La divisione Fresh Beer di Lehui amplia la perdita nonostante una crescita dei ricavi del 10,06%

Ningbo Lehui International Engineering Equipment Co., quotata a Shanghai, ha dichiarato che la divisione Fresh Beer 30km ha aumentato i ricavi nel primo semestre del 2026, ma la perdita della divisione si è ampliata mentre l’azienda spendeva di più per vendite, branding ed espansione dei canali in tutta la Cina.

Secondo la relazione semestrale non sottoposta a revisione di Lehui International, il segmento della birra fresca e artigianale ha generato ricavi per CNY90,45 milioni da gennaio a giugno, in aumento del 10,06% rispetto a un anno prima. La divisione ha registrato una perdita attribuibile alla capogruppo di CNY12,58 milioni, in crescita del 20,99% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, anche se l’EBITDA è rimasto positivo a CNY2,97 milioni.

La società ha affermato che l’ampliamento della perdita è stato principalmente il risultato di una spesa di mercato più elevata. Le spese di vendita della divisione sono aumentate di CNY2,62 milioni rispetto a un anno prima, un dato che Lehui ha attribuito a un ciclo di investimenti ancora in corso nella costruzione del marchio e nello sviluppo dei canali. I numeri mostrano che le vendite stanno crescendo, ma non ancora abbastanza rapidamente da assorbire i costi commerciali aggiuntivi legati all’espansione.

Fresh Beer 30km è la seconda linea di business di Lehui, accanto alla principale attività di produzione di attrezzature. L’attività birraria si basa sulla produzione e vendita di birra fresca non pastorizzata attraverso una rete distribuita di birrifici urbani, un modello che dipende dalla distribuzione a catena del freddo e dalla copertura dei mercati locali. Nel suo documento, la società ha dichiarato di aver già realizzato quattro stabilimenti a Shanghai, Ningbo, Changsha e Wuhan, mentre altri due stabilimenti a Kunming e Changchun erano in costruzione entro la fine di giugno.

Questo sviluppo ha continuato a pesare sul bilancio complessivo. Lehui ha riportato CNY58,72 milioni di immobilizzazioni in corso alla fine del primo semestre, in aumento del 140,69% rispetto alla fine del 2025, principalmente a causa della costruzione di stabilimenti e degli investimenti in attrezzature nell’attività della birra artigianale. La società ha affermato che l’ulteriore capacità produttiva è pensata per affrontare il raggio di consegna limitato della birra fresca e migliorare i tempi di consegna nei mercati locali.

Lehui ha inoltre indicato una più ampia distribuzione al dettaglio e nella ristorazione come parte della spinta espansiva. Nel report, la società ha affermato che i prodotti Fresh Beer 30km erano entrati in oltre 1.700 minimarket FamilyMart e avevano aggiunto canali tra cui Hema e 7-Eleven. Ha inoltre detto di aver raggiunto accordi di fornitura o di produzione conto terzi con partner tra cui Haidilao, Hema Fresh, Wusu, Xiaoxiang Supermarket e Waima Songjiu.

Anche la spesa di marketing è aumentata online. La società ha affermato di aver intensificato gli investimenti sulle principali piattaforme di contenuti ed e-commerce come Douyin e Xiaohongshu nel primo semestre, costruendo quella che ha descritto come una più ampia matrice di contenuti per raggiungere i consumatori target e sostenere la notorietà del marchio e la crescita delle vendite.

Il dato positivo di EBITDA suggerisce che la divisione abbia generato utili operativi prima di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni, ma ciò non è stato sufficiente a compensare gli altri costi al di sotto di quella linea. Lehui non ha divulgato i volumi di birra, i prezzi medi di vendita o il mix di prodotto nel filing del segmento, lasciando pochi dettagli su se la crescita dei ricavi sia derivata da volumi di vendita più alti, dai prezzi o da variazioni nel mix dei canali.

I risultati sono arrivati mentre l’attività complessiva di Lehui ha registrato una crescita più forte del fatturato ma una performance più debole a livello di utile netto. I ricavi totali del gruppo hanno raggiunto CNY784,68 milioni nel primo semestre, in aumento del 27,49% rispetto a un anno prima, mentre l’utile netto attribuibile agli azionisti è sceso del 25,67% a CNY19,05 milioni. La società ha affermato che il profitto del gruppo è stato penalizzato da perdite su cambi legate a un renminbi più forte e da maggiori accantonamenti per perdite su crediti dopo che alcuni crediti relativi a un grande progetto non sono stati incassati nei tempi previsti.

All’interno del gruppo, il segmento della produzione di attrezzature è rimasto la principale fonte di ricavi e profitti. La società ha detto che i ricavi da attrezzature sono saliti a CNY691,55 milioni nel primo semestre, mentre il segmento birrario ha contribuito con CNY90,45 milioni. I dati di segmento nel filing hanno inoltre mostrato costi di vendita della birra pari a CNY59,12 milioni nel periodo.

Anche il flusso di cassa di Lehui ha rispecchiato la pressione dell’espansione e della consegna dei progetti. Il flusso di cassa netto utilizzato nelle attività operative è stato di CNY186,10 milioni nel primo semestre, rispetto a un flusso di cassa operativo positivo un anno prima. La società ha attribuito il dato soprattutto all’avvio e alla consegna completa di un grande contratto per attrezzature, che ha richiesto un più elevato apporto di fondi nel periodo, mentre i finanziamenti a breve termine sono aumentati del 35,98% rispetto alla fine del 2025, raggiungendo CNY616,96 milioni.