Europäische Käufer stabilisierten die Fine-Wine-Preise nach dem US-Rückzug

Europäische Käufer bauten nach dem Rückzug der US-Käufer Anfang bis Mitte 2025 ihre Rolle im Fine-Wine-Markt aus und halfen damit, die Preise nach einem starken Rückgang zu stabilisieren, wie eine am Donnerstag veröffentlichte Analyse von Liv-ex, der in London ansässigen Fine-Wine-Börse, zeigt.

Der Bericht sagt, der Rückzug der US-Käufer folgte Zolldrohungen von Präsident Donald Trump, die eine Nachfragequelle verringerten, die höhere Handelsniveaus gestützt hatte. Liv-ex sagte, amerikanische Käufer seien zuvor bereit gewesen, mehr zu zahlen und dabei dennoch Margen zu sichern, was den Wettbewerb verschärfte und dazu beitrug, die Preise hoch zu halten. Als diese Käufe nachließen, fielen die Preise rasch.

In diese Lücke hinein steigerten europäische Käufer laut Liv-ex sowohl ihren Marktanteil als auch ihre Ausgaben in nominalen Werten. Die Börse sagte, die Ausgaben seien im Vergleich zum ersten Halbjahr 2024 deutlich gestiegen, da Käufer in Europa offenbar auf niedrigere Preise und neue Marktchancen reagierten. Der Bericht fügte hinzu, dass Währungsbewegungen bei diesem Wandel offenbar keine größere Rolle gespielt hätten.

Sophia Gilmour, Marktanalystin bei Liv-ex, sagte, Europa sei seit dem Rückzug der USA zur wichtigsten Stütze des Marktes geworden, verwies aber zugleich auf eine Begrenzung für eine stärkere Erholung.

„Europäische Käufer sind nach dem Rückzug der USA zur wichtigsten Stütze des Marktes geworden, aber Europa ist auch die größte Angebotsquelle des Marktes — ein Lagerüberhang, der abgebaut werden muss, bevor eine ausgeprägtere Erholung einsetzen kann“, sagte Gilmour in dem Bericht. Sie fügte hinzu, dass US-Käufer langsam in den Markt zurückkehrten, was die Preisstabilität verbessern könnte, indem überschüssiger europäischer Wein absorbiert und der Wettbewerb unter den Käufern erhöht werde.

Die Analyse weist auch auf eine Veränderung innerhalb Europas hin. Käufer in dem, was Liv-ex als Mitteleuropa bezeichnet, darunter die Schweiz, Dänemark, die Niederlande, Deutschland und Tschechien, haben in den vergangenen drei Jahren einen deutlich größeren Anteil der Kaufaktivität übernommen. Laut dem Bericht stieg ihr Anteil an den europäischen Käufen nach Wert von 10 % im Jahr 2023 auf heute 35 %. Im selben Zeitraum fiel der Anteil Frankreichs von 75 % auf 55 %.

Liv-ex sagte, ein Teil dieser Verschiebung spiegele eine breitere und diversifiziertere Mitgliederbasis auf seiner Plattform wider. Dennoch sei der Anstieg der Beteiligung von Käufern aus Mitteleuropa am internationalen Sekundärmarkt bemerkenswert.

Die Daten der Börse deuten zudem darauf hin, dass europäische Käufer Preise zahlen, die im Vergleich zu anderen Regionen relativ wettbewerbsfähig sind. Liv-ex sagte, US-Käufer blieben die aggressivsten Teilnehmer und kauften konsequent am nächsten an dem, was die Börse den „Marktpreis“ nennt. Käufer aus der Europäischen Union lägen knapp dahinter und erwarben regelmäßig zu Niveaus, die näher am Marktpreis lägen als der Gesamtdurchschnitt.

Dieses Verhalten habe im aktuellen Umfeld eine Rolle gespielt, heißt es im Bericht. Liv-ex sagte, europäische Käufer hätten höher bieten können als Käufer im Vereinigten Königreich und in Asien, insbesondere dann, wenn die US-Nachfrage ausgeblieben sei. Das habe dazu beigetragen, das jüngste Seitwärtsmuster des Marktes zu stützen, auch wenn es bislang keine breite Erholung ausgelöst habe.

Zugleich sagt der Bericht, dass Europa den Markt weiterhin von der Angebotsseite her belastet. Europäische Verkäufer machen laut Liv-ex rund die Hälfte des Werts des auf der Börse verkauften Weins aus, und sie verkaufen tendenziell zu Preisen, die deutlich unter dem Marktdurchschnitt liegen. Diese Dynamik habe laut der Börse insgesamt Druck auf die Preise ausgeübt, obwohl die Nachfrage aus Europa gestiegen sei.

Das Ergebnis ist ein Markt, in dem dieselbe Region zwei gegensätzliche Rollen spielt. Europa liefert einen Großteil der Kaufstütze, die nach dem Rückzug der USA entstanden ist, ist aber zugleich die größte Quelle für auf den Markt kommende Bestände. Liv-ex bezeichnete diese Bestände als Überhang, der abgebaut werden müsse, bevor eine stärkere Preiserholung greifen könne.

Der Bericht stellt die Markterholung nicht als abgeschlossen oder gesichert dar. Stattdessen beschreibt er eine Phase der Stabilisierung nach einer steilen Anpassung, die begann, als US-Käufer ihre Aktivität im Jahr 2025 reduzierten. Die Börse sagte, die Aussichten auf anhaltende Preisstabilität und möglicherweise auch auf etwas Aufwärtspotenzial hätten sich verbessert, da US-Käufer langsam zurückkehrten und die europäische Nachfrage aktiv bleibe.

Die Erkenntnisse stammen aus der Analyse der Handelsaktivität auf der Liv-ex-Börse, die Weinprofis mit Preisdaten und einem Marktplatz für den Kauf und Verkauf von Fine Wine bedient. Das Unternehmen sagte, der jüngste Trend zeige, wie schnell regionale Nachfrage Preise und Liquidität in einem Markt verändern könne, der stark vom grenzüberschreitenden Handel und vom Wettbewerb unter Käufern abhängt.