2025年全球啤酒产量下降0.7%，酿酒商转向提价支撑业绩

全球啤酒行业在2026年开局时，已明显分化为销量与价值两条线。全球产量基本持平至略有下降，许多成熟市场的消费依然疲弱。不过，行业仍通过提价、高端品牌、无酒精啤酒增长，以及如今已涵盖软饮、调饮和能量饮料的更广泛饮料组合来维持收入表现。

这一模式在最新行业数据中清晰可见。BarthHaas表示，全球啤酒产量在2024年达到18.75亿百升，随后在2025年下降0.7%，至略低于19亿百升。其对2026年的展望指向一个基本持平、没有强劲产量反弹的市场。在需求端，麒麟估计2024年全球啤酒消费量为1.9412亿千升，较上年增长0.5%。但IWSR报告称，2025年主要市场的啤酒销量下滑，其中部分压力被更好的产品结构和无酒精啤酒的持续增长所抵消。

结果是，这一行业不再依赖每年卖出更多升数。酿酒商转而依靠价格纪律、高端标签、低酒精和无酒精产品，以及向相邻品类扩张。这一转变已成为从北美到欧洲和亚洲的战略核心，尤其是在许多国家消费者减少饮酒，或对自己喝什么、在哪里喝变得更加挑剔的背景下。

该行业也仍然高度集中。根据BarthHaas 2025年排名，AB InBev产量为4.8419亿百升，喜力为2.3565亿百升，中国资源雪花为1.1030亿百升，嘉士伯为9900万百升。按当年全球产量计算，这些数字意味着AB InBev的估算销量份额约为25.5%，喜力为12.4%，中国资源雪花为5.8%，嘉士伯为5.2%。排名前40的酿酒集团在2025年合计生产15.86亿百升，约占全球产量的84%。

这种集中度之所以重要，是因为规模正在帮助大型酿酒商吸收艰难的成本环境，同时投资新类别。2026年，地缘政治紧张局势推动中东地区成本上升后，能源再次成为压力来源。世界银行预计今年能源价格将上涨24%，而国际能源署表示，欧盟和日本第二季度的批发现货电价同比上涨超过30%。

农业投入品则呈现不同景象。联合国粮农组织称，全球大麦产量在2024年保持稳定，为1.42亿吨，且进入2026-27年度前，大麦库存仍处于相对高位。啤酒花仍处于结构性供过于求状态。BarthHaas报告称，尽管种植面积减少，2025年仍出现约1200吨α酸过剩。对酿酒商而言，这缓解了两种关键原料的压力，尽管农户面临更弱的回报。

区域格局显示，增长仍然主要出现在哪里。亚洲在2024年仍是最大的啤酒消费地区，消费量为6333万千升，占全球消费的32.6%，但同比下降1.4%。欧洲增长1.4%，至4923万千升。中南美洲增长1.6%。非洲以3.7%的增幅成为主要地区中增长最强的区域，而北美下降0.5%。在产量方面，非洲同样突出，2024年增长6.7%，领先于欧洲的1.1%，而亚洲下降2.3%。

从国家层面看，尽管下降3.7%，中国在2024年仍以4053.4万千升的消费量保持全球最大啤酒市场地位。美国以2234万千升位居其后，下降0.5%。巴西消费量为1530.4万千升，增长1.1%；墨西哥达到1078.7万千升，增长5.4%。俄罗斯增长9%，德国下降2.2%。根据麒麟的数据，印度是主要市场中增长最强的故事之一，消费量增长14.6%。

这些数字凸显了塑造酿酒商投资决策的一个主要主题：成熟市场正在放缓或萎缩，而新兴市场仍有扩张空间。非洲和印度尤其重要，因为它们兼具人口增长、城市消费上升，以及低于传统啤酒市场的人均渗透率。

人均饮用量则讲述了故事的另一面。2024年，捷克共和国再次以人均148.8升位居全球首位，其后是立陶宛的110.6升和奥地利的104.6升。美国的人均消费为65.4升。对于跨国酿酒商而言，中国、美国和巴西等大国提供了规模，但高消费的欧洲市场在高端定位和品牌价值方面仍然重要。

贸易流向也显示，尽管本地口味分化，这一品类仍然高度全球化。2024年，按价值计算，墨西哥以65亿美元遥遥领先，成为麦芽啤酒最大出口国，其后是荷兰的18亿美元、比利时的17.4亿美元和德国的13.4亿美元。美国以77.4亿美元成为最大进口国，远超法国和意大利。墨西哥的地位反映了其与美国需求的深度整合，而欧洲继续主导高端出口和特色风格。

大型酿酒商正通过将产品组合扩展到传统啤酒之外来应对这一局面。嘉士伯于2024年7月宣布以42.3亿美元收购Britvic，并于2025年1月完成，这增强了其在软饮、调饮以及低酒精饮料方面的地位。莫尔森库尔斯在2024年末通过持有ZOA Energy的多数股权，扩大了其全饮料战略。帝亚吉欧在2025年底同意将其在East African Breweries持有的65%股权以23亿美元出售给朝日，该交易在2026年仍在推进中，并受到密切关注，因为这将加深朝日对非洲酿酒市场的敞口。

在经历多年增长放缓和小型生产商经济性走弱之后，即便是精酿啤酒也正被整合重塑。在美国，Brewers Association表示，精酿产量在2024年和2025年均下降4%，去年降至略高于2200万桶，且大多数酒厂都报告了下滑。这一背景也解释了为何Tilray在3月收购BrewDog，以打造一个更大的国际精酿平台。

主要酿酒商的财务结果显示，在表面上稳定的营收之下，经营环境已变得多么不均衡。AB InBev公布2025财年营收为593亿美元，标准化EBITDA为212亿美元，EBITDA利润率为35.8%，尽管总销量下降2.3%，啤酒销量下降2.6%。喜力按BEIA口径录得净营收288.9亿欧元，经营利润率提升至15.2%，其产品组合总销量达到2.816亿百升。

莫尔森库尔斯则呈现出一个不那么有利的局面：当提价无法完全抵消需求疲弱和成本上升时，会发生什么。其2025年财务销量下降8.6%，每百升净销售额上涨4%，但每百升销售成本上涨更快，达到5%。这一差距已成为缺乏强势高端品牌或足够规模来分摊固定成本的酿酒商面临的核心风险之一。

无酒精啤酒已成为这一成熟品类中少数几个明确的增长引擎之一。根据IWSR，无酒精替代品在2025年按销量增长9%，而啤酒本身增长8%。IWSR预计，在健康顾虑、节制饮酒习惯和监管压力重塑饮酒模式的推动下，无酒精和低酒精产品将在本十年剩余时间继续扩张。

这一趋势正在改变货架空间决策和营销预算。欧洲等市场越来越把无酒精拉格视为一个主流细分，而非小众品类，其吸引力覆盖不同年龄层和消费场景。酿酒商认为它具有吸引力，因为它既能支撑高端定价，又能触达总体饮酒量正在下降的消费者。

高端化的步伐已较此前放缓，但仍然重要。按高端及以上价位销售的啤酒在2025年按销量仍增长3%，这主要得益于啤酒内部表现强于其他酒精品类。对许多公司而言，这意味着价值增长如今不再仅仅依赖大众市场拉格，而更多取决于能否在不完全失去消费者的情况下，将其引导至利润率更高的产品。

可持续发展也已从企业表述转向经营经济学。用水、能源采购、包装设计和可回收系统如今直接影响利润率。AB InBev表示，其2025年每生产1百升啤酒用水2百升，较2024年下降22%，同时将范围1、2和3的排放按每百升计算削减31%。该公司还表示，其签约电力100%来自可再生能源。喜力报告平均每百升用水2百升，可再生电力占比为88%。嘉士伯表示，其生产基地的绝对排放量削减了12%。

与门店零售和酒吧餐厅相比，数字销售仍然很小，但作为数据收集、直接营销和渠道控制工具，它们正变得越来越重要。Fortune Business Insights估计，今年场外渠道将占全球啤酒市场的56%。IWSR表示，电子商务在2025年占饮料酒精总价值的3%，到2026年基本保持稳定，并可能在2030年升至3%。AB InBev表示，其直面消费者的TaDa Delivery平台在2025财年处理了400万笔订单。

监管正在两个方面收紧：酒精税和包装规则。世界卫生组织一直在推动标准化的酒税负担措施，而英国今年在其与通胀挂钩的制度下再次提高了酒税。在欧洲，新的包装规则正在增加关于可回收性、重复使用和标签的要求，这将影响瓶子、罐子和回收物流。对于已经面临更高能源账单的酿酒商而言，合规成本正成为区分大型运营商与小型运营商的又一因素。

气候风险又增加了不确定性。6月横扫欧洲的热浪损害了农作物，并引发了对谷物产量的担忧，其中包括用于制麦的大麦。这还叠加了网络风险：朝日去年遭遇网络攻击后出现业务中断，表明如今供应链韧性不仅包括农业、运输或玻璃供应，也包括数字基础设施。

综合来看，这些数据指向一个仍然庞大、对领先企业仍然盈利，但已不再由简单销量增长驱动的行业。2026年最强势的位置属于那些兼具全球规模、面向新兴市场、拥有可信无酒精战略、强定价能力，以及对能源、水、包装和分销实施更严格控制的公司。在啤酒行业，重心已从生产更多产品转向从每一百升售出的啤酒中提取更多价值。