Акции Becle рухнули на 14% после падения прибыли на 64% за слабый квартал

В четверг, 29 октября, акции Becle, мексиканской компании по производству спиртных напитков, выпускающей текилу José Cuervo, показали самое резкое падение с 2023 года. Компания сообщила о слабых результатах за третий квартал: продажи снизились, прибыль резко сократилась, а спрос ослаб во всех направлениях бизнеса.

В ходе торгов в Мехико акции подешевели на 14%. Даже после восстановления с минимального уровня сессии они оставались под сильным давлением и с начала года потеряли около трети стоимости. Это подчеркивает, насколько сложным выдался период для крупнейшего в мире производителя текилы.

Becle сообщила о снижении продаж во всех регионах и товарных категориях. Значительную часть этого спада компания объяснила неблагоприятной динамикой валютных курсов и сокращением поставок за пределами Северной Америки. Укрепление мексиканского песо также ухудшило отчетные показатели: выручка за рубежом при пересчете принесла меньше песо.

В третьем квартале чистые продажи снизились на 15% в годовом выражении — до 9,3 млрд мексиканских песо, или почти $500 млн. Операционная прибыль упала на 64% — это одно из самых значительных снижений за последние годы. Becle также сообщила, что объем продаж на уровне всей компании сократился почти на 9%, главным образом из-за недавней продажи непрофильных активов в рамках перехода к стратегии, ориентированной на более дорогие спиртные напитки.

Компания сообщила, что продажи продукции José Cuervo в квартале упали на 21% в годовом выражении. Это усилило давление на группу, которая уже столкнулась с общим замедлением потребления спиртных напитков. Becle перестраивает свою дистрибьюторскую сеть в США, в то время как потребители стали осторожнее тратить деньги и в некоторых странах в целом покупают меньше алкоголя.

На фоне этих факторов за результатами компании внимательно следят представители всего рынка напитков. Слабые показатели крупнейшего производителя текилы могут указывать на снижение международного спроса на спиртные напитки, а влияние валютных курсов и изменения в дистрибуции свидетельствуют о рисках для рентабельности, которые могут затронуть и других производителей алкоголя — в том числе виски, рома и других премиальных категорий.

Результаты опубликованы в непростой период для алкогольной отрасли в целом. Многие производители столкнулись с замедлением продаж: часть потребителей меняет предпочтения, больше внимания уделяет здоровью и сокращает необязательные расходы. Премиальные спиртные напитки, много лет остававшиеся одним из наиболее быстрорастущих сегментов, также оказались под давлением.

Аналитики GBM заявили, что изменения в дистрибьюторской сети Becle в США должны постепенно способствовать восстановлению объемов продаж. Однако они также предупредили, что отрасль по-прежнему испытывает давление, а слабый потребительский спрос может замедлить восстановление.

Рынок США остается для Becle ключевым вопросом. Компания перестраивает систему поставок своей продукции в магазины и бары. Этот шаг призван со временем улучшить результаты, но в краткосрочной перспективе может нарушить график поставок. На фоне охлаждения спроса управлять этим переходом стало сложнее.

Еще одним фактором, сдержавшим результаты квартала, стало сокращение поставок за пределами Северной Америки. В сводке, на которую ссылались инвесторы, Becle не назвала ни одного региона или товарной категории, показавших рост. Это укрепило мнение, что спад был широким и не ограничивался одним рынком.

Дополнительное давление оказали валютные факторы. Значительную часть продукции Becle продает за пределами Мексики, но отчетность компания ведет в песо. Укрепление песо снизило стоимость зарубежных продаж в местной валюте. Это может негативно влиять на прибыль даже при стабильном спросе, а при сокращении объемов эффект становится еще сильнее.

После продажи активов, признанных непрофильными, компания стремится переориентировать бизнес на премиальные спиртные напитки. Эта стратегия призвана сделать фокус компании более четким и повысить долгосрочную рентабельность, однако последние результаты показали краткосрочные издержки перехода. Сокращение объемов, связанное с продажей активов, стало одной из причин общего снижения поставок, хотя само по себе не объясняет масштаб падения прибыли.

Becle владеет более чем 30 брендами спиртных напитков. Помимо José Cuervo, в ее портфель входят текила 1800, ром Kraken и виски Bushmills. Благодаря широте ассортимента результаты компании часто рассматривают как показатель спроса сразу в нескольких сегментах мирового рынка спиртных напитков, а не только в категории текилы.