A reforma fiscal de Karnataka fez com que as vendas de cerveja aumentassem 55 % num mês, afirma a cervejaria

A United Breweries afirmou na quinta-feira que uma alteração fiscal em Karnataka fez com que as vendas de cerveja no estado aumentassem cerca de 55 % no primeiro mês após a sua entrada em vigor, constituindo um dos exemplos mais evidentes dos últimos tempos na Índia de como a tributação do álcool pode alterar rapidamente os padrões de consumo no mercado das bebidas.

A cervejaria, a maior empresa de cerveja da Índia e parte do grupo Heineken, divulgou o valor no seu «Capital Markets Day 2026». A empresa afirmou que o novo sistema tributário de Karnataka tributa as bebidas alcoólicas de acordo com a quantidade de álcool presente na bebida, um método que pode tornar a cerveja relativamente mais acessível do que bebidas espirituosas mais fortes, quando comparadas numa base por bebida.

A United Breweries apresentou o caso de Karnataka como parte de um argumento mais abrangente de que as reformas fiscais e de retalho a nível estadual podem expandir o mercado de cerveja da Índia mais rapidamente do que as políticas tradicionais de preços. A empresa referiu ainda que uma melhor disponibilidade no retalho em Jharkhand contribuiu para um crescimento de cerca de 55% da categoria no primeiro semestre do seu ano fiscal de 2026, enquanto as reformas em Maharashtra contribuíram para um crescimento de aproximadamente 35% no mesmo período.

Os números foram comunicados pela empresa e não foram publicados por uma agência estatística governamental. A United Breweries não forneceu a base absoluta para os litros vendidos, o valor das vendas ou os meses naturais exatos abrangidos pelo que designou como o primeiro semestre do ano fiscal de 2026, o que torna mais difícil verificar de forma independente a dimensão dos aumentos.

Mesmo com essa limitação, os comentários deverão chamar a atenção de executivos do setor e decisores políticos estaduais, uma vez que o mercado de cerveja da Índia é fortemente moldado pelos regimes locais de impostos especiais de consumo. O álcool é regulamentado a nível estadual, e os preços, a disponibilidade dos produtos e as regras de retalho variam significativamente em todo o país. Para as cervejarias, pequenas alterações políticas num estado importante podem alterar rapidamente a procura, as margens e a quota de mercado.

A United Breweries afirmou que a cerveja continua a ser fortemente tributada na Índia em comparação com as bebidas espirituosas. Segundo a empresa, cerca de 65 % do preço de retalho da cerveja é constituído por impostos especiais de consumo. Numa base por unidade de álcool, a cervejaria afirmou que a cerveja suporta uma carga fiscal 1,3 vezes superior à das bebidas espirituosas estrangeiras produzidas na Índia, a categoria do setor comummente designada por IMFL. Como a cerveja contém menos álcool do que as bebidas espirituosas, as empresas do setor têm defendido há anos que um modelo fiscal mais estreitamente ligado ao teor alcoólico criaria uma estrutura mais justa e melhoraria a acessibilidade.

Esse argumento ganhou importância à medida que as cervejeiras procuram expandir uma categoria que ainda apresenta um consumo baixo em comparação com os padrões internacionais. A United Breweries afirmou que o consumo anual de cerveja na Índia é de cerca de 2,5 litros por pessoa, em comparação com uma média global de cerca de 25 litros. A empresa referiu ainda que mais de 25 milhões de jovens adultos atingem a idade legal para consumir álcool na Índia todos os anos, enquanto o aumento dos rendimentos, a urbanização e a evolução dos gostos estão a impulsionar a procura.

A empresa utilizou essas condições de mercado para definir a sua próxima fase de crescimento, que, segundo afirmou, dependerá de três temas principais: reforçar o seu negócio de gama média, expandir as marcas premium e melhorar a produtividade através da tecnologia, da inteligência artificial e da automatização. A apresentação deixou claro que a cervejaria encara a reforma política e a «premiumização» como partes interligadas da mesma estratégia. Se a cerveja se tornar mais acessível em relação às bebidas espirituosas em alguns estados, as empresas poderão alargar a base de clientes nos segmentos de entrada e intermédio, ao mesmo tempo que direcionam mais consumidores para marcas premium de margens mais elevadas.

A United Breweries afirmou que o segmento premium está atualmente a crescer cerca de 2,8 vezes mais rápido do que a categoria global de cerveja na Índia. Acrescentou ainda que o seu portfólio premium passou a gerar margens positivas no primeiro semestre do ano fiscal de 2026, com a margem bruta a aumentar mais de 1 000 pontos base em relação ao ano anterior. A empresa não divulgou o nível de margem subjacente, mas o aumento sugere uma melhoria mais acentuada na rentabilidade do que apenas no volume.

A sua gama premium inclui a Heineken, a Heineken Silver, a Amstel Grande, a Kingfisher Ultra e a Ultra Max. A empresa afirmou que quase 70% dos compradores de cerveja premium tinham migrado das cervejas convencionais, o que indica que o crescimento do segmento premium está a ser impulsionado não só por novos consumidores, mas também por consumidores já existentes que estão a optar por marcas mais caras.

A cervejaria divulgou também dados recentes sobre o desempenho das marcas no trimestre anterior. Referiu que a Heineken Silver cresceu 28%, a Kingfisher Ultra e a Ultra Max subiram 11%, as marcas regionais em mercados selecionados aumentaram 30% e a família de marcas Kingfisher, em geral, cresceu 6% em relação ao que descreveu como uma base elevada. Esses números faziam parte de uma apresentação corporativa e não foram acompanhados de detalhes sobre volume ou receitas no material citado.

Para além dos impostos, a United Breweries afirmou que a disponibilidade continua a ser um dos principais fatores impulsionadores do consumo de cerveja na Índia, onde as infraestruturas da cadeia de frio e o alcance do retalho são desiguais. A empresa afirmou ter alargado a cobertura da Kingfisher para 100% nas lojas-alvo, ter instalado mais de 50 000 refrigeradores nos pontos de venda e ter aumentado a oferta de cerveja à pressão em 2,3 vezes. Estas medidas visam reduzir a falta de stock e melhorar a visibilidade do produto num mercado onde a execução na «última milha» é frequentemente tão importante quanto o investimento na marca.

A empresa está também a expandir a capacidade de produção e a flexibilidade de abastecimento. Afirmou ter adicionado oito unidades de fabrico por contrato nos últimos dois anos e planeia três projetos de despesas de capital nos anos fiscais de 2026 e 2027. A United Breweries afirmou que produz agora localmente em 20 estados e passou a utilizar 100% de maltes e garrafas de origem local. A cervejaria referiu ainda as parcerias de longo prazo com fornecedores, a otimização do transporte e os projetos-piloto de recolha de garrafas como parte dos seus esforços para controlar os custos e aumentar a produtividade.

A nível estadual, a empresa afirmou que está a adotar uma abordagem diferenciada com base na rentabilidade e na estrutura de mercado. Em vez de impor o mesmo plano de crescimento a nível nacional, afirmou que está a equilibrar os ganhos de volume e a expansão das margens, dependendo da situação económica de cada estado. Essa estratégia reflete uma realidade do mercado indiano de bebidas alcoólicas: as empresas podem dominar numa região e enfrentar uma carga fiscal, regras de fixação de preços ou um sistema de retalho muito diferentes na região seguinte.

A mensagem política da apresentação de quinta-feira foi especialmente clara em Karnataka. Ao tributar de acordo com o teor alcoólico, em vez de recorrer a uma estrutura que pode pesar mais sobre a cerveja do que sobre as bebidas espirituosas, o estado parece ter criado um ambiente de preços que favoreceu a procura de cerveja. A United Breweries não divulgou alterações nos preços de retalho associadas à reforma, mas apresentou o aumento de 55% registado no primeiro mês da categoria como prova de que os consumidores reagem rapidamente quando a cerveja se torna mais competitiva.

Como a informação provém do líder de mercado, é provável que analistas e concorrentes a estudem de perto, mas a ausência de dados de vendas estaduais divulgados de forma independente significa que estas afirmações terão de ser tratadas com cautela. A empresa não especificou se o aumento em Karnataka refletiu uma base de comparação baixa, a reposição de stock nos canais de distribuição ou uma mudança sustentada no comportamento dos consumidores após a reforma. Também não discriminou em que medida o crescimento em Jharkhand e Maharashtra resultou dos preços, de alterações na distribuição ou de tendências mais amplas da procura.

A United Breweries, com sede em Bengaluru, afirmou que a Índia é um mercado em crescimento cada vez mais importante para a Heineken. A empresa citou ainda um estudo independente sobre o impacto socioeconómico, que estimou que a empresa sustentou cerca de 295 000 postos de trabalho ao longo da sua cadeia de valor na Índia nos anos fiscais de 2024 e 2025, gerou cerca de ₹30 600 crore em receitas fiscais e adquiriu 93 % dos seus fornecimentos no mercado interno.