Heineken vuelve a crecer en México y Brasil con una recuperación muy frágil

Heineken ha vuelto a crecer en México y Brasil en el tercer trimestre de 2026, pero la compañía no da por consolidada esa mejora. Su director financiero, Harold van den Broek, afirmó ante inversores que la recuperación en ambos mercados es “muy frágil”, pese al avance registrado entre julio y septiembre.

En México, la cervecera neerlandesa informó de aumentos tanto en volumen como en ingresos netos. El grupo no publicó el porcentaje exacto de subida en el país, aunque sí situó a México entre los mercados americanos que han regresado a terreno positivo. Van den Broek atribuyó parte de ese comportamiento al buen tono de los puntos de venta tradicionales, uno de los canales que más empujó las ventas en el trimestre.

La empresa revisa el funcionamiento de esos establecimientos tienda por tienda para ajustar el surtido recomendado y comprobar que se respeten los precios fijados para cada producto. Ese trabajo, unido a una oferta repartida entre varias gamas, ha ayudado al resultado reciente. En la actualización comercial de Heineken N.V., Miller High Life figura como la marca que más impulsó el segmento premium, mientras que Tecate Original, Indio y Dos Equis Lager contribuyeron al avance de las referencias de consumo masivo.

Pese a ello, la dirección del grupo evita dar por hecho que la mejora vaya a mantenerse. Van den Broek recordó que Heineken arrancó 2026 con cautela por las altas tasas de interés, la incertidumbre política y la dificultad para anticipar la evolución de la economía de Estados Unidos, un factor con efecto directo sobre México. El directivo admitió que el comportamiento del mercado cervecero en el tercer trimestre fue mejor de lo esperado, pero añadió que todavía es pronto para hablar de una tendencia positiva y estable en la categoría.

Los datos regionales ayudan a medir el cambio. El informe semestral de Heineken Holding N.V., publicado en agosto, había recogido una caída del volumen en América. En la actualización de octubre, México y Brasil ya aparecían entre los mercados que habían vuelto a crecer. En el tercer trimestre, el volumen total de la región subió un 2,1% y los ingresos netos avanzaron un 3,1%, apoyados también en una base de comparación más favorable.

A escala del grupo, Heineken comunicó un crecimiento orgánico del 4,8% en volumen total y del 4,6% en ingresos netos. Con esas cifras, la empresa mantuvo su previsión para 2026 y sigue esperando que la utilidad operativa aumente entre un 2% y un 6%.

La compañía también reconoce que parte de la inestabilidad reciente ha tenido origen interno. Van den Broek señaló que Heineken provocó cierta volatilidad en sus precios y que, aunque ha recuperado algo de cuota de mercado, aún se sitúa por debajo del nivel al que aspira. La estrategia pasa ahora por subidas moderadas y por cambios en la oferta para mantener los productos en una franja accesible para el consumidor.

Dentro de esa línea, el grupo pone el foco en cervezas ligeras, una categoría que sigue ganando espacio entre los compradores que buscan menos calorías y menos carbohidratos. Van den Broek citó el caso de Amstel Ultra como ejemplo de rápido avance dentro de ese segmento. La marca llegó al mercado mexicano en 2018 para disputar ese nicho a Michelob Ultra, de Grupo Modelo.

La evolución de México y Brasil tiene un valor añadido para el conjunto del sector de bebidas. Son dos mercados de gran tamaño y muy seguidos por fabricantes y distribuidores para medir el pulso del consumo, la elasticidad de los precios y la respuesta de cada canal de venta. Si el repunte se mantiene, puede influir en decisiones sobre surtido, promociones y capacidad productiva; si pierde fuerza tras un solo trimestre, volverá a abrir dudas sobre la resistencia real de la demanda.

En México, además, la pugna por ese consumidor se ha trasladado incluso al terreno judicial. La rivalidad entre Amstel Ultra y Michelob Ultra por la imagen de sus latas regresó a la Suprema Corte en 2026, un episodio que muestra hasta qué punto el segmento de cervezas ligeras se ha convertido en una pieza relevante para los grandes grupos del país.