Bodegas Riojanas revoit ses comptes 2025 avec une perte de 8,6 millions d'euros

Bodegas Riojanas, l'un des producteurs historiques de la région espagnole de Rioja, a révisé ses comptes financiers 2025, faisant état de pertes plus lourdes alors que l'entreprise entame une nouvelle phase sous le contrôle du groupe viticole Vintae et après une procédure de restructuration validée par le tribunal.

Les comptes révisés portent les pertes consolidées de 2025 à 8,6 millions d'euros, soit davantage que ce qui avait été annoncé auparavant après l'intégration par la société de plus de quatre millions d'euros d'ajustements liés au second semestre de l'année. Le nouveau conseil a indiqué que ces éléments n'avaient pas été reflétés auparavant et que cet examen visait à présenter une image plus fidèle de la situation financière de l'entreprise avant le lancement d'un plan de redressement.

La publication des chiffres actualisés intervient peu après que Vintae, via Gevisa Wine Capital, est devenue propriétaire de 90 % du capital social de Bodegas Riojanas. Ce changement de contrôle a fait suite à une restructuration approuvée par les créanciers et entérinée par les tribunaux, selon la société.

Bodegas Riojanas a indiqué que l'opération comprenait une injection de capital de 12 millions d'euros destinée à annuler la dette financière. Elle s'accompagnait d'une ligne de financement supplémentaire pouvant aller jusqu'à cinq millions d'euros pour soutenir l'exploitation et la prochaine étape de développement de l'entreprise.

La cave a clos 2025 avec un chiffre d'affaires de 13,54 millions d'euros, en baisse de 15,8 % sur un an. La marge brute est tombée à 4,22 millions d'euros. La société a indiqué que ce recul s'expliquait en grande partie par des ajustements de valorisation des stocks intégrés aux comptes révisés.

Malgré la baisse du chiffre d'affaires, l'entreprise a maintenu un fort recentrage sur les vins haut de gamme. Les cuvées Reserva et Gran Reserva ont représenté 67 % des ventes totales, une part que la société juge largement supérieure au poids de ces catégories dans l'ensemble de l'appellation Rioja.

Ces changements marquent le premier réajustement financier complet depuis la prise de contrôle par Vintae et la mise en place d'un nouveau conseil. Richi Arambarri, figure de proue de Vintae, exerce la présidence depuis le 15 juillet. La nouvelle direction a indiqué travailler à normaliser les relations avec les clients et les fournisseurs, à mettre à jour les obligations fiscales et réglementaires, et à établir un modèle de gestion destiné à rétablir la viabilité à long terme de la cave.

Parmi les premières mesures annoncées par le conseil figurait l'engagement des nouveaux administrateurs de ne pas percevoir de rémunération tant que l'entreprise continuerait d'afficher des résultats négatifs et jusqu'à ce qu'elle atteigne une situation financièrement soutenable. La mesure semble destinée à envoyer un signal aux créanciers, aux partenaires commerciaux et aux salariés, à savoir que l'effort de redressement sera étroitement encadré et que la maîtrise des coûts sera au cœur du retournement.

La révision des comptes est importante car elle fixe la base des plans des nouveaux propriétaires. En reconnaissant dès maintenant les pertes et les ajustements, la nouvelle direction cherche à lever l'incertitude autour du bilan et à repartir de ce qu'elle présente comme des comptes totalement assainis. Pour une entreprise qui sort d'une période de tension financière, cette approche peut aussi aider à restaurer la confiance des banques, des fournisseurs et des distributeurs.

Bodegas Riojanas est depuis longtemps associée à la vinification traditionnelle de Rioja et occupe une place parmi les producteurs centenaires de la région. Ses nouveaux propriétaires affirment que la stratégie va au-delà de la stabilisation financière. L'objectif affiché de Vintae est de restaurer la position historique de Bodegas Riojanas comme l'un des noms de référence classiques de Rioja, de renforcer la valeur de la marque et de regagner du terrain sur les marchés nationaux comme internationaux.

Cet effort dépendra non seulement du redressement financier de la société, mais aussi de la capacité à transformer le prestige de ses vignobles, de ses étiquettes et de son histoire commerciale en croissance des ventes. Les producteurs de Rioja évoluent dans un environnement concurrentiel marqué par l'évolution des habitudes de consommation, la pression sur les marges et la nécessité de défendre un positionnement premium sur les marchés d'exportation. Dans ce contexte, la forte exposition de Bodegas Riojanas aux vins Reserva et Gran Reserva pourrait être un atout si la demande pour les bouteilles de premier plan se maintient, mais cela signifie aussi que le groupe reste lié à des catégories qui dépendent fortement de la force de la marque et de l'étendue du réseau de distribution.

L'opération élargit aussi la présence de Vintae dans l'industrie viticole espagnole. Avec cette acquisition, le groupe ajoute à sa structure Bodegas Riojanas, Torreduero, Viore et une participation majoritaire dans Veiga Naúm. Vintae a indiqué que le groupe élargi avait réalisé un chiffre d'affaires de 44,6 millions d'euros en 2025 et vend des vins dans plus de 70 pays.

Cette empreinte plus large pourrait donner à Bodegas Riojanas accès à des canaux commerciaux plus solides, à des réseaux d'exportation plus étendus et à des ressources opérationnelles partagées. Dans le même temps, l'ampleur des pertes publiées dans les comptes révisés souligne l'importance du défi à venir. L'entreprise aborde cette nouvelle étape après l'une des années les plus difficiles de son histoire récente, avec des ventes en baisse, des marges affaiblies et la nécessité de rétablir un fonctionnement normal après la restructuration financière.

Pour l'instant, la priorité immédiate est la stabilisation. La nouvelle direction de l'entreprise cherche à remettre les comptes à plat, à supprimer la pression de la dette et à rétablir des relations routinières avec le marché. La suite dépendra de la capacité du nouveau capital, du financement additionnel et de la gouvernance révisée à transformer un nom historique de Rioja en une activité à nouveau rentable et mieux positionnée en Espagne comme à l'étranger.