Gli acquirenti statunitensi hanno portato la loro quota di acquisti di fine wine al 26,9% nel secondo trimestre

Liv-ex, la borsa londinese del fine wine, ha detto mercoledì che il mercato dei vini di pregio ha mostrato segnali di stabilizzazione nella prima metà del 2026, grazie al ritorno degli acquirenti statunitensi e a prezzi più solidi per le annate più vecchie di Bordeaux.

L’ultimo rapporto di mercato della società ha rilevato che gli acquirenti statunitensi hanno rappresentato il 26,9% del valore degli acquisti nel secondo trimestre, in aumento rispetto al 23,3% del primo trimestre e sopra la media del 2025 del 20,7%. Liv-ex ha affermato che questo spostamento ha reso gli Stati Uniti la principale area di acquisto a registrare un chiaro incremento quest’anno, in un momento in cui l’attività complessiva di trading resta contenuta e i merchant continuano a muoversi con cautela.

Il rapporto indica un mercato più stabile rispetto a un anno fa, anche se non ancora pienamente ripreso. I principali indici del fine wine si sono in larga misura stabilizzati, ma le performance variano ancora nettamente da produttore a produttore e da annata a annata. All’interno del Liv-ex Fine Wine 1000, che monitora 1.000 vini di tutto il mondo, nel secondo trimestre sono diminuite di valore più annate componenti di quante ne siano aumentate. Anche così, il guadagno medio dei vini in rialzo è stato del 5,2%, contro un calo medio del 4,1% per quelli in ribasso.

Tom Burchfield, responsabile decision intelligence di Liv-ex, ha detto nel rapporto che l’attività del secondo trimestre è stata più forte rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, quando i dazi pesavano pesantemente sul commercio, ma che la sola stabilità dei prezzi non aveva ancora ripristinato abbastanza fiducia da far salire i volumi complessivi. Ha aggiunto che la stabilità dei titoli principali non si era ancora tradotta in una domanda sufficiente per far crescere i livelli complessivi di scambio.

La presenza più forte degli Stati Uniti ha avuto effetti anche sui prezzi. Liv-ex ha detto che gli acquirenti americani hanno pagato in media l’1,1% in più del prezzo di mercato per i vini del Fine Wine 1000 nel trimestre, rispetto allo 0,03% in più del prezzo di mercato nel primo trimestre. Questo premio suggerisce che la domanda statunitense sta contribuendo a sostenere i prezzi in un mercato in cui molti operatori restano riluttanti ad accumulare scorte.

Il rapporto descrive un contesto commerciale ancora segnato dalla prudenza. Bordeaux En Primeur è rimasto l’elemento dominante del secondo trimestre, anche se Liv-ex ha detto che non genera più ricavi come un tempo. Tra i membri britannici intervistati, il valore delle vendite della campagna En Primeur 2025 è rimasto sostanzialmente invariato rispetto alla campagna 2024. I merchant continuano a operare con una limitata propensione al rischio e in generale non acquistano in modo massiccio per fare stock, lasciando i collezionisti privati come forza chiave della domanda.

Questa dipendenza dai collezionisti ha reso il mercato più sensibile alle più ampie preoccupazioni economiche e geopolitiche. Liv-ex ha detto che qualsiasi evento che induca i collezionisti a preoccuparsi della loro futura ricchezza può influenzare rapidamente le decisioni di acquisto. Il rapporto ha inoltre osservato che i costi di spedizione sono aumentati fino al 60% in alcuni casi dopo l’inizio della guerra in Iran, aggiungendo pressione ai flussi commerciali internazionali e pesando sulla domanda in alcune regioni.

Gli acquirenti asiatici sono stati meno attivi quest’anno, secondo Liv-ex. Mentre i prezzi di riferimento globali si sono stabilizzati, i prezzi del commercio locale in Asia hanno continuato ad ammorbidirsi, con alcune grandi transazioni scontate concluse privatamente. Questa combinazione ha ridotto l’influenza della regione sull’attività di mercato in primo piano rispetto a periodi precedenti.

Una delle tendenze più nette del rapporto è l’ampliarsi del divario tra annate più vecchie e più giovani, soprattutto a Bordeaux. Con l’eccezione di alcuni giovani vini 2022, i Bordeaux prodotti prima del 2017 si sono generalmente dimostrati più resilienti e sembrano aver trovato un prezzo minimo prima delle annate più recenti. Liv-ex ha detto che questo schema è diventato sempre più importante per le strategie di uscita in En Primeur, perché le nuove offerte di successo tendono a dipendere non solo da un prezzo di lancio interessante, ma anche da valori stabili o in aumento per le annate precedenti comparabili.

Château Lafite Rothschild è stato citato come esempio di questa tendenza. Liv-ex ha detto che diverse annate di alta qualità di Lafite rilasciate dopo il 2014 hanno registrato modesti aumenti di prezzo dall’inizio dell’anno, contribuendo a rafforzare la fiducia sia nello stock più vecchio sia nelle nuove uscite. Nelle contrattazioni per valore nella prima metà del 2026, Lafite si è classificato come il vino più scambiato sulla piattaforma, seguito da Sassicaia e Pétrus.

Il rapporto suggerisce che la domanda si stia concentrando attorno a un gruppo relativamente ristretto di etichette molto scambiate, invece di distribuirsi in modo uniforme sul mercato. Questa concentrazione ha creato quelle che Liv-ex ha descritto come sacche di opportunità, in cui alcuni vini riescono a combinare aumenti di prezzo e attività di trading sostenuta anche mentre il fatturato complessivo resta debole.

Per produttori, merchant e collezionisti, ciò significa che il mercato non si sta più muovendo in un’unica direzione per tutte le categorie. Gli acquirenti mostrano invece una maggiore selettività per regione, brand e annata. I Bordeaux più vecchi sembrano beneficiare maggiormente di questo cambiamento, mentre i vini più giovani e le etichette meno affermate affrontano un contesto più difficile.

Liv-ex ha detto che le condizioni in vista della seconda metà dell’anno appaiono migliori rispetto a 12 mesi fa. Se gli acquisti statunitensi continueranno a crescere e gli acquirenti americani continueranno a comprare al prezzo di mercato o sopra di esso, ha affermato la borsa, è probabile un’ulteriore stabilità dei prezzi. Ha però avvertito che la fiducia resta fragile e che il fine wine continua a essere scambiato in un mercato definito più dalla cautela che dallo slancio.