Les grands whiskies japonais relancent les ventes aux enchères de spiritueux rares à Hong Kong

Le marché secondaire des spiritueux rares à Hong Kong montre des signes de reprise, porté par les grands whiskies japonais et soutenu par des changements fiscaux qui ont rendu la ville plus compétitive comme place de négoce pour les collectionneurs en Asie.

Les ventes récentes chez Sotheby’s et Bonhams laissent entrevoir une reprise sélective plutôt qu’un rebond généralisé. En mai, Sotheby’s a organisé à Hong Kong sa première vente en ligne de cognac et a enregistré un taux d’écoulement de 95 % du 20 mai au 3 juin, selon la maison de ventes. La vente a généré 2,2 millions de dollars de Hong Kong, près des trois quarts des acheteurs venant de Chine continentale et de Hong Kong. Le reste de la demande provenait principalement des États-Unis et de l’Asie du Sud-Est.

Bonhams, de son côté, a établi le 30 mai à Hong Kong un record mondial aux enchères pour une bouteille de Yamazaki 50-Year-Old créée exclusivement pour Club Natsume. Ce résultat est venu renforcer les éléments montrant que la demande la plus forte reste concentrée sur le segment le plus collectionnable du marché.

Paul Wong, responsable des vins et spiritueux pour la Chine chez Sotheby’s Asia, a déclaré que Hong Kong était restée résiliente malgré l’affaiblissement des marchés mondiaux des spiritueux, en raison de son rôle de centre régional pour les acheteurs de la Grande Chine et de l’Asie du Sud-Est. Il a également cité les taxes plus faibles introduites depuis 2024 comme un facteur de soutien à l’activité.

Néanmoins, les résultats des enchères suggèrent que la reprise est inégale. Certaines bouteilles continuent de se vendre bien en dessous des sommets atteints auparavant. Sotheby’s avait déjà indiqué que les prix des lots de whisky haut de gamme lors de sa vente en ligne de whisky et de Moutai en 2025 étaient inférieurs de près de 50 % aux niveaux de 2014. Malgré cela, Wong a déclaré que l’intérêt était revenu depuis le second semestre 2025, en particulier pour ce qu’il a décrit comme des whiskies japonais blue-chip, notamment des single malts et des blended malts de Yamazaki, Hakushu et Karuizawa.

La récente vente en ligne de Bonhams, « A Dialogue of Time », a montré la même tendance. Un Karuizawa Cask de 1975 s’est vendu 100 000 dollars de Hong Kong, frais inclus, bien en dessous des 225 000 dollars de Hong Kong obtenus lors d’une vente Sotheby’s en 2023. Un Rosebank 25 Year Old Cask Strength de 1981 s’est vendu 9 375 dollars de Hong Kong, frais inclus, soit presque la moitié du prix atteint lors d’une vente Bonhams en 2018.

Dans le même temps, certaines étiquettes ont progressé. Un Hibiki 30 Year Old Ceramic Aritayaki s’est vendu 62 500 dollars de Hong Kong en mai chez Bonhams, au-dessus des 49 600 dollars de Hong Kong atteints lors d’une autre vente Bonhams en 2020. Cette évolution contrastée souligne à quel point ce marché reste étroit et volatil, les valeurs étant souvent déterminées par la rareté, la provenance et les changements de sentiment des collectionneurs plutôt que par une hausse généralisée dans toutes les catégories.

Amayès Aouli, directeur mondial vins et spiritueux chez Bonhams, a déclaré que la base d’acheteurs continue d’évoluer et que les références de prix ne sont pas encore solidement établies. Il a décrit les spiritueux fins comme une catégorie de ventes aux enchères relativement jeune, où même de faibles variations peuvent faire bouger fortement les prix sur le segment haut de gamme.

Selon Aouli, les whiskies japonais ultra-rares restent les bouteilles les plus recherchées à Hong Kong, mais il a averti que les baisses d’impôts à elles seules ne suffiront probablement pas à tirer l’ensemble du marché vers le haut. Il a indiqué que les spiritueux fins restent exposés aux tendances de consommation et aux conditions économiques plus larges, notamment l’immobilier, les devises et le sentiment général des investisseurs. Sur le segment le plus haut de gamme, a-t-il ajouté, les enchères sont davantage guidées par la connaissance et l’expertise des collectionneurs fortunés que par la demande générale.

Cette distinction compte pour les entreprises de boissons qui surveillent le segment premium en Asie. L’activité des enchères ne reflète pas la demande de détail au quotidien, mais elle peut fournir un premier signal sur l’appétit des collectionneurs, la formation des prix et le prestige des marques sur un marché qui influence le positionnement des spiritueux de luxe. Pour les producteurs et distributeurs de whisky et de cognac haut de gamme, une hausse des enchères à Hong Kong pourrait appuyer les décisions en matière d’allocation, de sorties limitées et de stratégie plus large dans la région.

Pour l’heure, les éléments observés à Hong Kong suggèrent que les spiritueux rares regagnent en attention, mais surtout tout en haut de la catégorie. L’élan le plus fort semble lié à des whiskies japonais emblématiques et à des bouteilles extrêmement rares plutôt qu’à une reprise complète de l’ensemble des spiritueux de collection.