コンステレーション・ブランズ、第2四半期の売上高が6％増

コンステレーション・ブランズは火曜日、会計年度第2四半期の純売上高が6％増の26億3,300万ドルになったと発表した。ビール事業とワイン・スピリッツ事業の双方が成長し、コスト増と減損損失により報告ベースの営業利益が減少したものの、1株当たり利益を押し上げた。

ニューヨーク州ロチェスターに本社を置く同社の、8月31日終了の四半期におけるコンステレーション・ブランズ帰属純利益は5億6,580万ドルで、前年同期の4億6,600万ドルから増加した。希薄化後1株当たり利益は25％増の3.32ドル（前年同期は2.65ドル）。同社によると、非GAAP指標である調整後1株当たり利益は3％増の3.74ドルだった。報告ベースの営業利益は8億500万ドルとなり、前年同期の8億7,400万ドルから8％減少した一方、調整後営業利益は1％増の8億9,700万ドルだった。

コンステレーションによると、報告ベースの営業利益が減少したのは、販売費および一般管理費が前年同期の4億3,600万ドルから5億3,820万ドルに増加したことに加え、当四半期に資産の減損損失および関連費用が4,980万ドル計上されたため。売上総利益は13億1,000万ドルから13億9,300万ドルに増加した。

事業の主な成長けん引役は引き続きビールだった。同社によると、ビールの純売上高は5％増の24億7,400万ドル。出荷量が5.5％増の1億2,390万ケース相当（24本入り、12オンス換算）となったことが寄与した。ビール事業の営業利益は1％増の9億6,420万ドルだった。一方、販売業者から小売店への販売を示すデプリーションは当四半期に0.6％減少した。同社によると、当四半期はビール事業で販売日が1日多かったものの、レイバー・デーの時期による影響がほぼ相殺し、デプリーションの基調への影響はごくわずかだった。

出荷の伸びとデプリーションの動きの乖離は、サプライヤーから販売業者への出荷と、小売チャネルを通じた商品の流れのペースを切り分ける手掛かりとなるため、飲料業界で注目を集めそうだ。ビール、ワイン、スピリッツの各メーカーにとって、この違いを把握することで、成長が消費者需要によるものなのか、流通網での在庫積み増しによるものなのか、あるいはその両方なのかを、より明確に読み取ることができる。

ビールでは、Modelo Especialのデプリーションが約2％減、Corona Extraが約5％減だったとコンステレーションは発表した。一方、Pacificoは約19％増、Victoriaは約15％増、Modelo Cheladaブランドは約5％増と、より速い伸びを示し、減少分の一部を補った。同社によると、Circanaが追跡する米国の販売チャネルでは、同社のビールポートフォリオが金額・数量の両面で最もシェアを伸ばし、金額ベース、数量ベースともにビールカテゴリー全体を4ポイント上回った。Modelo Especialは追跡対象チャネルで金額ベースの販売首位を維持し、Pacificoはトップ10入りしたという。

ワイン・スピリッツ部門は、規模は小さいものの、より高い成長率を記録した。コンステレーションによると、同事業の純売上高は17％増の1億5,940万ドル。出荷量は15.4％増の150万ケース相当（9リットル換算）、デプリーションは10.2％増となった。営業利益は前年同期の1,980万ドルの損失から610万ドルに改善し、営業利益率は3.8％となった。同社は利益率の改善について、米国の関税還付に関連する売上原価の好影響に加え、最適化・再編の取り組みに伴うマーケティング費用その他の販売費および一般管理費の減少が寄与したと説明した。

コンステレーションによると、ワイン・スピリッツ事業の成長は一部、Kim Crawford（デプリーション約11％増）とMi CAMPO（同約51％増）がけん引した。Circanaが追跡する米国の販売チャネルでは、同社のワイン・スピリッツポートフォリオが金額・数量の両面でカテゴリー全体を上回った。また、同社のワインポートフォリオは、ワインカテゴリー全体で金額シェアの伸びが第3位だったという。

8月31日までの6カ月間の純売上高は50億6,600万ドルで、前年同期の49億9,600万ドルから増加した。コンステレーション帰属純利益は9億8,210万ドルから12億2,000万ドルに増加し、希薄化後1株当たり利益は5.55ドルから7.11ドルに上昇した。会計年度上半期の営業キャッシュフローは1％減の15億ドル、フリーキャッシュフローは4％増の11億ドルだった。

同社は2027会計年度の業績見通しを更新し、報告ベースの1株当たり利益の予想レンジを11.85～12.55ドルに引き上げた。調整後1株当たり利益の予想11.20～11.90ドル、営業キャッシュフロー24億～25億ドル、フリーキャッシュフロー16億～17億ドルは据え置いた。通期では、企業全体のオーガニック純売上高、ビール純売上高、ワイン・スピリッツのオーガニック純売上高が、いずれも前年比1％減から1％増の範囲になるとの見通しを維持した。同社によると、前年比成長率の想定には、2025年のワイン事業売却後、比較対象から外れる2026会計年度の一期間における1億4,200万ドルの売上高は含まれていない。

コンステレーションは当期間中、自社株買いと配当を通じて株主に資本を還元したとも発表した。9月までの年初来の自社株買いは総額5億3,000万ドル。取締役会はクラスA普通株1株当たり1.03ドルの四半期配当を決定した。配当は11月13日に支払われ、10月30日の取引終了時点の株主が対象となる。

四半期終了後、同社は「Ade」カテゴリーのRTDスピリッツブランド、SpikedAdeを買収した。コンステレーションによると、事業の完全所有権を取得するため、クロージング時に7,500万ドルを支払い、業績目標の達成に応じて5年間で最大2億7,800万ドルを追加で支払う可能性がある。同社は、この買収によって2027会計年度の見通しに変更はないとしている。

コンステレーションは、2026年10月7日午前8時（米東部時間）から、最高経営責任者（CEO）のNicholas Fink氏と最高財務責任者（CFO）のGarth Hankinson氏が参加する電話会議を開催し、業績と見通しについて説明する予定を発表していた。