Europa sostiene el mercado del vino premium tras la retirada de compradores de Estados Unidos

Los compradores europeos han pasado a ser el principal apoyo del mercado del vino premium tras la retirada de los operadores de Estados Unidos a comienzos y mediados de 2025, un cambio que Liv-ex relaciona con las amenazas arancelarias de Donald Trump. El análisis difundido este jueves, 27 de agosto, sostiene que esa salida de la demanda estadounidense aceleró la bajada de los precios y alteró el reparto de las compras dentro del mercado secundario internacional.

Liv-ex, plataforma internacional de intercambio de vino premium y datos de mercado, explica que los compradores de Estados Unidos venían adquiriendo vino a niveles más altos sin perder margen comercial. Esa capacidad mantenía más rivalidad entre compradores y ayudaba a mantener los precios. Cuando esa demanda se retiró, las cotizaciones bajaron con rapidez y parte de los compradores europeos aprovechó esos niveles más bajos para aumentar sus adquisiciones.

La firma señala que, durante el último año, Europa elevó tanto su cuota de mercado como su desembolso nominal frente a los niveles del primer semestre de 2024. A juicio de la plataforma, el aumento respondió sobre todo a un cambio en la estructura del mercado y a las oportunidades abiertas por la caída de precios. El tipo de cambio, añade, no parece haber tenido un efecto importante en esa evolución.

Uno de los puntos que recoge el estudio es la posición de los compradores europeos respecto al precio de mercado. Los operadores de Estados Unidos siguen siendo los que pujan con más intensidad, pero los compradores de la Unión Europea se sitúan justo detrás y compran de forma constante más cerca del precio de mercado que la media del conjunto de participantes. En la práctica, esa disposición a pagar algo más que otros grupos, en especial en ausencia de una parte de la demanda de Estados Unidos, ha ayudado a que los precios se muevan en torno a los niveles actuales, sin nuevos descensos bruscos.

La otra cara del mercado está en la oferta. Liv-ex afirma que los miembros europeos venden de forma clara por debajo de la media del mercado. Europa concentra alrededor de la mitad del valor vendido en la plataforma, por lo que esa oferta a precios más bajos ejerce presión a la baja sobre las cotizaciones generales. Esa combinación de compras activas y ventas baratas ayuda a entender por qué la región actúa al mismo tiempo como apoyo de la demanda y como foco del exceso de existencias.

El cambio también se aprecia dentro del propio mapa europeo. En los últimos tres años, los compradores del centro de Europa, sobre todo de Suiza, Dinamarca, Países Bajos, Alemania y Chequia, han ganado peso en las compras del continente. Su participación en el valor total adquirido por compradores europeos ha pasado del 10% en 2023 al 35% en la actualidad. En paralelo, Francia ha perdido parte de su dominio: su cuota ha bajado del 75% al 55%.

Liv-ex atribuye una parte de ese movimiento a la diversificación de su base de miembros, pero considera que la mayor participación de esa zona en el mercado secundario internacional va más allá de ese factor. El dato apunta a una redistribución de la demanda dentro de Europa, con un papel menor de los compradores franceses y un peso mucho mayor de países que hasta hace poco tenían una presencia más reducida.

Sophia Gilmour, analista de mercado de Liv-ex, afirma que Europa se ha convertido en la fuente principal de apoyo para el mercado tras la retirada de Estados Unidos, pero recuerda que también es la mayor fuente de suministro. En su valoración, ese exceso de existencias tendrá que absorberse antes de que pueda producirse una recuperación más marcada. La analista entiende que el avance no dependerá solo de que Europa siga comprando, sino también de la capacidad del mercado para ir dando salida al volumen acumulado.

Gilmour añade que la reentrada gradual de compradores estadounidenses mejora ese panorama. Ese regreso, todavía lento, aporta demanda para el excedente europeo y vuelve a introducir más rivalidad entre compradores. Para Liv-ex, esa combinación eleva las opciones de que continúe la estabilidad de precios y abre la puerta a posibles subidas si el mercado logra reducir el stock disponible.