Anheuser-Busch InBevは10月29日木曜日、第3四半期の売上高がオーガニックベースで4.9％増加し、利益も大幅に伸びたと発表した。プレミアムビール、ノンアルコール製品、デジタル販売の成長が、中国での需要低迷や一部市場におけるコスト上昇を補った。
世界最大のビールメーカーである同社によると、当四半期の報告ベースの売上高は165億ドルとなり、前年同期比9.1％増だった。為替換算の影響が寄与した。為替変動などの影響を除いたオーガニック売上高は4.9％増。総販売数量は0.4％増で、ビールは0.1％減、ビール以外の製品は4.0％増だった。
調整後1株当たり利益は前年同期の0.99ドルから22.4％増の1.21ドルとなった。調整後利益は20億ドルから24億ドルに増加。AB InBevの株主に帰属する利益は11億ドルから16億ドルに増えた。
同社が営業利益を示す指標として用いる正規化EBITDAは3.9％増の60億ドルとなった。同指標の利益率は34ベーシスポイント低下して36.1％となり、同社は販売・マーケティング費用の増加と商品コストの上昇圧力を反映したと説明した。
ミシェル・ドゥケリス最高経営責任者（CEO）は、同四半期について「明日のために投資しながら、足元では堅調な成長を実現した」と述べ、同社のグローバルブランド群とデジタルプラットフォームに言及した。
AB InBevによると、9月30日までの最初の9カ月間のオーガニック売上高は5.4％増の484億ドル、販売数量は0.7％増となった。同期間の調整後1株当たり利益は22.2％増の3.40ドル。報告ベースの株主帰属利益は、前年同期の49億ドルから79億ドルに増加した。
同社によると、主力メガブランドの合計売上高は当四半期に7.7％増加し、Coronaがけん引した。Coronaは本国市場以外での売上高が20％増となった。ノンアルコールビールの売上高は35％増、Beyond Beerの売上高は19％増だった。企業間取引プラットフォームを通じて第三者の商品を販売するBEES Marketplaceは、当四半期の流通取引総額が14億ドルとなり、45％増加したという。
AB InBevは、当四半期に市場の約3分の2でシェアを獲得、または維持したと推計している。また、コロンビア、ペルー、エクアドル、南アフリカ、ドミニカ共和国、インドを含む15市場で、第3四半期の販売数量が過去最高を記録したと発表した。
同社の業績は地域によって大きく異なった。米国では、ヘクトリットル当たり売上高が1.5％増えた一方、第3四半期の売上高は1.2％減少した。小売店向け販売は3.1％減、EBITDAは4.0％減だった。AB InBevは、マーケティング費用、商品コスト、輸送費の上昇が業績を圧迫したと説明した。一方、Circanaのデータを引用し、ビールとスピリッツで同社ブランドのシェアが引き続き拡大したとした。ビール部門ではMichelob UltraとBusch Lightが業績をけん引し、Beyond Beerの成長はCutwaterとNutrlが主導した。
メキシコでは業績がより堅調で、AB InBevは売上高が1桁台後半、販売数量が1桁台半ば、EBITDAが10％台前半の伸びを記録したと発表した。同社によると、市場シェアの拡大と業界全体の成長が四半期業績を支え、プレミアムブランド群ではModelo、Pacifico、Michelob Ultraがけん引役となった。
コロンビアでは、記録的な第3四半期販売数量と幅広い価格帯でのシェア拡大に支えられ、売上高が10％台半ば、販売数量が1桁台半ばの伸びとなったとAB InBevは説明した。ブラジルでは売上高が5.3％増、総販売数量が1.4％増、EBITDAが6.1％増となった。同社によると、同国ではプレミアムおよびスーパープレミアムビールブランドが成長をけん引した。
同社によると、欧州では販売数量が横ばいとなるなか、売上高は小幅に増加したが、マーケティング費用と商品コストの上昇を受け、EBITDAは1桁台半ばの減少となった。南アフリカでは売上高が1桁台後半、販売数量が1桁台前半の伸びを記録し、同市場では第3四半期の販売数量が過去最高になったとAB InBevは述べた。
主要市場のうち、中国が最も低調だった。AB InBevによると、異常気象やバー・レストランの不振継続がみられる「厳しい業界環境」のなかで在庫調整を進めた結果、同四半期の中国での販売数量は16.8％減少した。ヘクトリットル当たり売上高は横ばいで、EBITDAは30.5％減。最初の9カ月間の中国での販売数量は9.7％減だった。
同社は、他地域での幅広い成長が中国の落ち込みをほぼ相殺したと説明した。当四半期の販売数量は、中米地域で7.3％増、南米で0.8％増、欧州・中東・アフリカで2.5％増加した。北米は2.5％減、アジア太平洋は11.0％減だった。
AB InBevはデジタル事業の実績も強調した。9月30日時点で、BEESプラットフォームは30市場で稼働し、企業間取引のデジタルチャネルを通じて売上高の73％を扱ったという。当四半期のBEES流通取引総額は12％増の159億ドルとなった。Zé Delivery、TaDa Delivery、PerfectDraftを含む消費者直販プラットフォームは、アクティブ利用者1,300万人にサービスを提供し、売上高は9％増の1億5,800万ドルだった。
同社は、2026年度の中間配当を1株当たり0.40ユーロに引き上げた。2025年度は0.15ユーロだった。同社は、配当の増額はキャッシュ創出力の強化と、より柔軟なバランスシートを反映したものだと説明した。また、2025年10月30日に発表した60億ドルの自社株買いプログラムについて、10月26日時点で26億ドル分を完了したと発表した。
年末までの見通しについて、AB InBevは、EBITDA成長率が中期目標の4～8％に沿うとの予想を維持した。2026年度の年金利息・割引計算額の増加に伴う費用は四半期当たり1億9,000万～2億2,000万ドル、正規化実効税率は26～28％、純設備投資額は35億～40億ドルと予測した。
同社によると、第3四半期の正規化実効税率は26.9％で、前年同期の25.1％から上昇した。主な要因は国別の利益構成だった。当四半期の純金融費用は11億7,000万ドルから9億800万ドルに減少した。
AB InBevは、サステナビリティ目標についても小幅な進展を報告した。最初の9カ月間で、水使用効率は前年のヘクトリットル当たり2.4ヘクトリットルから2.3ヘクトリットルに改善した。平均エネルギー効率はヘクトリットル当たり84.6メガジュールから81.2メガジュールに改善し、Scope 1および2の絶対排出量は1.8％減の230万トン（CO2換算）となった。
Budweiser、Corona、Stella Artois、Michelob Ultraなどを擁する同社は、コストと株主還元を管理しながら、主要ブランドと成長プラットフォームへの投資を継続する方針を示した。第3四半期の結果は、中国の低迷と利益率への圧力が年末までの重要なリスクとして残る一方、プレミアム製品とデジタルチャネルが引き続き成長を支えていることを示唆している。