Radico Khaitan voit son bénéfice trimestriel bondir de 66 %, porté par les spiritueux haut de gamme

Le groupe indien Radico Khaitan a annoncé mardi une forte hausse de son bénéfice trimestriel, la demande accrue de spiritueux haut de gamme ayant soutenu ses marges et compensé un contexte plus difficile sur l’ensemble du marché des boissons.

Le fabricant indien de spiritueux a indiqué que son bénéfice net consolidé avait progressé de 66 % sur un an au trimestre clos le 30 septembre, à 2,32 milliards de roupies, soit environ 24,39 millions de dollars. Le chiffre d’affaires opérationnel a augmenté de 10,4 %, à 55,8 milliards de roupies.

Ces résultats témoignent de la poursuite de la montée en gamme de l’entreprise, une stratégie devenue de plus en plus importante pour les producteurs de spiritueux en quête d’une rentabilité accrue. Radico Khaitan, qui produit le gin artisanal Jaisalmer et le whisky Royal Ranthambore, délaisse progressivement les marques grand public au profit de produits haut de gamme, qui offrent généralement des marges plus élevées et sont souvent moins sensibles aux prix.

Cette évolution s’est confirmée au dernier trimestre. L’entreprise a indiqué que les volumes de son segment « prestige et catégories supérieures » avaient progressé de 36 %, grâce à la vigueur des ventes de vodka. Sa marge bénéficiaire globale sur les activités principales s’est élargie de 462 points de base, à 20,4 %, montrant comment une offre plus haut de gamme peut améliorer les bénéfices, même lorsque la croissance du chiffre d’affaires est plus modérée.

L’entreprise a également indiqué que l’évolution de la fiscalité des États fédérés commençait à soutenir cette stratégie. Elle a évoqué le régime des droits rationalisé au Karnataka, qui montre les premiers signes d’un marché plus favorable aux produits haut de gamme. Elle a aussi fait état de signaux encourageants au Tamil Nadu. En Inde, la réglementation et la fiscalité de l’alcool à l’échelle des États fédérés peuvent fortement influer sur les prix, la composition de l’offre et la demande des consommateurs ; les producteurs suivent donc de près les évolutions de ces marchés.

Les derniers chiffres laissent penser que la montée en gamme du marché indien des spiritueux continue d’offrir des possibilités de croissance. L’enjeu dépasse les résultats d’une seule entreprise. Pour l’ensemble du secteur des boissons, notamment les spiritueux et les autres catégories d’alcool, ces résultats pourraient indiquer que les consommateurs indiens continuent de se tourner vers des produits plus haut de gamme, alors que certains marchés internationaux restent en retrait. Si cette tendance se confirme, elle pourrait soutenir à la fois les volumes et les marges des producteurs disposant d’un solide portefeuille haut de gamme.

Radico Khaitan a également annoncé mardi des changements au sein de sa direction. Le directeur financier Dilip Banthiya a été nommé administrateur exécutif tout en conservant ses fonctions de directeur financier, à compter du 28 octobre. L’entreprise a indiqué que son vice-président senior, Saket Somani, deviendrait directeur financier adjoint à la même date.

Les investisseurs ont accueilli favorablement les résultats. L’action Radico Khaitan progressait d’environ 2 % dans les échanges de l’après-midi, à 4 285 roupies.

Les performances de l’entreprise viennent étayer l’idée que les spiritueux haut de gamme restent l’un des segments les plus dynamiques du marché indien de l’alcool. Les catégories moins chères sont davantage exposées aux effets de la fiscalité, de l’inflation ou de l’évolution des dépenses des ménages. Les marques haut de gamme bénéficient souvent d’une demande plus stable chez les consommateurs urbains, ainsi que de nouvelles habitudes de consommation liées au statut social, aux cadeaux et à la découverte de catégories comme le whisky, le gin et la vodka.

Les marques de Radico Khaitan s’inscrivent dans cette tendance. Les résultats du dernier trimestre montrent que l’entreprise vend davantage dans son portefeuille haut de gamme, tout en tirant une meilleure rentabilité de cette offre. L’écart entre la hausse de 10,4 % du chiffre d’affaires et celle de 66 % du bénéfice reflète cette amélioration des marges.

L’entreprise n’a pas communiqué de nouvelles prévisions dans son bilan, mais l’élargissement des marges et la croissance du segment haut de gamme devraient maintenir l’attention sur sa capacité à conserver le même rythme pendant le reste de l’exercice. Les acteurs du marché surveilleront également si les premiers signes observés au Karnataka et au Tamil Nadu se transforment en un soutien plus général aux spiritueux haut de gamme dans les principaux marchés régionaux de l’Inde.

Au taux de change de 95,1350 roupies pour un dollar américain, le bénéfice trimestriel publié équivaut à environ 24,39 millions de dollars. Reuters a rapporté les résultats depuis Bengaluru.