Zhujiang Beer voit son bénéfice reculer au troisième trimestre, en pleine haute saison estivale en Chine

Guangzhou Zhujiang Brewery Co., connue sous le nom de Zhujiang Beer, a fait état de résultats en baisse au troisième trimestre, pendant la haute saison des ventes de bière en Chine : bénéfice et volumes ont reculé, malgré une hausse des prix de vente.

Dans un rapport trimestriel non audité publié le 23 octobre sur CNINFO, la plateforme d’information des sociétés cotées chinoises, le brasseur a indiqué que son chiffre d’affaires du troisième trimestre avait diminué de 0,10 % sur un an, à 1,87369 milliard de yuans. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a reculé de 4,64 %, à 316,38 millions de yuans, soit une baisse d’environ 15,38 millions de yuans par rapport à la même période de l’année précédente.

Les ventes de bière se sont élevées à environ 458 600 tonnes au cours du trimestre, en baisse d’environ 2,3 % sur un an, selon une analyse publiée le 24 octobre par International Financial News et reprise par le portail financier Eastmoney. Le rapport trimestriel de l’entreprise ne présentait pas ce chiffre de volume de la même manière, mais l’analyse s’est appuyée sur le document réglementaire et sur des calculs de marché pour évaluer la tendance de l’activité au cours du trimestre.

Le troisième trimestre est particulièrement important pour les brasseurs, car il comprend les mois d’été, période où la consommation de bière est généralement la plus forte. Pour Zhujiang Beer, les derniers chiffres montrent que la hausse des prix de vente et l’évolution de la composition des ventes ne suffisaient plus à compenser entièrement la baisse des volumes expédiés et la hausse des coûts.

Sur les neuf premiers mois de 2026, l’entreprise a néanmoins enregistré une croissance. Zhujiang Beer a indiqué que ses ventes de bière avaient progressé de 0,44 % entre janvier et septembre, à 1,2087 million de tonnes. Le chiffre d’affaires a augmenté de 3,14 %, à 5,23232 milliards de yuans, soit un gain de 159,30 millions de yuans. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a progressé de 4,87 %, à 990,02 millions de yuans. L’entreprise affiche ainsi une croissance positive depuis le début de l’année, malgré un trimestre estival moins favorable.

L’écart entre les chiffres trimestriels et ceux des neuf premiers mois témoigne d’un essoufflement en fin de période. Les gains antérieurs liés aux produits haut de gamme et aux prix semblent s’être maintenus dans les chiffres cumulés depuis le début de l’année, mais le troisième trimestre laisse penser que ces facteurs ont été davantage mis à l’épreuve à l’approche de la période de ventes la plus intense.

Selon International Financial News, le chiffre d’affaires par tonne a augmenté d’environ 2,2 % au troisième trimestre, ce qui montre que Zhujiang Beer continuait de vendre à un prix moyen plus élevé. Dans le même temps, le coût par tonne a progressé de 4 % et la marge brute a perdu 0,9 point, à 50,1 %. Ces évolutions unitaires permettent de comprendre pourquoi le chiffre d’affaires est resté presque stable alors que le bénéfice a davantage reculé. Elles suggèrent également que l’inflation des coûts et la pression concurrentielle ont absorbé une grande partie des gains liés à la hausse des prix.

Zhujiang Beer est l’un des principaux brasseurs régionaux de Chine et son activité est particulièrement liée au Guangdong et, plus largement, au marché du sud de la Chine. Fondée en 1985, l’entreprise a son siège à Guangzhou, capitale de la province du Guangdong. Ses actions sont cotées à Shenzhen. En 2025, elle a vendu 1,4624 million de tonnes de bière et réalisé un chiffre d’affaires de 5,878 milliards de yuans.

Cette concentration régionale reste un élément essentiel pour les investisseurs et les analystes dans leur lecture des résultats. Au premier semestre 2026, 95,62 % du chiffre d’affaires de Zhujiang Beer provenait du sud de la Chine, selon les informations communiquées par l’entreprise. Les variations de la demande des consommateurs, de la fréquentation des restaurants et des bars ainsi que de la concurrence locale sur les prix dans le Guangdong et les provinces voisines peuvent donc avoir un effet particulièrement marqué sur ses bénéfices.

Le dernier rapport de l’entreprise dépasse ainsi le seul constat d’une baisse des bénéfices sur un trimestre. Un recul des volumes, du chiffre d’affaires et des bénéfices pendant la période la plus porteuse de l’année peut être interprété comme le signe d’une consommation moins soutenue ou d’une concurrence plus vive sur l’un des plus grands marchés régionaux de la bière en Chine. Zhujiang Beer étant fortement exposée au sud du pays, ses résultats donnent un aperçu précis de la situation sur ce marché.

Le rapport officiel fournit les principaux chiffres concernant le chiffre d’affaires, les bénéfices et les ventes depuis le début de l’année. Le volume du troisième trimestre, ainsi que les estimations du chiffre d’affaires par tonne, du coût par tonne et de l’évolution de la marge brute, proviennent de l’analyse d’International Financial News reprise par Eastmoney et reposent en partie sur les calculs de sociétés de courtage à partir du rapport de l’entreprise.

Dans son rapport, Zhujiang Beer n’a fait état d’aucun changement majeur de son implantation sur le marché. Les chiffres montrent toutefois un trimestre où les prix ont mieux résisté que la demande et où les coûts ont progressé plus vite que les prix de vente moyens. Pour un brasseur dont l’activité est concentrée dans le sud de la Chine, cette combinaison a rendu la période la plus intense de l’année moins favorable que ne le laisse penser le bilan cumulé des neuf premiers mois.