LVMH香槟业务在2026年上半年重回增长

LVMH公布，其香槟和葡萄酒业务在2026年上半年出现反弹，这在2025年表现疲弱之后，为高端葡萄酒市场带来了一个罕见的积极信号。

这家法国奢侈品集团表示，其香槟和葡萄酒部门较上年同期实现7%的有机收入增长。该部门报告收入从2025年上半年的13.9亿欧元增至14.2亿欧元。业绩改善很大程度上得益于香槟业务的复苏，尤其是在欧洲和日本。

这一结果标志着2025年的转折；当年该部门全年业绩较2024年下降2.9%。对于一个汇聚多家最知名奢侈葡萄酒和香槟品牌的业务而言，重回增长表明，即便消费者和生产商仍面临艰难的全球环境，市场高端需求并未消失。

LVMH的香槟和葡萄酒组合包括Moët & Chandon、Krug、Ruinart、Dom Pérignon和Veuve Clicquot，以及Cheval Blanc、Château d’Yquem、Domaine des Lambrays、Cloudy Bay、Bodega Numanthia、Terrazas de los Andes和Ao Yun等酒庄。

在更广泛的葡萄酒和烈酒业务中，LVMH还拥有Hennessy、Glenmorangie和Ardbeg等品牌。公司表示，上半年该业务的有机收入增长5%，经常性营业利润增长11%。该更大部门的收入达到25.9亿欧元，经常性营业利润为5.82亿欧元。

公司表示，香槟中的顶级年份香槟酒款出现了令人鼓舞的迹象。公司还指出，春节后Hennessy干邑在中国延续了增长势头，美国推出了Hennessy V.S.系列即饮鸡尾酒，以及普罗旺斯桃红葡萄酒持续取得进展。LVMH表示，成本纪律、品牌吸引力和创新仍是该业务的核心优先事项。

对于饮料行业而言，这些数据之所以重要，是因为LVMH是观察全球高端酒类消费趋势最清晰的指标之一。如此规模的集团在香槟和精品葡萄酒上的增长，可能意味着关键市场中的高净值买家需求更为稳固；而干邑、即饮鸡尾酒和桃红葡萄酒的增长，则指向大型饮料公司仍认为存在扩张空间的领域。

在公布这些结果之际，LVMH报告2026年上半年总收入为386亿欧元，并称其所处市场背景充满挑战，这种环境也更广泛地影响了奢侈品行业。

LVMH董事长兼首席执行官Bernard Arnault在一份声明中表示，集团展现了韧性及其战略的有效性。他说，旗下各 maison 一直专注于产品质量，其中一些正在推进创意焕新工作，这些努力持续增强了品牌吸引力。他补充说，尽管公司仍高度关注利润率，但正以对品牌和团队长期潜力的 renewed confidence 进入下半年。

香槟业务的复苏很可能会受到各葡萄酒产区和分销渠道的密切关注，因为这发生在高端饮料市场部分领域经历了较长时间谨慎情绪之后。LVMH特别指出，欧洲和日本是香槟表现改善的地区，这表明即便其他地区的环境仍不均衡，成熟市场仍在帮助支撑增长。

这一模式对观察消费者是否在通胀、经济增长放缓以及饮酒习惯变化对近年销量造成压力后，重新回到庆祝性品类的生产商而言，可能尤其重要。在奢侈饮品领域，定价能力通常强于大众市场细分，即便销量只是小幅企稳，也可能对收入和利润率产生放大效应。

LVMH在半年业绩声明中并未提供香槟或葡萄酒销量的详细发货数据。但其对顶级年份香槟酒款的强调表明，高价值标签仍是业绩的重要引擎。这与高端饮料行业的更广泛趋势一致：在需求较弱的时期，各公司往往依靠高端产品、限量发售和品牌主导体验来保护盈利能力。

公司关于创新的表述也凸显出大型饮料集团如何在传承品牌与新形式之间寻求平衡。美国推出Hennessy V.S.标签下的即饮鸡尾酒，显示出成熟烈酒企业正试图抓住那些追求便利、但仍希望保留高端品牌属性的消费者需求。

与此同时，普罗旺斯桃红葡萄酒持续增长表明，具有强烈生活方式定位的轻盈风格葡萄酒，在国际产品组合中仍保持动能。对于生产商和进口商而言，香槟等经典奢侈品类的复苏与更易触达的高端细分市场增长并存，可能会影响今年余下时间的投资决策。

LVMH的更新并未消除围绕消费者支出或全球贸易环境的更广泛不确定性。但在其香槟和葡萄酒部门去年下滑之后，上半年的增长至少提供了迄今最清晰的信号之一，表明葡萄酒业务高端领域的部分板块正在重新获得动能。