La inflación dispara el pesimismo de los hogares españoles

Las previsiones de consumo de los hogares españoles y europeos han empeorado de forma generalizada para el segundo trimestre de 2026, según el GfK NIM Euro Clima de Consumo. El estudio, que mide las expectativas de los consumidores sobre la economía, los ingresos y la disposición a comprar, refleja un aumento de la preocupación por la subida de precios y una menor intención de gasto en buena parte del continente.

En España, la inquietud por la inflación ha subido más de ocho puntos entre febrero y marzo, después de varios meses en los que apenas había variado. El informe vincula este cambio al escenario internacional, marcado por el precio del petróleo por encima de los 100 dólares y por las restricciones al gas. Esa combinación ha llevado a muchas familias a prever un encarecimiento de la vida en los próximos meses.

La tendencia no se limita al mercado español. Entre febrero y marzo, todos los países analizados salvo Hungría registran una percepción más pesimista sobre la evolución de los precios. En el conjunto de la Unión Europea, esa preocupación ha aumentado 18 puntos en un solo mes. El estudio apunta así a una expectativa compartida de subida de precios que puede frenar las compras de mayor importe.

La disposición a comprar sigue en niveles bajos en España. El indicador lleva más de un año sin entrar en terreno positivo y en los últimos 15 meses ha oscilado entre -17 y -11 puntos, con una media de -15. El año comenzó en -16, mejoró hasta -12 en febrero y volvió a caer a -15 en marzo. Con ese dato, España ocupa el puesto 17 entre los 30 países analizados y se sitúa cerca de la media comunitaria, fijada en -14.

Entre las grandes economías europeas, solo Italia aparece en positivo, con un punto, aunque su confianza ha bajado 10 puntos en el último mes. Reino Unido marca -24 y Francia -25. El informe interpreta estos datos como una señal de prudencia del consumidor europeo, que mantiene el freno ante compras importantes mientras persiste la incertidumbre sobre los precios.

Las expectativas económicas en España tampoco muestran una mejora clara. Desde julio de 2023 no han vuelto a situarse en positivo, cuando alcanzaron seis puntos. Tras una recuperación parcial observada en octubre de 2025, con -12 puntos, el indicador vuelve a caer hasta -24 en marzo, un nivel similar al registrado en junio del pasado año. El estudio concluye que los buenos datos macroeconómicos no se están trasladando a la percepción que tienen las familias sobre la marcha del país.

En este apartado, España queda por detrás de Alemania, con -7 puntos, y por delante de Reino Unido (-26), Italia (-36) y Francia (-37). La media de la UE también retrocede con fuerza y se sitúa en -25 tras perder 13 puntos en un mes. España ocupa ahora el puesto 14 entre los 30 mercados estudiados.

El único indicador que sigue en positivo para España es el de previsiones de ingresos del hogar. Desde septiembre de 2025 se mantiene por encima de cero, aunque con altibajos. En febrero había subido hasta seis puntos, pero en marzo baja hasta +1. Pese a esa caída, el país figura entre las economías mejor situadas del estudio, por delante del resto de grandes mercados europeos y también por encima del promedio comunitario.

La media de la UE cae hasta -14 tras perder 11 puntos en un mes. Reino Unido también se mantiene en positivo con un punto; Alemania baja hasta -6; Francia cierra en -15; e Italia registra el peor dato entre las grandes economías con -38 puntos. Para el informe, esta evolución muestra una pérdida de confianza sobre la capacidad futura de gasto de los hogares.

En Europa, las previsiones económicas también retroceden con fuerza. Después de dos meses con valores negativos moderados, enero (-12) y febrero (-11), el indicador cae hasta -25 en marzo. Solo República Checa (+14) y Polonia (+3) conservan cifras positivas. En ingresos del hogar ocurre algo parecido: tras cierta estabilidad al inicio del año, enero (-9) y febrero (-4), el indicador baja hasta -14.

La disposición a comprar entre los europeos permanece sin cambios relevantes y se mantiene en -14 durante otro trimestre más. Solo nueve países presentan valores positivos. Croacia lidera con +37, seguida por Serbia (+33) y Hungría (+23). En el lado opuesto figura Austria con -42.

La previsión sobre inflación cambia con fuerza en marzo. Tras arrancar el año cerca del equilibrio, con valores próximos a cero en enero y febrero, el indicador sube hasta +18 para el conjunto europeo. Salvo Hungría, todos los países analizados anticipan una subida de precios.

Antonieta Martín, responsable del estudio en España, señala que «los datos muestran que, detrás de cada comportamiento del consumidor, confluyen siempre múltiples factores. Sin embargo, nuestra última medición evidencia cómo una sola acción geopolítica puede modificar de forma inmediata las expectativas económicas de la población». Añade que «en apenas unos días, la percepción sobre la situación del país y la estabilidad financiera de los hogares se deterioró casi simultáneamente entre millones de personas en los 30 mercados analizados».