Liv-ex stellt für Bordeaux-Weine die stabilsten Zuwächse in einem schwachen Fine-Wine-Markt fest

Liv-ex, die in London ansässige Fine-Wine-Börse, teilte diese Woche mit, dass eine kleine Gruppe von Weinen im vergangenen Jahr stetige Preiszuwächse verzeichnet hat, obwohl der breitere Sekundärmarkt für Fine Wine weiter unter Druck steht und die Erholung uneinheitlich bleibt.

Die Analyse, die ausschließlich auf Transaktionsdaten auf der Liv-ex-Plattform basiert, suchte nach Weinen, die in den vergangenen 12 Monaten drei oder vier aufeinanderfolgende quartalsweise Anstiege des durchschnittlichen Handelspreises verzeichneten. Ziel sei es gewesen, so die Börse, Weine zu identifizieren, bei denen die Käufnachfrage offenbar nachhaltig zurückkehrt und nicht nur durch einzelne Geschäfte oder höhere Angebotspreise gestützt wird, denen keine abgeschlossenen Verkäufe zugrunde liegen.

Die Ergebnisse weisen zunächst auf Bordeaux hin, nach wie vor den tiefsten und liquidesten Teil des Fine-Wine-Markts. Liv-ex sagte, Bordeaux habe mehr der stärksten Performer gestellt als jede andere Region, begünstigt durch das hohe Handelsvolumen und die breite Beteiligung von Händlern. Zu den klarsten Beispielen gehörte Château Mouton Rothschild, das fünf Jahrgänge auf der Liste platzierte: 2005, 2008, 2010, 2015 und 2018.

Mouton Rothschild 2015 fiel durch seinen stetigen Anstieg im untersuchten Zeitraum auf. Liv-ex sagte, der Großteil dieser Bewegung habe Ende 2025 stattgefunden, und der Wein werde inzwischen nahe seiner Niveaus von 2020 gehandelt. Praktisch bedeutet das, dass Käufer bereit waren, zu Preisen zurückzukehren, die zuvor während eines früheren Abschwungs einen Boden markiert hatten.

Auch Château Lafite Rothschild war prominent vertreten. Liv-ex hob Lafite 2015 als einen Wein mit anhaltenderem Aufwärtsmomentum hervor als einige seiner Peers. Zwar wird auch er um seine Niveaus von 2020 gehandelt, doch die Börse sagte, es gebe weniger Hinweise darauf, dass die Preise stagniert hätten. Stattdessen verwies sie auf einen engen Bid-Offer-Spread und wiederholte quartalsweise Zuwächse als Zeichen dafür, dass sich das Vertrauen um dieses Label weiter aufbauen könnte.

Weitere im Bericht genannte Bordeaux-Weine waren Lafite 2021, Lafite 2019 und Lynch-Bages 2018. Liv-ex sagte, alle drei seien zwischen dem zweiten und dritten Quartal 2025 gefallen, bevor sie seither in jedem Quartal gestiegen seien. Selbst Lynch-Bages 2018, das die in der Studie verwendete Auswahlgrenze nur knapp erfüllte, zeigte nach Darstellung der Börse eine sichtbare Richtungsänderung.

Das ist wichtig, weil Preisbewegungen in Bordeaux tendenziell mehr Gewicht haben als ähnliche Bewegungen in dünneren Marktsegmenten. Bei häufigeren Transaktionen und größeren Volumina ist es weniger wahrscheinlich, dass Zuwächse auf einmalige Abschlüsse zurückgehen. Stattdessen können sie einen breiteren Konsens zwischen Käufern und Verkäufern über den Wert anzeigen.

Champagne war die andere große Region, die in der Analyse hervorgehoben wurde. Liv-ex sagte, die relative Liquidität von Champagne habe es ermöglicht, dass mehr Weine aus der Region für die Auswertung infrage kamen, und verwies auf Anzeichen dafür, dass der Champagne 50 Index nach einer Phase der Schwäche Unterstützung gefunden haben könnte. Die Börse sagte, dies könne Champagne zu einer der Regionen machen, die man im Blick behalten sollte, falls die Erholung anhält.

Innerhalb von Champagne kamen einige der stärksten Aufwärtstrends von Non-Vintage-Weinen und nicht von Prestige-Cuvées oder älteren Jahrgängen. Liv-ex verwies ausdrücklich auf Pol Roger Reserve Brut und Jacques Selosse Initial. Nach Angaben der Börse stieg Pol Roger Reserve Brut von einem durchschnittlichen Handelspreis von £284 im zweiten Quartal 2025 auf £294 im zweiten Quartal 2026. Jacques Selosse Initial legte im selben Zeitraum von £3,264 auf £3,569 zu.

Diese Zuwächse sind bemerkenswert, weil Champagne zu den Kategorien gehörte, die von der breiteren Korrektur der Fine-Wine-Preise getroffen wurden. Anzeichen erneuter Unterstützung bei Non-Vintage-Labels könnten darauf hindeuten, dass einige Käufer auf dem aktuellen Niveau nun Wert sehen, insbesondere bei Weinen mit starker Markenbekanntheit und regelmäßigem Marktumschlag.

Sophia Gilmour, Marktanalystin bei Liv-ex, sagte, die Daten zeigten einen Markt, der weiterhin selektiv und nicht breit ansteigend sei. „Einige haben vermutlich noch weiteres Abwärtspotenzial; andere scheinen ihren Boden gefunden zu haben und bewegen sich nun leicht aufwärts“, sagte sie in Kommentaren, die zusammen mit dem Bericht veröffentlicht wurden. „Für Käufer, die nach sichereren Zeitpunkten suchen, um vom aktuellen Markt zu profitieren, könnten Weine, die Anzeichen dafür gezeigt haben, ihren Boden erreicht zu haben, der richtige Ausgangspunkt sein.“

Der Bericht behauptet nicht, dass eine vollständige Erholung im Fine-Wine-Segment im Gange ist. Stattdessen legt er nahe, dass Händler und Investoren beginnen, zu bestimmten Labels zurückzukehren, bei denen die Preise stabil erscheinen und die Liquidität stark bleibt. Diese Unterscheidung ist wichtig in einem Markt, in dem die allgemeine Stimmung scharfe Unterschiede zwischen Regionen, Produzenten und Jahrgängen verdecken kann.

Liv-ex sagte, viele Weine würden inzwischen über ihren Tiefstständen von 2025 gehandelt, warnte jedoch, dass dies allein noch keinen verlässlichen Trend darstelle. Online veröffentlichte Angebotspreise können steigen, ohne dass es zu tatsächlichen Verkäufen kommt. Aus diesem Grund beschränkte die Börse ihre Auswertung auf abgeschlossene Geschäfte auf ihrer eigenen Plattform, die mehr als 550 Unternehmen in 42 Ländern miteinander verbindet.

Liv-ex wurde 2000 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Großbritannien; mit Niederlassungen in Frankreich und Belgien ist das Unternehmen zu einer der wichtigsten Quellen für Preisdaten im globalen Fine-Wine-Handel geworden. Die jüngste Analyse legt nahe, dass zwar weiterhin Vorsicht einen Großteil des Marktes prägt, die Käuferüberzeugung jedoch in ausgewählten Teilen von Bordeaux und Champagne wieder aufkommt, wo die Preise sich offenbar stabilisiert haben und der Handel aktiv bleibt.