US-Käufer erhöhten ihren Anteil an Fine-Wine-Käufen im zweiten Quartal auf 26,9 %

Liv-ex, die in London ansässige Fine-Wine-Börse, teilte am Mittwoch mit, dass der Fine-Wine-Markt in der ersten Hälfte des Jahres 2026 Anzeichen einer Stabilisierung gezeigt habe, unterstützt durch die Rückkehr von US-Käufern und festere Preise für ältere Bordeaux-Jahrgänge.

Der jüngste Marktbericht des Unternehmens ergab, dass US-Käufer im zweiten Quartal 26,9 % des Kaufwerts ausmachten, nach 23,3 % im ersten Quartal und über dem Durchschnitt von 20,7 % im Jahr 2025. Liv-ex sagte, diese Verschiebung habe die Vereinigten Staaten zur wichtigsten Käuferregion gemacht, die in diesem Jahr einen deutlichen Anstieg verzeichnete, zu einem Zeitpunkt, an dem die gesamte Handelsaktivität gedämpft bleibt und Händler weiterhin vorsichtig agieren.

Der Bericht zeichnet das Bild eines Marktes, der stabiler ist als vor einem Jahr, aber noch nicht vollständig erholt. Die wichtigsten Fine-Wine-Indizes haben sich insgesamt stabilisiert, doch die Entwicklung unterscheidet sich weiterhin deutlich je nach Erzeuger und Jahrgang. Innerhalb des Liv-ex Fine Wine 1000 Index, der 1.000 Weine aus aller Welt abbildet, verloren im zweiten Quartal mehr enthaltene Jahrgänge an Wert, als dass sie zulegten. Dennoch lag der durchschnittliche Zuwachs bei den steigenden Weinen bei 5,2 %, verglichen mit einem durchschnittlichen Rückgang von 4,1 % bei den fallenden.

Tom Burchfield, Leiter Decision Intelligence bei Liv-ex, sagte in dem Bericht, die Aktivität im zweiten Quartal sei stärker gewesen als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, als Zölle den Handel stark belasteten, doch allein die Preisstabilität habe das Vertrauen noch nicht ausreichend wiederhergestellt, um die Gesamtvolumina zu erhöhen. Er sagte, die Stabilität auf der obersten Ebene habe sich noch nicht in ausreichende Nachfrage übersetzt, damit das gesamte Handelsniveau steigen könne.

Die stärkere US-Präsenz wirkte sich auch auf die Preisbildung aus. Liv-ex sagte, amerikanische Käufer hätten im Quartal für Weine im Fine Wine 1000 im Durchschnitt 1,1 % über dem Marktpreis bezahlt, verglichen mit 0,03 % über dem Marktpreis im ersten Quartal. Dieser Aufschlag deutet darauf hin, dass die US-Nachfrage die Preise in einem Markt stützt, in dem viele Teilnehmer weiterhin zögern, Lagerbestände aufzubauen.

Der Bericht beschreibt ein Handelsumfeld, das weiterhin von Vorsicht geprägt ist. Bordeaux En Primeur blieb das dominierende Thema des zweiten Quartals, auch wenn Liv-ex sagte, es treibe den Umsatz nicht mehr so wie früher. Unter den befragten britischen Mitgliedern blieb der Verkaufswert aus der En-Primeur-Kampagne 2025 gegenüber der Kampagne 2024 ungefähr unverändert. Händler agieren weiterhin mit begrenzter Risikobereitschaft und kaufen im Allgemeinen nicht in großem Umfang für den Bestand, sodass private Sammler eine zentrale Triebkraft der Nachfrage bleiben.

Diese Abhängigkeit von Sammlern hat den Markt anfälliger für breitere wirtschaftliche und geopolitische Sorgen gemacht. Liv-ex sagte, jedes Ereignis, das Sammler dazu veranlasse, sich um ihren künftigen Wohlstand zu sorgen, könne Kaufentscheidungen schnell beeinflussen. Der Bericht merkte außerdem an, dass die Versandkosten nach Beginn des Iran-Kriegs in einigen Fällen um bis zu 60 % gestiegen seien, was den internationalen Warenfluss zusätzlich belastet und die Nachfrage in einigen Regionen gedämpft habe.

Asiatische Käufer waren in diesem Jahr weniger aktiv, so Liv-ex. Während sich die globalen Referenzpreise stabilisiert haben, haben sich die lokalen Handelspreise in Asien weiter abgeschwächt, wobei einige größere Transaktionen mit Abschlägen privat stattgefunden haben. Diese Kombination hat den Einfluss der Region auf die Schlagzeilen des Marktgeschehens im Vergleich zu früheren Phasen verringert.

Einer der klarsten Trends im Bericht ist eine wachsende Kluft zwischen älteren und jüngeren Jahrgängen, insbesondere in Bordeaux. Mit Ausnahme einiger junger Weine des Jahrgangs 2022 haben sich Bordeaux-Weine vor 2017 im Allgemeinen widerstandsfähiger erwiesen und scheinen früher einen Preisboden gefunden zu haben als jüngere Jahrgänge. Liv-ex sagte, dieses Muster sei für die Veröffentlichungsstrategien bei En Primeur zunehmend wichtig geworden, weil erfolgreiche neue Angebote nicht nur von attraktiven Einstandspreisen abhingen, sondern auch von stabilen oder steigenden Werten vergleichbarer älterer Jahrgänge.

Château Lafite Rothschild wurde als Beispiel für diesen Trend genannt. Liv-ex sagte, mehrere hochwertige Lafite-Jahrgänge, die nach 2014 veröffentlicht wurden, hätten seit Jahresbeginn moderate Preiszuwächse verzeichnet und damit das Vertrauen sowohl in ältere Bestände als auch in neuere Veröffentlichungen gestärkt. Beim Handelswert in der ersten Hälfte des Jahres 2026 rangierte Lafite als meistgehandelter Wein an der Börse, gefolgt von Sassicaia und Pétrus.

Der Bericht legt nahe, dass sich die Nachfrage zunehmend auf eine relativ kleine Gruppe stark gehandelter Labels konzentriert, statt sich gleichmäßig über den Markt zu verteilen. Diese Konzentration hat das geschaffen, was Liv-ex als Nischen mit Chancen bezeichnete, in denen bestimmte Weine Preissteigerungen mit anhaltender Handelsaktivität verbinden können, obwohl der breitere Umsatz gedämpft bleibt.

Für Erzeuger, Händler und Sammler bedeutet das, dass sich der Markt nicht mehr in allen Kategorien in dieselbe Richtung bewegt. Stattdessen zeigen Käufer eine stärkere Selektivität nach Region, Marke und Jahrgang. Ältere Bordeaux-Weine scheinen von dieser Verschiebung am meisten zu profitieren, während jüngere Weine und weniger etablierte Labels in einem schwierigeren Umfeld stehen.

Liv-ex sagte, die Bedingungen mit Blick auf die zweite Jahreshälfte sähen besser aus als vor 12 Monaten. Wenn die US-Käufe weiter zunehmen und amerikanische Käufer weiterhin zum Marktpreis oder darüber einkaufen, sei weitere Preisstabilität wahrscheinlich, so die Börse. Dennoch warnte sie, dass das Vertrauen fragil bleibe und dass Fine Wine weiterhin in einem Markt gehandelt werde, der eher von Vorsicht als von Dynamik geprägt sei.