美国业务大幅减记后，Treasury Wine Estates 公布亏损 6.494 亿澳元

澳大利亚最大的葡萄酒生产商之一、奔富（Penfolds）、19 Crimes 和 Daou Vineyards 等品牌的所有者 Treasury Wine Estates 在确认其美国业务出现重大减值后，报告称半年亏损大幅增加。该公司暂停了计划中的分红，并在 12 月警告投资者，由于对美国市场的长期增长预测较为保守，预计将减记其美国业务的价值。

在截至 12 月 31 日的六个月中，Treasury Wine Estates 录得税后净亏损 6.494 亿澳元，去年同期亏损 3.944 亿澳元。该公司计提了总额为 9.876 亿澳元（约合 6.995 亿美元）的非现金税前减值费用。其中包括 6.761 亿澳元的商誉减记，2.573 亿澳元主要与 Sterling 和 Beringer 品牌有关，5420 万澳元与库存有关。

该集团的未计利息、税项、自生和再生资产以及重大项目（EBITS）收益比上年下降了 40.3%，降至 2.364 亿澳元。财政部此前曾预计，这一时期的息税前利润将在 2.25 亿澳元至 2.35 亿澳元之间。尽管略高于这一区间，但该公司指出，美国和中国市场的不利趋势是导致业绩下滑的关键因素。

净销售收入下降了 16%，略低于 13 亿澳元，按固定汇率计算下降了 16.6%。该公司指出，美国市场面临着持续的挑战，包括加利福尼亚州的市场条件疲软和分销问题，而中国市场也因平行进口和政府支出规则的变化而持续受挫，影响了公务活动的葡萄酒采购。

Treasury Wine Estates 首席执行官 Sam Fischer 表示，虽然业绩反映了当前的市场困难，但公司的转型计划 TWE Ascent 正在取得进展。TWE Ascent 于 12 月宣布，是一项多年期计划，旨在审查产品、削减成本、简化运营和完善公司的产品组合。

费舍尔表示，尽管产品类别普遍下滑，但主要品牌在消费者心目中的表现依然良好，他对财务部在执行转型战略过程中提高业绩的能力依然充满信心。

由于美国市场需求疲软，以及 Republic National Distributing Company 去年退出加利福尼亚州后所面临的分销挑战，Treasury 美洲分部的收入下降了 28.4%，降至 2.83 亿澳元。

奔富（Penfolds）是财政部的旗舰品牌，也是销售额最大的部门，2025 年上半年的收入为 5.013 亿澳元，下降了 10.1%，下半年的税前利润为 2.1 亿澳元，下降了近 20%。

由于政府于 2025 年出台了新的公务活动消费限制措施，导致公共场合对进口葡萄酒的需求减少，从而加剧了对华葡萄酒出口的放缓。

为应对这些压力，Treasury Wine Estates 计划削减在中国和美国的批发商持股，旨在重新控制供应链和定价策略。

周一公布业绩和暂停分红后，该公司股价下跌了 5%。去年，股东获得了每股 20 美分的中期股息；今年将不再支付中期股息。

尽管遭遇了这些挫折，但费舍尔强调，Treasury Wine Estates 将通过严格执行转型计划和不断努力适应不断变化的全球市场环境，专注于建立一个更强大、更有弹性的长期业务。