Un juge des faillites autorise RNDC à vendre ses activités viticoles dans le Michigan à trois distributeurs

Republic National Distributing Co. a franchi une étape juridique importante en vue de finaliser la vente de ses activités viticoles dans le Michigan et des opérations de distribution de spiritueux qui y sont liées, après qu’un juge des faillites à Houston a approuvé une transaction liée à la restructuration plus générale de l’entreprise sous Chapter 11.

Beverage Information Group rapporte que la décision, rendue le 22 octobre, autorise RNDC Michigan Holdings, débiteur dans le cadre de la procédure de faillite de RNDC, à approuver et à contribuer à la mise en œuvre d’un accord de cession portant sur la coentreprise du groupe dans le Michigan. La coentreprise elle-même n’était pas visée par la demande de mise sous Chapter 11 déposée par RNDC en juillet, mais l’approbation du tribunal restait nécessaire, car l’entité débitrice détient une participation qui devait être autorisée avant que la vente puisse se poursuivre.

Aux termes de la transaction proposée, les activités viticoles de RNDC Michigan seraient transférées à trois distributeurs : Great Lakes Wine & Spirits, Imperial Beverage Company et Vintage Wine Company. Great Lakes Wine & Spirits acquerrait également la participation au capital liée à l’activité d’agent de distribution agréé de RNDC Michigan, c’est-à-dire la partie des activités associée à la distribution de spiritueux dans l’État.

Selon les documents judiciaires cités par la publication professionnelle, la transaction pourrait être finalisée dès la fin du mois d’octobre, à condition que les dernières étapes soient menées à bien dans les délais prévus.

Cette décision constitue une nouvelle étape dans les efforts de RNDC pour se restructurer après avoir demandé à bénéficier de la protection du Chapter 11 plus tôt cette année. La transaction dans le Michigan se distingue par la structure de l’entreprise concernée : celle-ci ne relevait pas directement de la procédure de faillite, mais restait liée au débiteur par le biais de sa participation au capital. L’approbation du juge était donc importante pour ouvrir la voie à la vente, même si la coentreprise locale n’était pas elle-même en faillite.

La transaction contribue également à la recomposition des activités de RNDC dans les États où la distribution est contrôlée par l’État. Beverage Information Group rapporte que les activités de RNDC dans ces États, dont le Michigan, avaient auparavant été acquises par Martignetti Companies. La vente du Michigan désormais approuvée concerne les activités viticoles et les participations liées à la distribution de spiritueux dans le cadre de la structure de coentreprise sur ce marché.

Pour le secteur des boissons, la vente pourrait avoir des conséquences qui dépassent le bilan de RNDC. Le marché de l’alcool du Michigan repose sur des grossistes titulaires d’une licence pour acheminer vins et spiritueux des producteurs vers les détaillants, les restaurants et les bars. Un changement des distributeurs qui contrôlent ces circuits peut influer sur l’accès des domaines viticoles et des distilleries au marché, la répartition des portefeuilles de fournisseurs et les sources d’approvisionnement des détaillants. Le transfert des activités viticoles de RNDC Michigan à trois distributeurs différents, ainsi que de la participation liée aux spiritueux à Great Lakes Wine & Spirits, pourrait modifier le paysage concurrentiel pour les marques présentes dans l’État.

Cette évolution concerne tout particulièrement les producteurs qui dépendent d’une couverture étendue par les distributeurs dans le Michigan. Le passage d’une structure de distribution unique à plusieurs opérateurs peut modifier la représentation commerciale, la couverture des entrepôts, les circuits de livraison et la place accordée aux différentes marques par chaque grossiste. L’ampleur de ces effets dépendra de la manière dont les acquéreurs intégreront les activités et de la façon dont les fournisseurs seront réattribués ou conservés après la finalisation de la vente.

L’approbation du juge ne répond pas en elle-même à ces questions commerciales, mais elle lève l’obstacle qui bloquait la transaction. Une fois cet obstacle écarté, l’attention se porte désormais sur la finalisation de la vente selon le calendrier indiqué dans les documents judiciaires et sur la manière dont le transfert sera organisé entre Great Lakes Wine & Spirits, Imperial Beverage Company et Vintage Wine Company, alors que RNDC poursuit sa restructuration.