MGP Ingredients voit son bénéfice du troisième trimestre reculer, pénalisé par la baisse de la demande de whiskey vieilli

MGP Ingredients a fait état mercredi 28 octobre d’un recul de ses ventes et de son bénéfice au troisième trimestre. La faiblesse persistante de la demande de distillat de whiskey vieilli a continué de peser sur son activité de distillation, mais l’entreprise a maintenu ses prévisions annuelles et annoncé qu’elle prendrait le nom de Sempreon, Inc. le 2 novembre.

L’entreprise, basée à Atchison, dans le Kansas, qui fournit des spiritueux de marque, des services de distillation à façon et des ingrédients alimentaires spécialisés, a indiqué que son chiffre d’affaires net pour le trimestre clos le 30 septembre avait baissé de 10 %, à 117,9 millions de dollars, contre 130,9 millions un an plus tôt. Le résultat net est tombé à 6,9 millions de dollars, soit 0,32 dollar par action, contre 15,4 millions de dollars, soit 0,71 dollar par action, sur la même période l’année précédente.

En données ajustées, le bénéfice s’est établi à 8,6 millions de dollars, soit 0,39 dollar par action, contre 18,5 millions de dollars, soit 0,85 dollar par action, un an plus tôt. L’EBITDA ajusté a reculé de 33 %, à 21,5 millions de dollars, contre 32,3 millions. Le bénéfice brut a diminué de 18 %, à 40,5 millions de dollars, et la marge brute s’est contractée à 34,3 %, contre 37,8 %.

La pression la plus forte est venue du segment Distilling Solutions, où les ventes ont chuté de 29 %, à 29,0 millions de dollars, contre 40,9 millions. Le bénéfice brut de cette division a reculé de 34 %, à 9,4 millions de dollars.

MGP a expliqué que le niveau élevé des stocks de fûts dans l’ensemble du secteur avait entraîné un recul de 47 % des ventes de spiritueux bruns, une catégorie qui comprend le distillat vieilli utilisé dans le bourbon et d’autres whiskeys. Les ventes de spiritueux blancs, ou spiritueux non vieillis, ainsi que d’autres coproduits ont progressé de 32 %, tandis que les revenus des services d’entreposage ont augmenté de 3 %.

Ce recul vient renforcer les signes montrant que les stocks excédentaires de fûts restent un problème sur le marché américain du whiskey. Pour les entreprises de boissons, cette surabondance peut peser sur les commandes, les marges et la planification des stocks dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement de la distillation, des producteurs à façon aux propriétaires de marques qui dépendent de stocks de spiritueux vieillis.

La directrice générale, Julie Francis, a déclaré dans un communiqué que les résultats du troisième trimestre avaient dépassé les attentes de l’entreprise en matière d’EBITDA ajusté, de bénéfice ajusté par action et de ratio d’endettement net en fin de période. Elle a précisé que le flux de trésorerie généré par les activités avait atteint 32 millions de dollars au cours du trimestre et que MGP avait réduit sa dette totale de 28,4 millions de dollars.

Dans le segment Branded Spirits, les ventes trimestrielles ont baissé de 4 %, à 58,2 millions de dollars, contre 60,7 millions, et le bénéfice brut a reculé de 9 %, à 29,2 millions de dollars. La marge brute de ce segment s’est repliée à 50,2 %, contre 53,0 %.

L’entreprise a indiqué que les ventes de marques, hors une catégorie composée principalement de produits embouteillés à l’international sous marque de distributeur, étaient globalement au même niveau que l’année précédente, mais avaient pâti de changements de systèmes chez les distributeurs. Les ventes de produits premium et supérieurs ont diminué de 1 %, tandis que celles de Penelope Bourbon ont progressé de 12 %. Les ventes cumulées des marques de milieu et d’entrée de gamme de l’entreprise ont légèrement augmenté, avec une hausse de 6 % pour les produits de milieu de gamme, portée par Ezra Brooks 90 Proof, le tequila Exotico et le tequila Juarez.

Ingredient Solutions est le seul des trois segments à avoir enregistré une hausse de son chiffre d’affaires. Les ventes ont augmenté de 5 %, à 30,8 millions de dollars, contre 29,3 millions, grâce à la progression des ventes de protéines de blé spécialisées, notamment les protéines texturées, ainsi que des biocarburants et d’autres coproduits. Toutefois, le bénéfice brut du segment a chuté de 39 %, à 1,8 million de dollars, et sa marge brute est tombée à 6,0 %, contre 10,3 %.

MGP a indiqué que la rentabilité d’Ingredient Solutions avait été pénalisée par la hausse des coûts liés aux résidus d’amidon et par la baisse des volumes de ventes d’amidon de blé spécialisé, après une période d’arrêt plus longue que prévu à la suite d’une fermeture programmée de l’usine. L’entreprise a précisé qu’un premier remboursement d’assurance lié à une panne d’équipement survenue en 2025 avait partiellement compensé ces pressions.

Au niveau consolidé, MGP a indiqué que la baisse des volumes de spiritueux bruns de Distilling Solutions, la hausse des coûts de Branded Spirits et celle des coûts liés aux résidus d’amidon d’Ingredient Solutions avaient plus que compensé la diminution des coûts de distillation.

Les frais commerciaux, généraux et administratifs ont augmenté de 14 %, à 21,5 millions de dollars. Selon l’entreprise, cette hausse s’explique principalement par une provision plus importante pour les rémunérations incitatives, en partie compensée par des mesures de réduction des coûts. Les dépenses de publicité et de promotion ont baissé de 4 %, à 6,4 millions de dollars.

MGP a confirmé ses prévisions pour l’exercice. L’entreprise anticipe toujours un chiffre d’affaires de 480 à 500 millions de dollars en 2026, un EBITDA ajusté de 90 à 98 millions de dollars et un bénéfice ajusté de base par action de 1,50 à 1,80 dollar. Elle maintient également ses prévisions d’environ 20 millions de dollars d’investissements et d’un taux d’imposition effectif d’environ 23 %.

Le bilan fait ressortir un ratio d’endettement net d’environ 3,6x au 30 septembre, contre 1,8x un an plus tôt. La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevaient à 13,6 millions de dollars à la fin du trimestre, contre 18,5 millions à la fin du mois de décembre. Les stocks totalisaient 401,0 millions de dollars, contre 382,7 millions à la fin de 2025.

Sur les neuf premiers mois de l’année, MGP a enregistré une perte nette attribuable à l’entreprise de 115,9 millions de dollars, contre un bénéfice net de 26,8 millions un an plus tôt. Les états financiers montrent que ce résultat intègre d’importantes dépréciations et autres charges comptabilisées plus tôt dans l’année. L’entreprise a indiqué que les flux de trésorerie liés aux activités avaient été négatifs à hauteur de 8,9 millions de dollars depuis le début de l’année, mais qu’ils auraient été positifs à hauteur de 39,8 millions hors paiement de 48,7 millions de dollars au titre d’un complément de prix lié à Penelope.

Le conseil d’administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,12 dollar par action, payable le 27 novembre aux actionnaires inscrits au registre le 13 novembre.

MGP a également indiqué que le changement de nom de l’entreprise en Sempreon, Inc. et le changement de symbole boursier en CASK, annoncés précédemment, prendraient effet le 2 novembre. Le numéro CUSIP de l’entreprise restera inchangé.