La rebaja arancelaria en India hunde el precio del whisky escocés

La rebaja de los aranceles sobre el whisky escocés en India ya está alterando los precios en las estanterías y aprieta a una parte de los productores locales. El recorte pactado entre India y Reino Unido, que reduce el gravamen del 150% al 75%, abarata tanto las botellas terminadas como el Scotch a granel que después se embotella o se usa en mezclas dentro del país.

El cambio se ve con claridad en Bengaluru. La marca Huli, un whisky de malta de arroz elaborado en Karnataka, salió al mercado a 2.650 rupias por botella de 750 ml. Frente a ese precio, J&B Rare se vendía a 1.375 rupias en octubre en la cadena Tonique. La diferencia era de 1.275 rupias, de modo que la referencia escocesa costaba cerca de la mitad. El minorista atribuyó la bajada a su embotellado local y precisó que antes se vendía a 2.835 rupias.

Esa comparación resume el problema para una parte del negocio indio. Aruna Urs, fundadora de Huli Spirits, sostiene que los operadores pequeños pueden quedar fuera del mercado si esta presión de precios continúa. Su destilería, situada en Mysuru, elabora alcohol a partir de arroz y jaggery de origen local y no importa Scotch, por lo que no se beneficia del nuevo marco arancelario en la misma medida que otras empresas.

Arun Kumar Parasa, de Unistil Alcoblends, afirma que la caída de precios del whisky escocés ya está afectando al segmento de malta india. A su juicio, los menores aranceles sobre el Scotch a granel solo aportarán una mejora “muy marginal” a algunas destilerías pequeñas y medianas que lo compran para sus mezclas. La diferencia, en la práctica, está entre quienes destilan su propio alcohol y quienes importan whisky ya hecho para embotellarlo o incorporarlo a sus marcas.

El Scotch a granel llega en grandes contenedores y puede venderse más tarde en botella o emplearse como ingrediente en whisky indio. Con aranceles más bajos, el fabricante que usa esa vía reduce su factura de importación. Al mismo tiempo, la botella escocesa terminada gana atractivo para el consumidor si entra en un tramo de precio cercano al de una etiqueta nacional de gama alta.

Jason Holway, consultor sénior de IWSR, prevé que esa distancia se reduzca aún más. Según su análisis, en función del estado, algunos blended Scotch baratos pueden pasar a tener precios mucho más atractivos que antes y quedar no muy por encima de marcas premium indias que ya utilizan Scotch como ingrediente. El efecto no será uniforme porque los impuestos estatales siguen teniendo un peso importante en el precio final.

Ese matiz importa. India no es un mercado con una gran base de consumo en el tramo más caro del whisky. Holway señala que la categoría premium y superior, definida por IWSR como botellas de 750 ml a partir de 2.899,01 rupias, representó menos del 1% del volumen consumido en 2025. Eso limita el espacio para trasladar subidas de costes y explica por qué una rebaja de precio en el Scotch puede mover clientes en un segmento todavía pequeño.

La rebaja arancelaria no ha estado libre de dudas administrativas. Tras la firma del acuerdo comercial con Reino Unido, funcionarios de aduanas cuestionaron si ciertos envíos de Scotch a granel podían acogerse al nuevo tipo reducido. El pasado 2 de noviembre, el secretario de Comercio, Rajesh Agrawal, trasladó a los fabricantes que esas ventajas se mantendrían y que los responsables de Comercio e Ingresos trabajarían para resolver la disputa sobre la clasificación de los cargamentos.

Un directivo del sector, que habló sin revelar su nombre, añadió que los compradores indios también están negociando mejores precios de compra con proveedores de Escocia. En su cálculo, la rebaja del arancel puede traducirse en una caída del precio de venta al público de alrededor del 8%-10%, aunque el impacto final dependerá de los impuestos de cada estado y de las decisiones comerciales de cada empresa.

Ese mismo directivo recordó que los productores pequeños siguen cargando con dos problemas antiguos: la distribución y las restricciones a la publicidad. Aunque el insumo importado resulte más barato para algunas firmas, vender en más estados y construir marca sigue siendo difícil para quien no tiene escala ni una red comercial amplia.

Para el negocio de las bebidas alcohólicas, el movimiento puede reordenar márgenes, compras y planes de inversión en un país muy relevante para el whisky. Si el Scotch importado continúa acercándose al precio de las referencias nacionales, las empresas centradas en embotellar o mezclar producto comprado fuera podrían salir reforzadas frente a las que apuestan por destilar en origen dentro de India.