Luzhou Laojiao : le bénéfice du troisième trimestre plonge de 57,03 %

Luzhou Laojiao Co., Ltd., producteur chinois de baijiu à arôme puissant, a fait état d’une forte baisse de son chiffre d’affaires et de son bénéfice au troisième trimestre, prolongeant le recul plus général de ses résultats sur les neuf premiers mois de 2026.

Dans un rapport trimestriel daté du jeudi 29 octobre et repris par le portail financier chinois CFi.cn, l’entreprise indique que son chiffre d’affaires a diminué de 37,14 % sur un an entre juillet et septembre, à 4 195,39 millions de yuans. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a chuté de 57,03 %, à 1 331,80 millions de yuans.

Ces chiffres montrent que le bénéfice a reculé beaucoup plus rapidement que les ventes au cours du trimestre, signe d’une pression accrue sur les résultats alors que l’activité de l’entreprise se contractait. Le document, dans les informations reprises par CFi.cn, ne fournit pas d’explication détaillée à cette baisse plus marquée du bénéfice.

Pour les neuf premiers mois de 2026, Luzhou Laojiao indique que son chiffre d’affaires est passé de 23 127,46 millions de yuans un an plus tôt à 14 667,62 millions, soit une baisse de 36,58 %. Il est ainsi inférieur de 8 459,84 millions de yuans à celui de la même période de 2025. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a reculé de 47,31 % entre janvier et septembre, à 5 671,06 millions de yuans.

Ces résultats témoignent d’une faiblesse persistante pendant une grande partie de l’année pour l’un des producteurs de baijiu les plus connus de Chine. Le baijiu est une eau-de-vie traditionnelle chinoise issue de céréales et reste l’une des principales catégories de boissons alcoolisées du pays. Luzhou Laojiao est connue pour produire du baijiu à arôme puissant, l’un des principaux styles de ce marché.

L’entité dont les résultats ont été publiés est Luzhou Laojiao Co., Ltd., la société d’exploitation cotée en Bourse. Elle ne doit pas être confondue avec le groupe Luzhou Laojiao dans son ensemble, sa maison mère publique basée à Luzhou, dans la province du Sichuan, qui est l’actionnaire de contrôle de la société cotée. Selon les informations de contexte accompagnant le rapport, le groupe Luzhou Laojiao a enregistré un chiffre d’affaires de 84,716 milliards de yuans en 2025, tandis que Luzhou Laojiao Co., Ltd. a déclaré 25,731 milliards de yuans de chiffre d’affaires cette année-là. Les chiffres du troisième trimestre publiés le 29 octobre concernent la société cotée, et non le groupe dans son ensemble.

Cette distinction est importante, car le chiffre d’affaires de la société cotée est nettement inférieur à celui du groupe auquel elle appartient. L’entreprise n’en reste pas moins un acteur de taille importante sur le marché chinois des spiritueux. Une baisse du chiffre d’affaires de plus d’un tiers sur le trimestre comme sur les neuf premiers mois constitue un revers notable pour un producteur de cette envergure.

Le rapport trimestriel repris par CFi.cn est un document sur les résultats de l’entreprise, et non une mesure de la consommation nationale d’alcool ou des volumes totaux de vente de baijiu en Chine. Il rend compte du chiffre d’affaires et du bénéfice déclarés par la société, en yuans courants. Ces résultats trimestriels ne sont pas audités et peuvent donc différer des comptes annuels audités ultérieurement.

La publication du 29 octobre laisse entendre que les pressions observées plus tôt dans l’année ne se sont pas atténuées au troisième trimestre. À fin septembre, l’entreprise avait déjà perdu plus de 8,4 milliards de yuans de chiffre d’affaires par rapport à la même période un an plus tôt, tandis que près de la moitié de son bénéfice net attribuable aux actionnaires avait disparu.

Luzhou Laojiao est l’un des grands noms du secteur chinois du baijiu, suivi de près par les investisseurs en raison de son poids, de ses marges et de sa sensibilité aux évolutions de la demande des consommateurs, des prix et de la distribution. Dans le cas présent, toutefois, les informations reprises du rapport de l’entreprise permettent surtout de mesurer l’ampleur du recul, sans en préciser les causes.

CFi.cn a publié le rapport du troisième trimestre le 29 octobre sur un portail secondaire hébergeant le document de l’entreprise. D’après ce rapport, Luzhou Laojiao a abordé le dernier trimestre de 2026 avec un chiffre d’affaires et un bénéfice nettement inférieurs à ceux de l’année précédente, et un bénéfice en baisse bien plus rapide que les ventes.