Champanhes mais antigos e raros lideram uma recuperação seletiva

A recuperação do mercado de Champagne começa a dar sinais, mas é liderada por um grupo restrito de vinhos mais antigos e raros, e não por uma procura generalizada em toda a categoria, segundo uma nova análise da Liv-ex, a plataforma global de comércio de vinhos sediada em Londres.

Num relatório divulgado na sexta-feira, 30 de outubro, a Liv-ex afirmou que os dados recentes das transações apontam para uma recuperação seletiva dos preços no mercado secundário. Segundo a empresa, as colheitas mais antigas e os vinhos de produção limitada estão entre os primeiros a valorizar, enquanto os lançamentos mais recentes continuam a enfrentar preços iniciais elevados e forte concorrência de garrafas mais antigas já disponíveis no mercado.

A análise, publicada sob o título “The 2026 Champagne Market”, sugere que os compradores estão a regressar primeiro aos vinhos com reputação consolidada, escassez e um historial de procura, em vez de fazerem subir os preços do Champagne de forma generalizada. Este padrão é relevante para produtores, comerciantes e colecionadores, pois indica que nem todos os rótulos ou colheitas estão a beneficiar da melhoria das condições de mercado em igual medida.

Um dos exemplos mais claros apontados pela Liv-ex é o Salon 2002. Segundo o relatório, o preço médio de transação ponderado pelo volume do vinho subiu de £7,400 por caixa de 12 garrafas, em agosto de 2025, para £9,089, em novembro de 2025. A Liv-ex descreveu o vinho como um dos primeiros a valorizar no mercado, sinalizando que o interesse regressou primeiro às garrafas com forte apelo junto dos colecionadores e oferta limitada.

Entre os champanhes de colheita com transações ativas, a Liv-ex afirmou que o Pol Roger Sir Winston Churchill 2015 lidera atualmente o grupo em termos de dinâmica de subida dos preços. O relatório não descreveu esta evolução como uma valorização generalizada de todas as colheitas recentes. Em vez disso, afirmou que a valorização está concentrada em vinhos específicos que continuam a inspirar confiança aos compradores no mercado secundário.

O mesmo padrão é visível no valor das transações. A Liv-ex afirmou que as caixas sortidas de Salon e Selosse representaram, em conjunto, 11,5% do valor transacionado de Champagne em 2026, apesar de corresponderem a uma parcela muito menor do volume transacionado. Esta diferença entre valor e volume sugere que os participantes no mercado estão a direcionar mais dinheiro para um número relativamente reduzido de vinhos procurados e de preço elevado.

O relatório também identificou uma evolução positiva em alguns vinhos sem indicação de colheita. Segundo a Liv-ex, Selosse Substance e Selosse Initial têm registado trajetórias de subida acentuada dos preços. A sua inclusão no relatório é relevante porque sugere que a recuperação seletiva não se limita aos cuvées de prestígio com indicação de colheita. Ainda assim, as valorizações continuam concentradas em rótulos com forte reconhecimento de marca e disponibilidade limitada.

Os dados retratam um mercado que recupera de forma desigual, depois de um período mais fraco para as transações de Champagne. Em vez de uma subida generalizada dos preços, o mercado parece estar a premiar a escassez, a proveniência e a disciplina de preços. Para os compradores, isso pode traduzir-se numa preferência crescente por colheitas anteriores e rótulos mais difíceis de encontrar. Para os vendedores, pode significar que lançar simplesmente uma nova colheita a um preço superior já não basta para garantir procura no mercado de revenda.

Esta distinção é especialmente importante para as colheitas mais recentes. A Liv-ex afirmou que os lançamentos recentes continuam sob pressão devido aos preços elevados à saída da propriedade ou de lançamento, bem como à concorrência de vinhos mais antigos que já estão a ser transacionados. Na prática, isso pode tornar as colheitas anteriores mais atrativas, caso ofereçam uma reputação mais sólida, perfis de prova mais evoluídos ou uma melhor relação qualidade-preço a níveis semelhantes.

As conclusões da Liv-ex alimentam um debate mais amplo no comércio de vinhos finos sobre se o mercado de Champagne está a estabilizar ou apenas a encontrar sustentação no seu segmento mais procurado por colecionadores. A leitura da empresa é que a procura está a regressar, mas de forma direcionada. Os vinhos raros e com uma base de apreciadores consolidada estão a recuperar primeiro, enquanto grande parte do resto da categoria continua sob pressão devido à resistência aos preços e à abundância de alternativas no mercado.