L’unité Fresh Beer de Lehui a creusé sa perte malgré une hausse de 10,06 % du chiffre d’affaires

Ningbo Lehui International Engineering Equipment Co., cotée à Shanghai, a indiqué que sa division Fresh Beer 30km avait accru son chiffre d’affaires au premier semestre 2026, mais que la perte de l’unité s’était creusée, l’entreprise ayant davantage dépensé en ventes, en image de marque et en expansion de ses canaux à travers la Chine.

Selon le rapport semestriel non audité de Lehui International, le segment bière fraîche et bière artisanale a généré CNY90.45 million de chiffre d’affaires entre janvier et juin, soit une hausse de 10,06 % sur un an. La division a enregistré une perte attribuable à la maison mère de CNY12.58 million, en hausse de 20,99 % par rapport à la même période l’an dernier, tandis que l’EBITDA est resté positif à CNY2.97 million.

L’entreprise a indiqué que l’aggravation de la perte résultait principalement d’une augmentation des dépenses de marché. Les frais de vente de la division ont progressé de CNY2.62 million sur un an, ce qui, selon Lehui, reflète un cycle d’investissement continu dans la construction de la marque et le développement des canaux. Ces chiffres montrent que les ventes progressent, mais pas encore assez vite pour absorber les coûts commerciaux supplémentaires liés à l’expansion.

Fresh Beer 30km est la deuxième ligne d’activité de Lehui, aux côtés de son activité principale de fabrication d’équipements. L’activité bière repose sur la production et la vente de bière fraîche non pasteurisée via un réseau distribué de brasseries urbaines, un modèle qui dépend de la distribution en chaîne du froid et d’une couverture des marchés locaux. Dans son dépôt, la société a indiqué avoir déjà construit quatre usines à Shanghai, Ningbo, Changsha et Wuhan, tandis que deux autres usines à Kunming et Changchun étaient en construction fin juin.

Cet investissement a continué de peser sur le bilan consolidé. Lehui a fait état de CNY58.72 million d’immobilisations en cours à la fin du premier semestre, soit une hausse de 140,69 % par rapport à fin 2025, principalement en raison de la construction d’usines et d’investissements en équipements dans l’activité bière artisanale. L’entreprise a indiqué que cette capacité de production supplémentaire vise à remédier au faible rayon de livraison de la bière fraîche et à améliorer les délais de livraison sur les marchés locaux.

Lehui a également mis en avant l’élargissement de sa distribution en grande distribution et en restauration dans le cadre de cette expansion. Dans le rapport, l’entreprise a indiqué que les produits Fresh Beer 30km avaient été référencés dans plus de 1.700 magasins de proximité FamilyMart et que des canaux supplémentaires, dont Hema et 7-Eleven, avaient été ajoutés. Elle a également précisé avoir conclu des accords d’approvisionnement ou de fabrication sous contrat avec des partenaires tels que Haidilao, Hema Fresh, Wusu, Xiaoxiang Supermarket et Waima Songjiu.

Les dépenses de marketing ont également augmenté en ligne. L’entreprise a indiqué avoir renforcé ses investissements sur de grandes plateformes de contenus et de commerce en ligne comme Douyin et Xiaohongshu au premier semestre, en construisant ce qu’elle décrit comme une matrice de contenus plus large afin d’atteindre les consommateurs cibles et de soutenir la notoriété de la marque et la croissance des ventes.

La mention d’un EBITDA positif suggère que la division a généré un résultat d’exploitation avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, mais cela n’a pas suffi à compenser les autres coûts situés en dessous de ce niveau. Lehui n’a pas communiqué les volumes de bière, les prix de vente moyens ni la composition de sa gamme dans le dossier du segment, ce qui laisse peu de précisions sur le fait de savoir si la croissance du chiffre d’affaires provient de volumes plus élevés, des prix ou de changements dans le mix des canaux.

Ces résultats sont intervenus alors que l’activité globale de Lehui affichait une croissance plus forte du chiffre d’affaires, mais une performance inférieure en bas de compte. Le chiffre d’affaires total du groupe a atteint CNY784.68 million au premier semestre, en hausse de 27,49 % sur un an, tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires a reculé de 25,67 % à CNY19.05 million. L’entreprise a indiqué que le bénéfice du groupe avait été pénalisé par des pertes de change liées à un renforcement du renminbi et par des charges de dépréciation du crédit plus élevées, après que certaines créances liées à un grand projet n’avaient pas été encaissées dans les délais.

Au sein du groupe, le segment de fabrication d’équipements est resté la principale source de chiffre d’affaires et de profit. L’entreprise a indiqué que le chiffre d’affaires des équipements avait atteint CNY691.55 million au premier semestre, tandis que le segment bière a योगदानué à hauteur de CNY90.45 million. Les données sectorielles du dépôt montraient également des coûts de vente de la bière de CNY59.12 million sur la période.

Les flux de trésorerie de Lehui ont également reflété la pression liée à l’expansion et à l’exécution des projets. La trésorerie nette utilisée dans les activités opérationnelles s’est élevée à CNY186.10 million au premier semestre, contre un flux de trésorerie d’exploitation positif un an plus tôt. L’entreprise a attribué cela principalement au lancement et à la livraison complète d’un important contrat d’équipements, qui a nécessité des apports de financement plus élevés sur la période, tandis que les emprunts à court terme ont augmenté de 35,98 % par rapport à fin 2025, à CNY616.96 million.