Champagne rari e di vecchie annate trainano una ripresa selettiva del mercato, secondo Liv-ex

Nel mercato dello Champagne si intravedono segnali di ripresa, ma il rimbalzo è circoscritto e concentrato su un piccolo gruppo di vini più vecchi, rari e senza annata, secondo una nuova analisi di Liv-ex, la piattaforma di scambio di vini pregiati.

Il rapporto afferma che lo Champagne ha iniziato a recuperare terreno dopo una brusca correzione seguita all’impennata dei prezzi del 2021 e del 2022. Sottolinea però che la ripresa è disomogenea. La domanda sta tornando prima di tutto su etichette specifiche, considerate dagli acquirenti rare, mature o più convenienti, senza coinvolgere l’intera categoria.

La divergenza è più evidente nei vini di vecchie annate. Liv-ex ha rilevato che alcuni dei primi Champagne a registrare un aumento sostenuto dei prezzi di scambio dopo l’inversione del mercato erano maturi o difficili da reperire. Uno degli esempi più chiari è Salon 2002, il cui prezzo medio di scambio ponderato per volume è passato da £7.400 per cassa da 12 bottiglie nell’agosto 2025 a £9.089 nel novembre 2025.

Secondo Liv-ex, questa dinamica riflette un cambiamento più ampio nelle abitudini d’acquisto. Dopo diversi anni in cui i prezzi dello Champagne erano scesi rapidamente dai massimi, i commercianti erano diventati riluttanti a detenere scorte ingenti e acquistavano soprattutto per soddisfare la domanda immediata. La situazione ha iniziato a cambiare nell’agosto 2025, quando il calo dei prezzi ha cominciato a richiamare gli acquirenti sul mercato.

Il rapporto afferma che il ritiro degli acquirenti statunitensi dopo l’introduzione dei dazi nell’aprile 2025 era inizialmente apparso come un grave contraccolpo per lo Champagne. Il successivo calo dei prezzi ha invece aperto la strada ad altri acquirenti, soprattutto in Europa, attratti dalla maggiore convenienza. Allo stesso tempo, gli acquirenti si sono rivolti sempre più al mercato secondario per le vecchie annate, anziché acquistare nuove uscite ai prezzi di lancio che Liv-ex ha definito elevati.

Nel terzo trimestre del 2025, secondo Liv-ex, questo cambiamento aveva iniziato a modificare l’equilibrio tra domanda e offerta. Gli acquirenti, che nel 2023 e nel 2024 avevano avuto il coltello dalla parte del manico mentre i venditori a corto di liquidità accettavano offerte più basse, si trovavano ad affrontare una maggiore concorrenza. Con il miglioramento della domanda e il ridursi delle scorte di alcuni commercianti, i venditori avevano meno ragioni per abbassare ulteriormente i prezzi. Liv-ex ha affermato che il suo indice Champagne 50, che monitora i principali vini della regione, si è stabilizzato e ha ripreso a muoversi verso la sua tendenza di lungo periodo al rialzo.

Il rapporto è tuttavia ben lontano dal parlare di una ripresa generalizzata. Il mercato resta prudente: molti commercianti stanno ancora recuperando le perdite subite negli ultimi tre anni e alcuni acquirenti risentono ancora della riduzione del reddito disponibile. Liv-ex sostiene che una serie di annate abbondanti e di alta qualità abbia aggravato il problema, saturando il mercato di uscite recenti.

L’eccesso di offerta ha messo sotto pressione soprattutto gli Champagne di annate più recenti. Secondo il rapporto, diverse uscite recenti delle principali maison sono arrivate sul mercato a prezzi superiori a quelli di altre annate già disponibili sul mercato secondario, comprese alcune bottiglie più vecchie o meglio valutate. In questo contesto, commercianti e collezionisti hanno avuto un forte incentivo a comprare annate precedenti, anziché accettare le allocazioni complete di nuove scorte da produttori e agenti.

Liv-ex afferma che una dinamica simile si è manifestata in altre categorie di vini pregiati, tra cui Bordeaux, dove alcuni commercianti hanno ridotto le allocazioni e cercato occasioni tra i vini già in commercio. In Champagne, l’effetto è stato un calo delle offerte di vendita sulla piattaforma, un tempo sostenute da grandi volumi di annate recenti scontate, accompagnato da un aumento del valore delle offerte d’acquisto.

I dati di scambio più recenti indicano che gli acquirenti continuano a premiare un gruppo relativamente ristretto di vini. Tra gli Champagne millesimati più scambiati negli ultimi mesi, Pol Roger Sir Winston Churchill 2015 ha guidato il gruppo con prezzi in crescita. Liv-ex ha dichiarato che il prezzo medio di scambio ponderato per volume è aumentato del 7,7% tra maggio e giugno.

Il rapporto segnala anche la tenuta dello Champagne senza annata, una categoria in parte protetta dai problemi che interessano le uscite millesimate più recenti. I vini senza annata non si trovano a competere direttamente con le annate precedenti più economiche o meglio valutate nello stesso modo. Inoltre, i produttori hanno maggiore flessibilità nella gestione dell’offerta, perché possono assemblare vini di riserva e immettere le scorte sul mercato in modo più graduale.

In questo segmento, Liv-ex ha indicato Selosse Substance e Selosse Initial tra i vini con traiettorie di prezzo in forte crescita. Ha inoltre riferito che Laurent-Perrier Grand Siècle 26 ha iniziato a registrare prezzi di scambio in aumento.

Un’altra area che attira capitali consistenti è quella delle casse assortite di fascia alta. Liv-ex ha affermato che le casse assortite di Salon e Selosse, da sole, hanno rappresentato l’11,5% del valore degli scambi di Champagne nel 2026, pur costituendo una quota molto più ridotta dei volumi. La rarità e i prezzi elevati hanno contribuito alla loro performance superiore rispetto alle tendenze generali del mercato.

Il rapporto presenta questa concentrazione del valore come uno dei segnali più chiari della natura selettiva dell’attuale ripresa. Gli acquisti non si distribuiscono uniformemente tra maison, etichette e annate, ma si concentrano sui vini considerati investimenti più sicuri o con migliori prospettive a lungo termine. In alcuni casi, ha affermato Liv-ex, le transazioni precedono i prezzi di mercato pubblicati, suggerendo che i prezzi di alcune bottiglie iniziano a salire prima che il cambiamento si rifletta pienamente nei listini.

Per produttori e commercianti, il quadro è più complesso. L’aumento dei prezzi di alcuni vini prestigiosi può contribuire a ripristinare la fiducia, ma non risolve il problema dell’eccesso di offerta nelle annate più recenti. Finché le nuove uscite arriveranno sul mercato a prezzi poco competitivi rispetto alle alternative più vecchie, suggerisce il rapporto, gli acquirenti resteranno probabilmente prudenti e selettivi.

Gran parte della regione si trova così a fare i conti con un mercato diviso. Le cuvée prestigiose più mature, le bottiglie rare e alcuni Champagne senza annata stanno ritrovando sostegno, mentre molti Champagne di annate più recenti continuano a subire la forte concorrenza delle annate precedenti già disponibili sul mercato.