Gewinn börsennotierter chinesischer Brauereien sinkt im ersten Halbjahr um 2,6 %

Chinas börsennotierte Brauereien verzeichneten im ersten Halbjahr 2026 schwächere Ergebnisse, da der Umsatz nahezu unverändert blieb und der Gewinn stärker zurückging, wie eine am Mittwoch von Beijing Business Today veröffentlichte Analyse auf Basis der Zwischenberichte der Unternehmen und Euromonitor-Daten ergab.

Die Zeitung schrieb, sieben chinesische Bierunternehmen, die an heimischen Börsen notiert sind, Budweiser APAC jedoch ausgenommen, da das Unternehmen in US-Dollar berichtet, hätten von Januar bis Juni einen kumulierten Umsatz von 65,406 Milliarden Yuan erzielt, 0,11 % weniger als ein Jahr zuvor. Ihr zusammengefasster den Anteilseignern zurechenbarer Nettogewinn sank um 2,6 % auf 11,981 Milliarden Yuan. Auf Basis der gerundeten Wachstumsraten entspricht das einem jährlichen Umsatzrückgang von rund 72 Millionen Yuan und einem Gewinnrückgang von etwa 320 Millionen Yuan.

Die Lücke zwischen Umsatz und Ergebnis deutet darauf hin, dass der Margendruck zunahm, obwohl die Entwicklung auf der Topline insgesamt stabil war. Das Verhältnis von zurechenbarem Gewinn zu Umsatz sank zusammen auf rund 18,3 % nach etwa 18,8 % ein Jahr zuvor.

Die Zahlen bilden nicht den gesamten chinesischen Biermarkt ab. Es handelt sich um eine journalistische Zusammenstellung der Unternehmensergebnisse großer Brauereien, die jedoch einen Überblick über eine Branche liefert, die sich weiterhin in einer reifen Phase befindet, mit begrenztem Volumenwachstum und einem zunehmenden Kampf um Premiumprodukte und Vertriebswege.

Die Entwicklung fiel je nach Unternehmen sehr unterschiedlich aus. Beijing Business Today schrieb, Lanzhou Huanghe sei das einzige der sieben Unternehmen gewesen, das im ersten Halbjahr einen Verlust ausgewiesen habe. Yanjing Beer, Zhujiang Brewery und Huiquan Beer meldeten jeweils Zuwächse bei Umsatz und Gewinn. Andere große Anbieter blieben profitabel, verzeichneten aber langsameres Wachstum oder Rückgänge, was einen gespaltenen Markt unterstreicht, in dem einige Marken noch von Produktaufwertungen profitieren, während andere unter schwachen Vertriebskanälen und härterem Wettbewerb leiden.

Die Ergebnisse von Budweiser APAC unterstrichen dieses Bild zusätzlich. Das gesamte Bierabsatzvolumen des Unternehmens sank im ersten Halbjahr um 2,2 % auf 4,262 Milliarden Liter, ein Rückgang um etwa 96 Millionen Liter. China war der Hauptbelastungsfaktor. Auf dem chinesischen Markt sank das Absatzvolumen von Budweiser APAC in den ersten sechs Monaten des Jahres um 6 %, der Umsatz ging um 6,4 % zurück. Die Abschwächung fiel im zweiten Quartal noch deutlicher aus: Das Absatzvolumen in China sank um 9,7 %, der Umsatz um 8,6 %.

Diese Verschlechterung ist deshalb bedeutsam, weil Budweiser seit Langem eng mit Chinas Premiumbiergeschäft verbunden ist, insbesondere mit dem Nachtleben, Restaurantketten und anderen höhermargigen Trinkgelegenheiten in Großstädten. Die jüngsten Halbjahreszahlen deuten jedoch darauf hin, dass die Nachfrage nach Premiumbier ausländischen Marken nicht mehr in gleichem Maße zugutekommt wie früher.

Nach von Beijing Business Today zitierten Euromonitor-Daten sank Budweisers Anteil am chinesischen Premiumbiermarkt von 49,1 % im Jahr 2015 auf rund 40 % im Jahr 2025. Zugleich haben sich heimische Brauereien weiter in Richtung höherpreisiger Segmente bewegt. China Resources Beer teilte mit, dass das Absatzvolumen seiner Produkte im oberen Mittelsegment und darüber im ersten Halbjahr um mehr als 10 % gestiegen sei; diese Produkte machen inzwischen mehr als 26 % des gesamten Absatzvolumens aus. Das Unternehmen meldete zudem starkes Wachstum bei Marken wie Heineken, Laoxue und Hongjue.

Auch andere chinesische Brauereien drängen weiter stärker in höherpreisige Segmente vor. Tsingtao Brewery meldete ein anhaltendes Wachstum in seinem Portfolio im mittleren bis gehobenen Preissegment. Zhujiang Brewery sagte, das Absatzvolumen von Premiumbier sei im ersten Halbjahr um 8.16 % gestiegen. Huiquan Beer teilte mit, der Umsatz mit Produkten im mittleren bis gehobenen Preissegment sei um 6.89 % gestiegen. Yanjing Beer meldete ein Umsatzplus von 6.5 % bei Produkten im mittleren bis gehobenen Preissegment, unterstützt durch die weitere Expansion seiner Marke U8.

Von der Zeitung zitierte Analysten sagten, der Wandel spiegele einen breiteren Strukturwandel in Chinas Bierbranche wider. Über Jahre hinweg bedeutete Premiumisierung vor allem, dass ausländische Marken in Vor-Ort-Kanälen wie Bars, Restaurants und Clubs höhere Preise verlangten. Heute haben heimische Brauereien ihre Produktqualität verbessert, ihr Angebot im Preisbereich von 8 Yuan bis 10 Yuan ausgeweitet und reagieren über lokale Vertriebsnetze schneller. In einem Markt mit wenig Raum für ein weiteres Gesamtvolumenwachstum entsteht Wachstum zunehmend dadurch, dass Rivalen Marktanteile abgenommen werden, statt dass viele neue Konsumenten gewonnen werden.

Auch die Kanalstruktur ist ein wichtiger Faktor hinter den auseinanderlaufenden Ergebnissen. Chinas Biermarkt verlagert sich weg vom unmittelbaren Konsum in Restaurants und Unterhaltungsstätten hin zu Käufen außerhalb der Gastronomie und in Wohnortnähe, darunter Instant Retail, Membership-Stores und gemeinschaftsbasierte Kanäle. Budweiser APAC selbst führte den Rückgang seines China-Geschäfts auf die anhaltende Schwäche der Nachfrage im On-Premise-Bereich zurück. Finanzchef Ignacio Lares sagte, Off-Premise-Kanäle machten in China etwa 50 % des Geschäfts von Budweiser aus, nach Branchenwerten von rund 60 %.

Damit ist das Unternehmen stärker als einige Wettbewerber dem langsameren Andrang in Bars und Restaurants ausgesetzt, ein Problem, das sich im zweiten Quartal offenbar verschärft hat. Heimische Brauereien hingegen sind in Kanälen mit Supermärkten, großflächigem Einzelhandel und Plattformen für schnelle Lieferung schneller gewachsen. Beijing Business Today schrieb, China Resources habe bereits ein 450-Milliliter-Produkt eingeführt, das auf Instant Retail zugeschnitten sei.

Die Halbjahreszahlen kommen zudem zu einem Zeitpunkt, an dem die Branche in den weniger aktiven Teil des Jahres eintritt. Der Sommer stützt die Biernachfrage in der Regel im dritten Quartal, doch kühleres Wetter und weniger Gelegenheiten zum Trinken im Freien machen das vierte Quartal meist schwieriger. Vom Blatt zitierte Broker-Analysen besagen, das mittelfristige Muster des Sektors bleibe stabiles Volumen bei steigenden Preisen, wobei Premiumprodukte und die Ausweitung der Off-Premise-Kanäle darüber entscheiden dürften, welche Unternehmen weiter wachsen können.

Die Halbjahresdaten deuten vorerst auf einen Markt hin, in dem der Umsatz stabil bleibt, der Gewinn aber unter stärkerem Druck steht, Budweiser APAC in China schneller an Boden verliert und heimische Brauereien einen größeren Anteil am Premiumgeschäft des Landes gewinnen.