United Breweries annonce une baisse de 9,8 % de son bénéfice trimestriel.

United Breweries, le plus grand brasseur d’Inde et une société détenue majoritairement par Heineken, a publié mardi un bénéfice trimestriel en baisse, malgré une hausse du chiffre d’affaires, car l’augmentation des dépenses en matières premières, en emballages et en droits d’accise a dépassé la croissance des ventes pendant la haute saison de la bière.

Le bénéfice net du trimestre clos le 30 juin est tombé à 1,66 milliard de roupies, soit environ 17,4 millions de dollars, contre 1,84 milliard de roupies un an plus tôt. Le recul de 180 millions de roupies représente 9,8 %, un revers sur une période qui est généralement la plus forte de l’année pour les brasseurs en Inde en raison de températures plus élevées et d’une consommation accrue.

Les revenus d’exploitation ont augmenté de 10 % à 59,17 milliards de roupies. La société a indiqué que les ventes avaient été soutenues par des hausses de prix et une croissance à deux chiffres dans la catégorie bière. Mais cette hausse n’a pas suffi à compenser une augmentation plus rapide des coûts.

Les dépenses totales ont progressé de 11,7 % à 57,43 milliards de roupies, soit 1,7 point de pourcentage de plus vite que les revenus. Le coût des matières consommées a augmenté de 6,4 %, tandis que les droits d’accise ont progressé de 13,4 %, pesant sur les marges. La société a également évoqué des prix plus élevés pour les matériaux d’emballage, notamment le verre et l’aluminium.

United Breweries a indiqué que ces coûts d’emballage étaient affectés par la crise au Moyen-Orient, qui a fait grimper les prix des intrants pour les fabricants dans plusieurs secteurs. Les derniers résultats de la société montrent comment ces pressions atteignent le marché indien de la bière, même si la demande reste soutenue.

Ces chiffres soulignent les limites d’une croissance tirée par les prix dans un secteur où les taxes et les coûts des matières premières peuvent évoluer rapidement. En Inde, l’alcool est réglementé État par État, et les brasseurs ont souvent fait valoir que les taxes élevées et les retards dans les approbations de prix rendent plus difficile la répercussion de la hausse des coûts. Pour United Breweries, ce défi était visible au dernier trimestre : les ventes ont augmenté, mais le bénéfice a malgré tout reculé.

La concurrence est également restée un facteur. La demande indienne de bière a progressé, portée par la consommation urbaine et la montée en gamme, mais le marché est devenu plus disputé à mesure que les brasseurs cherchent à gagner des parts, à la fois sur les marques grand public et sur les marques plus chères. Les entreprises doivent donc trouver un équilibre entre croissance des volumes et tarification, tout en absorbant des coûts plus élevés pour les intrants et la distribution.

Ces résultats concernent United Breweries et ne reflètent pas l’ensemble du marché indien de la bière. Ils sont néanmoins suivis de près en raison de la taille de l’entreprise et de son lien avec Heineken, qui a fait de l’Inde un marché de croissance important. Une baisse du bénéfice sur la période d’avril à juin, généralement le trimestre le plus favorable pour le secteur, laisse penser que l’inflation des coûts demeure une préoccupation sérieuse même lorsque la demande est relativement forte.

Vivek Gupta, le directeur général de la société, a déclaré que la pression inflationniste sur la structure de coûts devait se poursuivre au cours des prochains trimestres dans un environnement macroéconomique incertain. Cette perspective laisse penser que l’entreprise pourrait continuer à s’appuyer sur des hausses de prix et sur son mix produits pour protéger ses marges, tout en faisant face à une pression persistante sur les matières premières, les emballages et les taxes.