली कंपनियों के लिए, अधिग्रहण ब्रांड जोड़ने, नई श्रेणियों में प्रवेश करने, वितरण बढ़ाने या उन बाजारों में अपनी स्थिति मजबूत करने के सबसे तेज़ तरीकों में से एक बने रहते हैं, जहाँ वृद्धि धीमी पड़ गई है।

Sazerac संयुक्त राज्य अमेरिका के सबसे बड़े निजी स्वामित्व वाले स्पिरिट्स समूहों में से एक है। न्यू ऑरलियन्स स्थित यह कंपनी व्हिस्की, लिकर और अन्य शराबी ब्रांडों का एक विस्तृत पोर्टफोलियो रखती है और उसने अपना अधिकांश आकार ब्रांड विकास, उत्पादन निवेश और अधिग्रहणों के मिश्रण से बनाया है। इसकी परिसंपत्तियों में केंटकी स्थित Buffalo Trace Distillery शामिल है, जो अमेरिकी व्हिस्की में सबसे प्रसिद्ध स्थलों में से एक है, और उसने अमेरिका तथा विदेशों में अपनी पहुंच बढ़ाने के लिए बार-बार सौदों का उपयोग किया है।

यह पृष्ठभूमि समझाती है कि किसी नए सौदे की संक्षिप्त रिपोर्ट भी पेय क्षेत्र में ध्यान क्यों खींच सकती है। स्पिरिट्स उद्योग ने बदलती उपभोक्ता मांग, अधिक इनपुट लागत, कड़ी वित्तपोषण स्थितियों और प्रीमियम श्रेणियों में अधिक चयनात्मक खर्च के अनुरूप खुद को वर्षों से ढाला है। कुछ खरीदार अब भी पैमाना बढ़ाने की तलाश में हैं, जबकि कुछ विशेष निचों को निशाना बना रहे हैं, जैसे टकीला, बर्बन, रेडी-टू-ड्रिंक कॉकटेल या क्षेत्रीय वितरण अधिकार। ऐसे माहौल में, एक लेनदेन की विफलता का अर्थ यह नहीं होता कि मजबूत बैलेंस शीट और स्पष्ट विस्तार रणनीति वाला खरीदार धीमा पड़ जाएगा।

EFA News की रिपोर्ट ने यह नहीं बताया कि पिछला विफल सौदा हस्ताक्षरित चरण तक पहुँचा था या औपचारिक समझौता पूरा होने से पहले ही बातचीत खत्म हो गई थी। यह अंतर महत्वपूर्ण है, क्योंकि इस क्षेत्र में छोड़ी गई बातचीत आम हैं, खासकर जब खरीदारों और विक्रेताओं के बीच मूल्यांकन संबंधी अपेक्षाएँ बहुत अलग हों। पिछले दो वर्षों में बढ़ी ब्याज दरों ने भी मूल्य अंतर पाटना कठिन बना दिया है, और एंटीट्रस्ट समीक्षाएँ ऐसे लेनदेन को जटिल बना सकती हैं जिनमें विशिष्ट देशों या उत्पाद खंडों में मजबूत बाजार स्थिति वाले ब्रांड शामिल हों।

एक और अनुत्तरित प्रश्न भौगोलिक है। Sazerac वर्षों से अंतरराष्ट्रीय स्तर पर विस्तार कर रहा है, और एक नया लेनदेन उत्तरी अमेरिका, यूरोप या किसी अन्य ऐसे बाजार से जुड़ा हो सकता है जहाँ आयातित स्पिरिट्स को अभी भी शेल्फ स्पेस मिलता जा रहा है। यदि यह सौदा उत्पादन परिसंपत्तियों से जुड़ा है, तो यह उद्योग के उस प्रयास को भी दर्शा सकता है जिसमें उत्पादक और वितरक कांच, अनाज, परिवहन और ऊर्जा लागतों पर करीबी नज़र रखते हुए आपूर्ति श्रृंखला के अधिक हिस्से पर नियंत्रण करना चाहते हैं।

विवरण की कमी ने यह संभावना भी बढ़ा दी है कि यह लेनदेन पूर्ण कॉर्पोरेट अधिग्रहण के बजाय किसी ब्रांड या पोर्टफोलियो से जुड़ा हो सकता है। पेय उद्योग में ऐसे सौदे आम हैं। कोई खरीदार पूरे कंपनी ढाँचे को खरीदे बिना किसी लेबल, किसी डिस्टिलरी, चयनित स्टॉक, कुछ देशों में ट्रेडमार्क या दीर्घकालिक वितरण व्यवस्थाओं के अधिकार हासिल कर सकता है। ऐसी संरचनाएँ तेज़ी से आगे बढ़ सकती हैं और बड़े विलय की तुलना में कम नियामकीय मुद्दों का सामना कर सकती हैं।

फिलहाल, EFA News द्वारा सार्वजनिक की गई जानकारी में न तो Sazerac और न ही संभावित लेनदेन के पक्षकारों की पहचान की गई थी। घोषणा, हस्ताक्षर या समापन के लिए कोई समय-सीमा नहीं दी गई। रिपोर्ट ने यह भी नहीं बताया कि बातचीत अनन्य है या उसमें प्रतिस्पर्धी बोलीदाता शामिल हैं।

जो स्पष्ट है, वह यह है कि Sazerac सक्रिय सौदाकारी से जुड़ा बना हुआ है, उस समय जब कई शराब कंपनियाँ अपने पोर्टफोलियो को पुनर्गठित कर रही हैं और अपने मुख्य ब्रांडों से बाहर वृद्धि की तलाश कर रही हैं। उद्योग कार्यकारी प्रीमियम उत्पादों, भौगोलिक विस्तार और वितरण पर कड़े नियंत्रण पर तेजी से ध्यान दे रहे हैं, भले ही कुछ परिपक्व श्रेणियों में मांग ठंडी पड़ी हो। इससे ब्रांडों और परिसंपत्तियों का बाजार सक्रिय बना हुआ है, हालांकि अक्सर पहले के चक्रों की तुलना में लंबी बातचीत और अधिक सावधान मूल्य अनुशासन के साथ।

अधिक स्पष्टता संभवतः कंपनी के औपचारिक बयान, विक्रेता के प्रकटीकरण या नियामकीय फाइलिंग पर निर्भर करेगी। जब तक ऐसा नहीं होता, यह रिपोर्ट इस शुरुआती संकेत के रूप में बनी रहेगी कि Sazerac अभी भी विस्तार की कोशिश कर रहा है और एक वार्ता के विफल होने से दूसरे सौदे की उसकी तलाश समाप्त नहीं हुई है।