Pernod Ricard mandate quatre banques pour une possible IPO indienne de plus de 1 milliard de dollars

Pernod Ricard a mandaté au moins quatre banques d'investissement pour une possible introduction en Bourse de son activité en Inde, qui pourrait lever plus de 1 milliard de dollars en 2027, selon des personnes au fait du dossier et un rapport publié par Moneycontrol.

Les banques travaillant sur l'opération potentielle sont Kotak Mahindra Capital, Goldman Sachs, JPMorgan et BofA Securities, précise le rapport, citant des sources non identifiées. Les personnes ont indiqué que le processus n'en est encore qu'à un stade précoce et que d'autres banques pourraient être ajoutées plus tard.

Le groupe français de spiritueux a déclaré que l'examen restait exploratoire et qu'il n'était pas certain qu'une IPO voie le jour. La société n'a pas arrêté de structure finale pour l'opération, ni la taille de la participation à céder, ni la valorisation, ni le montant total à lever, selon le rapport. Les détails bancaires proviennent eux aussi de sources anonymes et n'ont pas été confirmés publiquement par les banques.

Si elle aboutit, l'opération fournirait aux investisseurs un point de référence de valorisation pour l'une des plus grandes activités de distribution d'alcool détenues par des étrangers en Inde. Elle mettrait aussi en évidence l'importance croissante de l'Inde pour Pernod Ricard, dont les activités locales sont devenues le deuxième marché du groupe par les ventes.

Pernod Ricard India vend une large gamme de marques dans le whisky, la vodka, le gin, le cognac et d'autres spiritueux. Son portefeuille comprend Chivas Regal, Jameson et Absolut, ainsi que des marques indiennes comme Royal Stag et Imperial Blue. Moneycontrol a rapporté que Royal Stag était la marque de whisky la plus vendue au monde en 2025.

La possible opération boursière intervient après une période de croissance régulière en Inde. Pernod Ricard India a fait état de ventes consolidées de ₹274,45 milliards pour l'exercice 2025. L'entité exploite 24 sites de production et emploie 1 593 personnes, selon les chiffres cités dans le rapport.

Au cours de l'exercice 2026, les ventes en Inde ont progressé de 7 %, ou de 9 % hors Imperial Blue, selon le rapport. Ces chiffres correspondent aux données de performance de l'entreprise pour l'exercice précédent et non à une mise à jour quotidienne du marché, mais ils aident à expliquer pourquoi la société étudie une opération sur les marchés publics pour son activité locale.

Une opération supérieure à 1 milliard de dollars figurerait parmi les plus importantes introductions en Bourse du secteur des biens de consommation liées au marché intérieur indien. Elle interviendrait aussi à un moment où les groupes mondiaux examinent de plus près l'Inde comme source de croissance, portés par une large base de consommateurs, la hausse des revenus et la poursuite de l'expansion des catégories d'alcools premium.

Pour Pernod Ricard, une IPO pourrait servir plusieurs objectifs à la fois. Elle pourrait lever des capitaux, fournir une valorisation de marché locale pour l'activité indienne et élargir la visibilité du groupe auprès des investisseurs domestiques. Elle pourrait aussi aider le groupe à mettre en avant l'ampleur de ses opérations indiennes à un moment où les entreprises de consommation multinationales sont sous pression pour montrer d'où viendra la croissance future.

Le calendrier, en revanche, reste incertain. Les conditions de marché en 2027, l'appétit des investisseurs pour les émissions du secteur de la consommation et les priorités stratégiques propres à l'entreprise pourraient tous influer sur la réalisation de l'opération et sur sa forme. Les personnes citées par Moneycontrol ont indiqué qu'aucune décision finale n'a été prise.

Pernod Ricard n'a pas divulgué publiquement de valorisation cible pour l'entité indienne. Sans taille de participation proposée ni fourchette de prix, il n'est pas possible d'estimer la capitalisation boursière globale que l'entreprise pourrait viser dans le cadre d'une IPO. Les banquiers impliqués dans des mandats à un stade précoce travaillent souvent d'abord sur la structure, la préparation réglementaire et le positionnement auprès des investisseurs avant qu'une entreprise ne décide de poursuivre.

Le marché indien de l'alcool est vaste mais complexe, avec des règles fixées au niveau des États en matière de distribution, de taxes, de prix et de publicité. Ces facteurs peuvent affecter la rentabilité et la croissance différemment selon les régions. Malgré tout, les producteurs internationaux de spiritueux continuent d'investir dans le pays en raison de son ampleur et parce que les catégories premium et prestige progressent plus vite que certains segments de masse.

Pernod Ricard est depuis des années l'un des principaux acteurs étrangers sur ce marché. Son activité en Inde couvre la production, la mise en bouteille, la distribution et la stratégie de marque sur un vaste maillage géographique. Les 24 centres de production cités dans le rapport montrent l'étendue de cette présence locale, tandis que l'effectif de 1 593 personnes souligne qu'il ne s'agit pas d'une simple plateforme d'exportation, mais d'une grande entreprise opérationnelle.

Toute introduction en Bourse attirerait très probablement l'attention des investisseurs en quête d'une exposition à la consommation indienne via un propriétaire mondial de marques doté d'un solide portefeuille local. Elle pourrait aussi offrir un point de comparaison pour d'autres multinationales qui envisagent de coter des filiales locales en Inde plutôt que de les laisser entièrement privées.

Moneycontrol a rapporté les nominations de banques le 7 septembre, en citant quatre personnes au fait du dossier. La position de Pernod Ricard, telle que relayée dans le rapport, était que l'analyse reste exploratoire et qu'il n'existe aucune garantie qu'une transaction aura lieu.