Pernod Ricard привлекла €1,5 млрд за счет гибридных облигаций

В четверг Pernod Ricard сообщила о завершении размещения гибридных облигаций, номинированных в евро, на сумму €1,5 млрд. Французская группа воспользовалась, по ее словам, благоприятной конъюнктурой и высоким спросом со стороны инвесторов.

Компания, расположенная в Париже, определила условия сделки 22 октября в сообщении, опубликованном в рамках раскрытия информации. Размещение состояло из двух равных траншей по €750 млн. Оба выпуска бессрочные, то есть не имеют установленной даты погашения, и представляют собой глубоко субординированные облигации с фиксированной ставкой, подлежащей пересмотру. Такой вид гибридного финансирования многие инвесторы и рейтинговые агентства рассматривают как сочетающий характеристики долга и собственного капитала.

Один транш размещен в виде бессрочных облигаций с запретом на досрочное погашение в течение 5,25 года и купоном 5,625%. Второй транш — бессрочные облигации с запретом на досрочное погашение в течение 8 лет и купоном 6,125%. Это означает, что Pernod Ricard не сможет погасить облигации до наступления соответствующих первых дат досрочного погашения, кроме отдельных случаев, предусмотренных документацией выпуска. Расчеты по обоим траншам пройдут 28 октября 2026 года.

Компания заявила, что отклик инвесторов позволил установить купонные ставки на этом уровне. Также она раскрыла пороговые значения при смене контроля: 5,75% для транша с запретом на досрочное погашение в течение 5,25 года и 6,25% для транша с таким запретом в течение 8 лет.

По словам Pernod Ricard, чистые поступления будут направлены на общекорпоративные цели, в том числе на финансирование параллельного предложения о выкупе семи действующих выпусков облигаций. Срок их погашения наступает в сентябре 2027 года, октябре 2027 года, ноябре 2028 года, апреле 2030 года, ноябре 2030 года, марте 2032 года и ноябре 2032 года. Сочетая выпуск гибридных облигаций с предложением выкупить существующий долг, компания, по всей видимости, стремится управлять своими обязательствами и увеличить сроки привлеченного финансирования.

По данным компании, размещение проводилось среди квалифицированных инвесторов. Pernod Ricard также сообщила о намерении подать заявку на допуск новых облигаций к торгам на Euronext Paris.

Размещение состоялось на фоне инвестиционного рейтинга старшего долгосрочного долга компании, хотя оба крупных рейтинговых агентства, упомянутых в сообщении, сохранили негативный прогноз. Moody’s присвоило старшему долгосрочному долгу Pernod Ricard рейтинг Baa1 с негативным прогнозом, а S&P Global Ratings — рейтинг BBB+ с таким же прогнозом. Новым гибридным облигациям Moody’s присвоило рейтинг Baa3, а S&P — BBB-. Это отражает более низкое положение гибридных инструментов в структуре капитала компании.

Крупные европейские компании часто используют гибридные облигации, поскольку они позволяют повысить гибкость баланса без немедленного выпуска акций. В случае ликвидации такие инструменты обычно уступают по очередности погашения старшему долгу, а их купонные ставки, как правило, выше — в качестве компенсации инвесторам за повышенный риск и бессрочный характер облигаций. Для эмитентов они могут быть полезны при рефинансировании существующих обязательств или поддержании кредитных показателей в периоды значительных потребностей в капитале.

Pernod Ricard не объявляла публичное предложение в США. В сообщении говорится, что ценные бумаги не были и не будут зарегистрированы в соответствии с законодательством США о ценных бумагах, если только не будет применено соответствующее исключение. Компания также заявила, что документ не следует распространять прямо или косвенно в Канаде и Японии, и отметила, что в других юрисдикциях на его распространение могут действовать ограничения.

Сделка обеспечивает дополнительное финансирование одной из крупнейших в мире групп производителей вина и крепких напитков в период, когда многие крупные европейские эмитенты выборочно продолжают привлекать средства на долговых рынках. Для Pernod Ricard размещение означает получение значительного объема капитала и одновременно поддерживает отдельную инициативу по выкупу части существующих облигаций до наступления срока их погашения.

Pernod Ricard владеет широким портфелем международных брендов крепких напитков и шампанского, включая Absolut, Ricard, Ballantine’s, Chivas Regal, Royal Salute, The Glenlivet, Jameson, Martell, Havana Club, Beefeater, Malibu, Mumm и Perrier-Jouët. По итогам 2026 финансового года консолидированная выручка компании составила €9,404 млрд. Ее акции торгуются на Euronext под тикером RI, а сама компания входит в индекс CAC 40 во Франции.