Ações da Becle afundam 14% após lucro cair 64% num trimestre fraco

A Becle, empresa mexicana de bebidas espirituosas responsável pela tequila José Cuervo, registou na quinta-feira, 29 de outubro, a maior queda das suas ações desde 2023, depois de apresentar resultados fracos no terceiro trimestre, com vendas mais baixas, uma forte descida dos lucros e uma procura mais moderada em toda a sua atividade.

As ações caíram até 14% nas negociações na Cidade do México. Apesar de terem recuperado face ao mínimo da sessão, mantiveram-se sob forte pressão e perderam cerca de um terço do seu valor desde o início do ano, evidenciando as dificuldades que têm marcado este período para o maior produtor de tequila do mundo.

A Becle afirmou que as vendas caíram em todas as regiões e linhas de produtos. A empresa atribuiu grande parte da quebra à evolução desfavorável das taxas de câmbio e à redução das expedições para fora da América do Norte. A valorização do peso mexicano também penalizou os resultados reportados, uma vez que as receitas geradas no estrangeiro se traduziram em menos pesos.

As vendas líquidas do terceiro trimestre caíram 15% face ao período homólogo, para 9,3 mil milhões de MXN, ou quase 500 milhões de dólares. O lucro operacional recuou 64%, uma das descidas mais acentuadas nos resultados recentes da empresa. A Becle afirmou ainda que o volume diminuiu quase 9% no conjunto da empresa, em grande medida devido à venda recente de ativos não estratégicos, no âmbito da reorientação da sua estratégia para bebidas espirituosas de gama mais alta.

A empresa afirmou que as vendas associadas à José Cuervo caíram 21% face ao período homólogo durante o trimestre, agravando a pressão sobre um grupo que já enfrenta uma desaceleração generalizada do consumo de bebidas espirituosas. A Becle está a reorganizar a sua rede de distribuição nos EUA, ao mesmo tempo que os consumidores se mostram mais cautelosos nas despesas e, em alguns mercados, compram menos bebidas alcoólicas no geral.

Esta combinação fez da empresa um importante indicador para o setor das bebidas em geral. A fragilidade do maior produtor de tequila pode sinalizar uma menor procura internacional de bebidas espirituosas, enquanto o impacto das taxas de câmbio e das mudanças na distribuição aponta para riscos para as margens que também podem afetar outros produtores de bebidas alcoólicas, incluindo os de uísque, rum e outras categorias premium.

Os resultados surgem num período difícil para as empresas de bebidas alcoólicas em geral. Muitos produtores têm enfrentado vendas mais lentas, à medida que alguns consumidores mudam de preferências, dão mais atenção à saúde e reduzem as compras não essenciais. As bebidas espirituosas premium, que durante anos foram uma área de forte crescimento, também não escaparam a esta pressão.

Os analistas da GBM afirmaram que as mudanças na rede de distribuição da Becle nos EUA deverão contribuir para uma recuperação gradual do volume. Alertaram, porém, que o setor continua sob pressão e que a fraca procura dos consumidores pode limitar o ritmo de qualquer recuperação.

O mercado dos EUA tem sido uma questão central para a Becle. A empresa está a reformular a forma como os seus produtos chegam aos retalhistas e aos bares, numa iniciativa destinada a melhorar o desempenho ao longo do tempo, mas que pode perturbar as expedições a curto prazo. Com a procura também a arrefecer, esta transição tornou-se mais difícil de gerir.

Fora da América do Norte, a redução das expedições foi outro fator que penalizou o trimestre. No resumo citado pelos investidores, a Becle não apontou qualquer resultado positivo por região ou família de produtos, reforçando a ideia de que a fragilidade foi generalizada, e não circunscrita a um único mercado.

Os efeitos cambiais acrescentaram outra fonte de pressão. Como a Becle vende sobretudo fora do México, mas apresenta as suas contas em pesos, a valorização da moeda reduziu o valor das vendas no estrangeiro quando convertido para a moeda local. Esta pressão pode afetar os lucros mesmo quando a procura subjacente se mantém estável, e torna-se mais prejudicial quando os volumes já estão a diminuir.

A empresa tem procurado reposicionar-se em torno das bebidas espirituosas premium, depois de vender ativos considerados não essenciais. A estratégia visa concentrar melhor a atividade e melhorar a rentabilidade a longo prazo, mas o trimestre mais recente evidenciou os custos imediatos da transição. A diminuição do volume associada à venda desses ativos foi uma das razões para a queda das expedições totais, embora não explique por completo a dimensão da descida dos lucros.

A Becle detém mais de 30 marcas de bebidas espirituosas. Além da José Cuervo, o seu portefólio inclui a tequila 1800, o rum Kraken e o uísque Bushmills. A amplitude desta oferta faz com que os seus resultados sejam frequentemente vistos como um indicador da procura em vários segmentos do mercado mundial de bebidas espirituosas, e não apenas da tequila.