尽管收入下降 18%，但 Naked Wines 盈利能力翻番，达到 360 万英镑

裸酒公司（Naked Wines）报告称，尽管收入持续下降，但其 2026 财年上半年的盈利能力大幅提高。该公司发布的截至 2025 年 9 月 29 日的 26 周业绩显示，调整后的息税折旧摊销前利润（不包括库存清算和相关成本）增至 360 万英镑。这比去年同期的 170 万英镑增长了一倍多。

税前法定亏损从去年同期的 560 万英镑缩小至 300 万英镑。这一数字包括调整后的项目 250 万英镑和与存货清算有关的成本 260 万英镑。收入从上一年的1.123亿英镑下降到8950万英镑，按固定汇率计算下降了18%。

Naked Wines 将收入下降归因于几个因素。该公司指出，在 2021 和 2022 财年收购的大客户群预计会减少，自 2025 财年末以来在收购新客户方面的支出有所减少，以及该公司所称的谨慎消费行为。

尽管销售额下降，毛利率却从 16.9% 提高到了 19.5%。该公司表示，毛利率的提高约有一半来自于提价和成本节约，包括减少了用于获取新客户的支出。其余部分主要是由于上一年库存的变化。

争取客户的投资从去年的 940 万英镑大幅下降到 390 万英镑。获得每个新客户的成本也从 78 英镑降至 69 英镑。Naked Wines 已将新客户的业绩指标从五年投资回收期改为盈亏平衡指标，报告称 2025 年 4 月至 8 月期间获得的新客户群体的盈亏平衡期已从去年的 75 个月降至 44 个月。

每名会员的收入从 168 英镑略降至 162 英镑，会员保留率则稳定在 76%。公司的净现金状况（不包括租赁负债）从去年的 2,290 万英镑增至 3,110 万英镑。这一增长得益于 1,000 万英镑的现金收入，但 9 月份完成的 200 万英镑股票回购部分抵消了这一增长。

存货水平与上年相比减少了 2,600 万英镑，但自 3 月份以来增加了 500 万英镑，因为公司在交易高峰期之前增加了存货。自由现金流从 740 万英镑下降到 470 万英镑，这与 Naked Wines 库存支出增加有关，尽管应付账款和代表其 "天使 "成员持有的资金带来了收益。

股权和现金回报率从 5% 上升到 11%，公司将其归因于调整后 EBITDA 的增长。

在领导层变动方面，Jack Pailing 加入公司担任非执行董事长，Jan Hendrik Mohr 成为非执行董事，David Atchison 被任命为董事会顾问，主要负责市场营销和客户增长。

Naked Wines 还报告称，其最近收购的索诺玛酒厂已开始通过定制压榨服务和散装储存产生初步收入，未来有可能生产自有品牌葡萄酒。该公司指出，正在进行的数字化转型计划已初步提高了生产率，并表示将继续重新设计主页，改善客户体验。

该集团表示，在继续努力减少过剩库存和控制客户获取支出的同时，整体业绩仍符合其全年指导目标。