在高端苏格兰威士忌需求走弱之际，Edrington营收下降14%

拥有 The Macallan 和 Highland Park 的苏格兰烈酒集团 Edrington 表示，截至3月31日的财年营收下降14%，尽管 The Macallan 核心系列持续增长，但高价苏格兰威士忌产品需求走弱仍拖累了业绩。

公司报告营收为9.223亿英镑，低于上年同期的10.7亿英镑。息税前利润下降25%，至2.266亿英镑，税前利润下降23%。Edrington表示，以恒定汇率计算品牌销售额的核心营收下降3%，至8.55亿英镑。

公司将下滑主要归因于高端威士忌销量减少，尤其是25年和30年陈酿产品。The Macallan系列中更易入手的酒款销量增长，在一定程度上抵消了这一疲弱表现。Edrington表示，The Macallan 12年陈酿净销售额实现两位数增长，品牌核心系列销量增长11%。

这一业绩表明，变化不仅发生在苏格兰威士忌领域，也影响整个饮料行业。生产商、分销商和零售商都在关注消费者是否在市场高端变得更加挑剔，这可能影响高端烈酒及其他饮料品类的库存规划、定价和产品组合。Edrington的数据显示，与价格高得多的高端限量或陈年产品相比，核心高端产品的需求表现更为稳健。

尽管整体下滑，Edrington表示 The Macallan 在全球及包括亚太、美洲、英国和欧洲在内的关键地区都提升了市场份额。公司还报告称，欧洲、中东和非洲地区的核心营收增长，且中国市场实现显著增长。在北美，Edrington表示，其表现优于持续下滑的单一麦芽威士忌品类，并在单一麦芽苏格兰威士忌以及更广泛的超高端及以上苏格兰威士忌细分市场中提升了价值份额，引用的是2025年的独立行业数据。

Highland Park 则走势相反。Edrington表示，这款奥克尼单一麦芽威士忌的销量下滑，原因是其主要市场的竞争环境日益激烈。Brugal 朗姆酒在美国和瑞典带动下实现增长，而 The Glenrothes 则在15年陈酿产品和 The 51 的推出推动下录得两位数增长。

公司高管将过去一年形容为更广泛烈酒市场的艰难时期。董事长 Angus Cockburn 表示，消费者信心走弱拖累了交易表现，而更严格的监管、更高的税负和不断上升的运营成本，尤其是在英国，进一步加剧了压力。他还表示，贸易政策仍在影响业绩，但在华盛顿承诺取消苏格兰威士忌关税后，他欢迎与美国恢复免关税贸易。

首席执行官 Scott McCroskie 表示，Edrington 旗下产品组合“最顶端”的需求仍然低迷，但核心系列的增长帮助公司实现了他所称的核心贡献小幅提升。他说，通过库存管理和降低债务，资产负债表得到了加强，使集团更有能力应对波动环境。

Edrington 报告的利润还受到与 The Famous Grouse 相关的终止经营业务影响，该品牌已于2025年7月出售给 William Grant & Sons。此次出售帮助净债务减少62%，至2.65亿英镑。本月，公司还通过出售其在 Wyoming Whiskey 持有的80%股权退出了美国威士忌业务。

在财务报表中，Edrington表示，与 Wyoming Whiskey 相关的减值反映出美国威士忌品类持续面临挑战，以及该品牌的预期表现。该表述进一步加剧了外界对在经历多年由高端化推动的扩张后，棕色烈酒各品类需求不均衡的担忧。

McCroskie 表示，Edrington 还根据战略调整和交易环境重组了部分业务。他说，转向以职能为导向的架构导致裁员，但公司并未在声明中说明受影响的岗位数量。

与此同时，Edrington 继续为长期增长进行投资。该公司在这一年于印度开设了一家子公司，McCroskie 将印度形容为全球按销量计算最大的苏格兰威士忌市场，也是一个重要的长期机遇。

他说，烈酒行业仍面临周期性和结构性双重压力，生活成本危机正在削弱消费者信心和可自由支配支出。不过，他表示，Edrington预计高端化趋势将长期延续，并计划在保持成本纪律的同时，继续投资品牌、运营和可持续发展。