美国买家在低迷市场中支撑优质葡萄酒价格

根据 Liv-ex 发布的一份最新市场报告，美国买家在第二季度提升了其在优质葡萄酒市场中的作用，尽管整体交易活动依然低迷，但这帮助今年上半年价格总体保持平稳。

这家总部位于伦敦的全球二级葡萄酒交易平台表示，美国买家在第二季度占采购金额的26.9%。这一比例高于第一季度的23.3%，也明显高于2025年平均水平20.7%。Liv-ex称，这一变化出现在美国葡萄酒供应链各环节企业为应对关税而调整之际，同时库存也在逐步消化。

报告称，美国需求也支撑了价格。在第二季度，美国买家为 Fine Wine 1000 指数中的葡萄酒支付的价格平均比市场价高出1.1%，而第一季度的溢价仅为0.03%。Liv-ex表示，如果下半年美国买盘继续上升，且采购价格维持在市场价或更高水平，价格稳定性很可能会延续。

这不仅关系到收藏家和交易商，因为优质葡萄酒基准价格的稳定会影响更广泛饮料行业中的估值、库存决策和采购策略，尤其是活跃于二级市场的商家、进口商和分销商。

Liv-ex将稳定视为今年前六个月的主线。尽管 Fine Wine 1000 中更多年份酒款在第二季度下跌而非上涨，但主要优质葡萄酒指数在这一时期总体保持平稳。报告称，涨幅酒款的上涨幅度足以在指数层面抵消这些下跌。Harpers Wine & Spirit Trade News援引同一报告称，上涨酒款平均涨幅为5.2%，而下跌酒款平均下跌4.1%。

尽管如此，Liv-ex表示，更稳定的表面价格尚未带来交易量的明显回升。Liv-ex决策智能主管 Tom Burchfield 表示，第二季度的活跃度高于2025年第二季度那段受关税影响严重的时期，但他补充说，价格稳定仍未带来足够的信心或需求，从而推动整体交易水平上升。

地区表现并不均衡。Liv-ex称，在美国参与度增强的同时，今年亚洲买家则不那么活跃。报告指出，亚洲本地交易价格继续走软，并提到正常渠道之外的大额私人交易。报告还提及与涉及伊朗的冲突相关的更高运输成本，称在某些情况下运费上涨幅度高达60%，并直接影响了购买决策。

Liv-ex还警告称，由于私人收藏家正扮演更重要的角色，而商家减少库存采购并保持风险谨慎，市场仍对更广泛的财富和通胀担忧高度敏感。报告称，任何让收藏家对自身财务前景更加担忧的事件，都可能迅速拖累优质葡萄酒需求。

这些数据表明，市场比一年前更稳定，但仍然挑剔。Liv-ex表示，如今一些品牌和年份酒款已在当前价格水平获得足够支撑，能够实现价格上涨与持续交易并存。Harpers报道称，Liv-ex认为强势板块与弱势板块之间的差距正在扩大，并以波尔多为例：除年轻的2022年份外，2017年之前的酒款整体表现更具韧性，也往往更早找到价格底部。

波尔多期酒在第二季度仍是重点，但其带来的收入低于往年。Harpers称，Liv-ex发现，受访的英国会员报告的销售额大致与2024年持平。表现最佳的发售是那些定价低于当前可比旧年份市场水平的酒款，尤其是在这些老酒本身已经稳定或开始上涨的情况下。

对于生产商、商家和投资者而言，这一模式表明市场正变得更加理性，买家愿意参与，但前提是价格必须被视为与品质和相对价值相符。在这种环境下，重新增强的美国需求或许能在今年余下时间继续为价格提供支撑，即便更广泛的交易回暖仍不确定。