Прибыль Huiquan Brewery в III квартале выросла на 13,98% благодаря увеличению продаж пива премиального сегмента

Китайская региональная пивоваренная компания Fujian Yanjing Huiquan Brewery, известная как Huiquan Beer, сообщила о росте прибыли в III квартале на фоне снижения выручки: увеличение продаж более дорогого пива компенсировало слабые результаты обычных сортов.

В неаудированном квартальном отчёте, опубликованном на CNINFO и полностью воспроизведённом финансовым порталом CFi.cn, компания сообщила, что чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, в III квартале выросла на 13,98% в годовом выражении, до 67,23 млн юаней. Выручка за тот же период снизилась на 2,78%, до 218,18 млн юаней.

Эти показатели указывают на заметное изменение структуры продаж Huiquan на её основном рынке — в провинции Фуцзянь на юго-востоке Китая. За первые девять месяцев года выручка от продаж пива среднего и премиального сегментов достигла 241,14 млн юаней, увеличившись на 19,68% год к году. Выручка от обычного пива снизилась на 8,61%, до 332,32 млн юаней.

Этого сдвига оказалось достаточно, чтобы компенсировать спад продаж более дешёвой продукции. Согласно данным из отчёта, воспроизведённого CFi.cn, за первые девять месяцев выручка от пива среднего и премиального сегментов выросла на 39,65 млн юаней по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, тогда как выручка от обычного пива сократилась на 31,32 млн юаней.

Та же динамика наблюдалась и в последнем квартале. По сравнению с III кварталом 2025 года выручка Huiquan снизилась примерно на 6,24 млн юаней, однако чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла примерно на 8,25 млн юаней. Это указывает на повышение рентабельности при снижении выручки — такую динамику часто связывают с переходом к более премиальному ассортименту.

За первые девять месяцев выручка Huiquan составила 587,44 млн юаней, увеличившись на 2,03% год к году, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла на 17,71%, до 116,01 млн юаней.

Huiquan значительно уступает по масштабу своей материнской компании Beijing Yanjing Brewery, которой принадлежит 50,08% акций пивоварни. В 2025 году Huiquan продала 221 700 килолитров продукции и получила выручку в размере 640,30 млн юаней; более 90% её доходов пришлось на пиво. Выручка Beijing Yanjing Brewery в 2025 году составила 15,333 млрд юаней, из которых непосредственно на пиво пришлось 13,568 млрд юаней. По объёму продаж материнская группа более чем в 20 раз превосходит Huiquan.

Компания находится в Хуэйане, в прибрежной части Фуцзяни, где сосредоточена и основная часть её бизнеса. Поэтому квартальный отчёт позволяет судить о спросе на пиво и ценовой конъюнктуре на одном провинциальном рынке, а не в Китае в целом.

Отчёт также примечателен тем, что опубликован на фоне ухудшения ситуации в отрасли в масштабах страны. Согласно данным Национального бюро статистики Китая, приведённым в отчёте, производство пива крупными китайскими пивоварнями за январь—сентябрь сократилось на 6%. Таким образом, рост прибыли Huiquan опередил общую динамику отрасли, хотя выручка самой компании в III квартале снизилась.

При этом инвесторы и аналитики могут отнестись к данным по категориям с осторожностью. В отчёте Huiquan сообщила, что повысила порог, по которому относит пиво к среднему или премиальному сегменту. Поэтому сравнение показателей сегментов год к году не вполне корректно, хотя общая тенденция по-прежнему указывает на отход от обычного пива.

Даты публикации документа в двух источниках различались на один день. На CFi.cn отчёт был датирован 25 октября, тогда как путь к файлу на CNINFO указывал на дату публикации 26 октября. Первичным источником документа была официальная квартальная отчётность компании.

В отчёте не говорится о росте квартального объёма продаж. Главное изменение коснулось структуры выручки. Для Huiquan это важно, поскольку пиво остаётся основой бизнеса компании, а переход к более дорогой продукции может поддерживать прибыль даже при замедлении роста общих продаж или их снижении.

Последние результаты показывают, что для региональной пивоварни, сильно зависящей от одного провинциального рынка, изменение структуры ассортимента важнее расширения объёмов продаж. В III квартале этого оказалось достаточно, чтобы увеличить прибыль почти на 14%, несмотря на снижение выручки.