Pernod Ricard meldet nach Schwäche in den größten Märkten einen Umsatzrückgang von 14,2 %

Pernod Ricard teilte am Donnerstag mit, dass der Umsatz im Geschäftsjahr bis zum 30. Juni deutlich zurückgegangen ist, da schwache Nachfrage in den USA und China, Markenverkäufe und Währungsbewegungen auf Umsatz und Gewinn drückten, während Indien für die französische Spirituosengruppe zu einem helleren Licht wurde.

Das Unternehmen erklärte, dass der Nettoumsatz auf 9,404 Milliarden Euro von 10,959 Milliarden Euro im Vorjahr sank, ein Rückgang um 1,555 Milliarden Euro bzw. 14,2 %. Pernod Ricard sagte, der Rückgang habe drei getrennte Ursachen. Der organische Umsatz, der Währungseffekte und Portfolioveränderungen ausklammert, sank um 3,9 % und entsprach damit rund 405 Millionen Euro. Veränderungen in der Gruppenstruktur, vor allem Markenverkäufe, minderten den Umsatz um 582 Millionen Euro. Währungseffekte kosteten weitere 568 Millionen Euro, vor allem wegen Bewegungen des US-Dollars, der indischen Rupie und der türkischen Lira.

Der auf die Gruppe entfallende Nettogewinn sank von 1,626 Milliarden Euro auf 1,203 Milliarden Euro, also um 423 Millionen Euro bzw. 26 %. Das Ergebnis aus wiederkehrenden Geschäftstätigkeiten fiel von 2,951 Milliarden Euro auf 2,423 Milliarden Euro, ein berichteter Rückgang von 17,9 %. Die Bruttomarge verringerte sich von 59,5 % auf 58,4 %, also um 1,1 Prozentpunkte, da schwächere Preisgestaltung, ein weniger günstiger Marktmix, Zölle und Inflation bei den Produktionskosten auf der Profitabilität lasteten. Das Unternehmen erklärte, dass diese Belastungen nur teilweise durch Kosteneinsparungen aus seinem Effizienzprogramm ausgeglichen wurden.

Der schwächste große Markt waren die USA, wo der Umsatz um 14 % sank. Pernod Ricard erklärte, der US-Spirituosenmarkt habe sich verlangsamt, da das Wirtschaftswachstum nachließ und das Verbrauchervertrauen gedämpft blieb. Zudem seien die Verkäufe durch Lageranpassungen im Handel belastet worden, obwohl sich die Abverkaufstrends im Jahresverlauf verbesserten. Auch China blieb schwach, mit einem Umsatzrückgang von 19 %, den das Unternehmen auf ein schwieriges wirtschaftliches Umfeld, eine schwache Verbraucherstimmung und regulatorische Maßnahmen zurückführte, die die Nachfrage belasteten, insbesondere in Prestigekategorien wie Cognac.

Indien entwickelte sich in die entgegengesetzte Richtung. Dort stieg der Umsatz um 7 %, und Pernod Ricard erklärte, Indien habe China inzwischen als zweitgrößten Markt überholt. Das Unternehmen verwies auf eine starke Verbrauchernachfrage, Premiumisierung und Marktanteilsgewinne. Lokale Whisky-Marken wie Royal Stag und Blenders Pride entwickelten sich gut, während auch importierte Marken wie Jameson, Ballantine’s und Chivas Regal zulegten. Pernod Ricard sagte, der Vorstand prüfe einen möglichen Börsengang seiner indischen Tochtergesellschaft, der Plan befinde sich jedoch weiterhin in der Überprüfung.

Regional gesehen sanken die Verkäufe in Nord- und Südamerika um 10 %, Europa gab um 3 % nach, und Asien sowie der Rest der Welt lagen insgesamt unverändert. Innerhalb dieser groben Zahlen verzeichnete Kanada solides Wachstum, Brasilien erholte sich in der zweiten Jahreshälfte nach einer Methanolkrise, und Mexiko brach deutlich ein. In Europa gingen Frankreich, Spanien und Deutschland zurück, während Osteuropa weiter wuchs. Das Unternehmen sagte zudem, dass die Verkäufe im Nahen Osten im vierten Quartal durch den regionalen Konflikt belastet wurden, ein Faktor, der auch im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 auf das Ergebnis drücken dürfte.

Die Entwicklung der wichtigsten Marken von Pernod Ricard zeigte sowohl schwächere Volumina als auch einen schwächeren Mix. Die strategischen internationalen Marken verzeichneten einen organischen Umsatzrückgang von 4 %, zusammengesetzt aus einem Mengenrückgang von 1 % und einer Verschlechterung von Preis oder Mix um 3 %. Martell fiel um 12 %, wobei die Volumina um 5 % und Preis oder Mix um 7 % zurückgingen. Havana Club sank um 20 %, mit einem Mengenrückgang von 16 % und einem Minus von 4 % bei Preis oder Mix. Jameson verzeichnete weltweit einen Rückgang im niedrigen einstelligen Bereich, wuchs außerhalb der USA jedoch weiter kräftig, insbesondere in Indien und Teilen Afrikas. Das Ready-to-drink-Geschäft der Gruppe gehörte mit einem Plus von 12 % zu den wenigen klaren Wachstumsbereichen.

Trotz des Rückgangs im Gesamtjahr sagte Pernod Ricard, dass sich die Verkäufe im Jahresverlauf verbessert hätten. Der organische Umsatz sank im ersten Halbjahr um 5,9 %, im zweiten Halbjahr dann nur noch um 1,3 %. Diese Abschwächung reichte jedoch nicht aus, um dem Unternehmen einen optimistischen kurzfristigen Ausblick zu geben. Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet Pernod Ricard, dass der organische Nettoumsatz in einem, wie es hieß, gemischten und unsicheren Umfeld weitgehend stabil bleiben wird. Das Unternehmen erklärte, dass sowohl die USA als auch China voraussichtlich weiter rückläufig bleiben werden, wobei die Bestandsanpassungen in den USA vom ersten Quartal an anhalten und in China nur eine schrittweise Verbesserung erwartet wird.

Das Unternehmen dämpfte auch seinen mittelfristigen Ausblick. Für die Geschäftsjahre 2027 bis 2029 erwartet Pernod Ricard nun ein durchschnittliches organisches Nettoumsatzwachstum nahe am unteren Ende seiner Zielspanne von 3 % bis 6 %, und verwies dabei auf die anhaltende Schwäche des US-Markts. Das bedeutet, dass das Management nicht erwartet, dass die USA, lange Zeit einer der wichtigsten Gewinnmotoren, in den kommenden Jahren denselben Beitrag zum Wachstum leisten werden. Außerhalb der USA und Chinas stiegen die organischen Umsätze im Geschäftsjahr 2026 um 0,5 %.

Das Management erklärte, es versuche, die Margen durch die Beschleunigung eines operativen Effizienzplans im Umfang von 1 Milliarde Euro zu schützen, der nun bis zum Geschäftsjahr 2028 vollständig umgesetzt werden soll. Die Strukturkosten sanken im Jahresverlauf um 8,0 %, nach einer Reduzierung um 4 % im Geschäftsjahr 2025. Die Ausgaben für Werbung und Verkaufsförderung sanken von 15,3 % auf 15,0 % des Nettoumsatzes, wobei Pernod Ricard sagte, es plane, diese Quote im Geschäftsjahr 2027 bei rund 16 % zu halten und zugleich weiter in die digitale Transformation zu investieren.

Der Cashflow entwickelte sich besser als der Gewinn. Der freie Cashflow stieg um 6 % auf 1,197 Milliarden Euro, gestützt durch ein stärkeres Working-Capital-Management und niedrigere Investitionsausgaben. Die Cash-Conversion verbesserte sich um 17 Prozentpunkte auf 91 %. Die Nettoverschuldung sank um 65 Millionen Euro auf 10,662 Milliarden Euro, obwohl das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA wegen des Rückgangs des operativen Ergebnisses auf das 3,7-Fache von 3,3 stieg. Das Unternehmen schlug eine Dividende von 4,70 Euro je Aktie vor, unverändert gegenüber dem Vorjahr, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre im November, wobei die zweite Hälfte von 2,35 Euro in bar oder in Aktien zahlbar ist.

Pernod Ricard erklärte, die Jahresabschlüsse hätten die Prüfungsverfahren durchlaufen, der abschließende Bericht der gesetzlichen Abschlussprüfer sei jedoch noch nicht erstellt worden. Zudem sagte das Unternehmen, die von ihm verwendeten organischen Wachstumszahlen seien Non-IFRS-Kennzahlen, die Währungsschwankungen, Übernahmen, Veräußerungen und einige andere Posten ausschließen, was bedeutet, dass es sich um vom Unternehmen definierte Indikatoren und nicht um standardisierte Rechnungslegungskennzahlen handelt.