RNDC demande à un juge d’approuver son plan de liquidation sous Chapter 11

Republic National Distributing Company, l’un des plus grands distributeurs de boissons alcoolisées des États-Unis, s’enfonce davantage dans la procédure de liquidation sous Chapter 11, tandis que créanciers, salariés et autorités fédérales chargées des faillites se disputent la répartition des actifs restants de l’entreprise.

Dans un document déposé le mardi 27 octobre, RNDC a demandé à un juge chargé des faillites d’approuver son plan de mise en œuvre de la procédure sous Chapter 11, selon des pièces judiciaires citées par Inc. L’affaire est toujours en cours. Les avocats de RNDC ont également conclu un accord avec les créanciers chirographaires, mais celui-ci ne met pas fin au différend sur la liquidation de l’entreprise. Le plan fait toujours l’objet d’une opposition du bureau du U.S. Trustee, l’organisme fédéral chargé de surveiller les procédures de faillite.

L’entreprise a engagé une procédure sous Chapter 11 plus tôt en 2026, après une période marquée par le recul des ventes d’alcool et l’alourdissement de sa dette. Depuis, elle démantèle progressivement ses activités État par État, plutôt que de chercher à se réorganiser en tant qu’entreprise en activité. Selon des informations de BevNet citées par Inc., un juge a approuvé la cession des activités de RNDC en Alaska, au Kentucky et au Michigan. L’entreprise avait déjà entamé ce processus en concluant des accords portant sur plusieurs États avec Reyes Beverage Group et Martignetti Companies.

Les documents judiciaires donnent la mesure des créances aujourd’hui liées au distributeur. La demande de mise en faillite de RNDC recense 30 des plus importantes créances chirographaires, pour un montant total supérieur à 300 millions de dollars. Dix-huit d’entre elles sont détenues par des fournisseurs de vins et spiritueux, parmi lesquels Proximo Spirits, Edrington et Delicato Family Wines. Ces chiffres soulignent l’importance de l’exposition des grands producteurs de boissons lorsqu’un grossiste de premier plan fait faillite.

Le plan de liquidation proposé prévoit plusieurs concessions et règlements importants. Selon des documents judiciaires cités par Inc., il comprend un règlement de 50,25 millions de dollars concernant les réclamations futures contre les détenteurs du capital de l’entreprise, une renonciation à 260 millions de dollars de créances au titre de prêts de second rang, ainsi que 47,7 millions de dollars de titres de créance non garantis. Le comité des créanciers chirographaires estime toutefois que les créances auxquelles il est renoncé pourraient valoir bien davantage que le montant du règlement. BevNet a rapporté que, selon l’estimation du comité, ces créances pourraient dépasser 1 milliard de dollars.

Ce désaccord est devenu le principal point de conflit dans l’affaire. Le comité des créanciers chirographaires compte parmi ses membres de grandes entreprises du secteur des boissons, comme Pernod Ricard et Proximo. Ses membres réclament un recouvrement plus important, alors que de nombreux fournisseurs font déjà face à une demande moins soutenue, à des stocks plus restreints et à des commandes prudentes dans certains segments du marché de l’alcool.

Un autre différend majeur porte sur les fonds de rémunération des salariés. Le comité a contesté le projet de RNDC de réserver 64,5 millions de dollars de fonds de rémunération différée à des salariés qui n’ont pas obtenu de créance prioritaire dans la procédure de faillite. Aux termes de l’accord en cours d’examen, 47 millions de dollars provenant de ces fonds seraient plutôt versés aux créanciers chirographaires ordinaires, tandis que les salariés participant aux dispositifs de rémunération différée de RNDC recevraient le solde.

L’opposition du U.S. Trustee ajoute une nouvelle incertitude. Inc. n’a pas détaillé les motifs de cette opposition, mais sa présence signifie que le tribunal doit encore examiner des questions non résolues avant qu’un plan général de liquidation puisse être définitivement arrêté. Pour l’heure, RNDC peut faire état de progrès dans la vente de ses actifs et dans l’accord conclu avec les créanciers, mais les aspects les plus contestés de la faillite restent en suspens.

L’affaire dépasse le seul bilan de RNDC, car les distributeurs occupent une position centrale dans la chaîne d’approvisionnement des boissons. Lorsqu’une entreprise de cette taille s’effondre, les domaines viticoles, les distilleries et les autres fournisseurs peuvent subir des retards de paiement, être confrontés à l’incertitude sur les stocks déjà dans le circuit et devoir rapidement trouver de nouveaux distributeurs dans plusieurs États. Cette liquidation pourrait également inciter les entreprises du secteur à réexaminer leurs conditions de crédit, les protections contractuelles et leur dépendance à l’égard d’un nombre restreint de grossistes.

La faillite de RNDC montre comment ces tensions peuvent se propager dans le secteur de l’alcool. Les fournisseurs ne cherchent pas seulement à recouvrer des factures impayées. Ils tentent également de préserver leur accès futur au marché dans les États où l’entreprise assurait autrefois une part importante de la distribution de vins et spiritueux. Tant que le tribunal n’aura pas statué sur les objections restantes, la répartition définitive des fonds de RNDC entre créanciers, salariés et autres ayants droit restera incertaine.