Le volume de Budweiser APAC en Chine a reculé de 9,7 % pour le 12e trimestre consécutif

L’activité de Budweiser APAC en Chine est restée sous pression au deuxième trimestre, prolongeant à 12 trimestres consécutifs une série de baisses des volumes de ventes, alors même que le marché chinois de la bière dans son ensemble est resté globalement stable.

Dans des résultats publiés le 30 juillet et analysés lundi par China Business Journal dans un article repris par Sina Finance, le brasseur a indiqué que son volume en Chine avait reculé de 9,7 % sur un an au deuxième trimestre 2026. Le chiffre d’affaires dans le pays a diminué de 8,6 % sur la même période. L’entreprise affiche désormais un volume trimestriel en Chine en baisse à chaque trimestre depuis le troisième trimestre 2023.

Les chiffres de la Chine se distinguent car le recul a duré trois années complètes de saisons de publication des résultats et s’est poursuivi en 2026 malgré une évolution limitée du marché global. Sur les six premiers mois de l’année, le volume de Budweiser APAC en Chine a baissé de 6,0 %, tandis que le chiffre d’affaires a reculé de 6,4 %. Le chiffre d’affaires par hectolitre a cédé 0,4 %, montrant que les prix et le mix n’ont pas compensé la faiblesse de la demande.

Les données citées dans le rapport montrent que la production des grands brasseurs nationaux chinois a progressé de 0,2 % de janvier à juin. Cela a laissé Budweiser APAC à 6,2 points de retard sur le marché élargi en volume au premier semestre. Cet écart suggère que l’entreprise a perdu du terrain par rapport à ses pairs en Chine sur la période, même si le marché national lui-même a peu évolué.

La pression en Chine a aussi pesé sur la performance plus large du groupe en Asie-Pacifique. Dans la région, Budweiser APAC a vendu 4,262 milliards de litres au deuxième trimestre, en baisse de 2,2 % sur un an. Sur la base des taux de croissance arrondis du rapport, cela représente environ 97 millions de litres de volume perdus. Le chiffre d’affaires du groupe a reculé de 1,4 % à 3,171 milliards de dollars, tandis que l’EBITDA normalisé a chuté de 8,9 % à 926 millions de dollars.

La baisse plus marquée de l’EBITDA que du chiffre d’affaires indique une rentabilité plus faible, pas seulement des ventes en recul. Si le repli du chiffre d’affaires régional de l’entreprise est resté modeste au regard de la baisse des bénéfices, les chiffres montrent que les marges ont été sous pression au cours du trimestre. La Chine est l’un des marchés les plus importants de Budweiser APAC, si bien qu’un ralentissement prolongé dans ce pays peut avoir un effet net sur le profil global des bénéfices de l’entreprise.

Les chiffres du deuxième trimestre montrent aussi que la faiblesse en Chine était plus marquée que la tendance du groupe dans son ensemble. Le volume en Chine a reculé de 9,7 %, contre une baisse de 2,2 % pour Budweiser APAC. Le chiffre d’affaires en Chine a diminué de 8,6 %, contre un recul de 1,4 % pour l’activité régionale. Cette différence souligne à quel point la pression actuelle de l’entreprise se concentre sur ses opérations chinoises.

Sur le semestre, la combinaison d’une baisse de 6,0 % du volume en Chine et d’un recul de 0,4 % du chiffre d’affaires par hectolitre aide à expliquer pourquoi le chiffre d’affaires a légèrement davantage baissé, à 6,4 %. Les chiffres suggèrent que l’entreprise n’a pas pu compter sur les prix ni sur un mix produit plus riche pour compenser la baisse des volumes vendus. Dans un marché où les grands brasseurs locaux ont malgré tout enregistré une légère hausse de la production, cette performance alimente les inquiétudes sur la position relative de Budweiser APAC.

China Business Journal a mis en avant la durée inhabituelle de la baisse. Douze trimestres consécutifs de volumes en recul constituent une longue période pour un grand brasseur sur l’un des plus grands marchés de la bière au monde. La séquence couvre les troisième et quatrième trimestres de 2023, les quatre trimestres de 2024, les quatre trimestres de 2025 et les deux premiers trimestres de 2026.

Le rapport a également relevé que la dégradation de la rentabilité était plus sévère que le recul des litres vendus. Cela compte parce que cela suggère que le problème ne tient pas seulement à la demande, mais aussi à l’économie de la vente sur ce marché dans les conditions actuelles. Les chiffres disponibles ne constituent pas une nouvelle mise à jour des résultats de l’entreprise. Ils proviennent des résultats déjà divulgués le 30 juillet et repris dans l’analyse de lundi publiée par China Business Journal et reproduite par Sina Finance.