尽管价格疲弱，波尔多贸易信心回升

根据Wine Lister在2025年期酒（en primeur）活动前夕发布的一项新研究，尽管波尔多近年年份的定价依然疲弱，当地贸易界仍显现出信心回升的迹象。

这份名为《Bordeaux 2.0》的报告已进入第10年，研究了134款波尔多代表性葡萄酒，并结合对全球葡萄酒贸易74位高层人士的调查，其中包括进口商、零售商、拍卖行以及La Place de Bordeaux的管理者。综合来看，这些结果表明，市场虽然仍承压，但已不再处于自由落体式下滑。

以0到10分衡量的贸易信心从去年的5.9升至6.4，并略高于2024年记录的6.2。按该研究追踪的葡萄酒来看，117款的信心指数上升，而2025年仅有43款；只有8款出现下滑，较一年前的90款大幅减少。另有14款葡萄酒的信心指数上升超过1分，而去年只有2款。

Wine Lister表示，少数下滑案例中的一部分，可能反映的是在一段强烈热情之后的降温，而非整体信心流失。报告以Château Les Carmes Haut-Brion和Château Montrose为例指出，这两家酒庄近年来备受关注，如今或许只是经历了热度飙升后的正常回调。

更严峻的问题来自价格。Wine Lister将过去五轮期酒活动的价格——涵盖2020至2024年份——与Wine Decider Pro的当前市场数据进行比较。研究同时考察了英国市场可获得的最低价格，以及全球平均价格；后者约比这些基准高出45%。

结果显示，波尔多大部分产区都面临低迷局面。2021年份受冲击最重，其最低市场价格自期酒发售以来平均下跌27%。2020年份下跌19%，2022年份下跌17%。较新的年份目前表现稍好：2023年份交易价格约比发售价低4%，而2024年份则基本持平。

单个酒款的情况同样不容乐观。在Wine Lister称其拥有可信定价数据、且覆盖所研究五个年份的118款葡萄酒中，自期酒发售以来平均价格下跌了13%。相比之下，去年报告中的跌幅为5%。只有7款葡萄酒录得平均上涨。表现最弱的包括Le Clarence de Haut-Brion，下跌25%；以及Bélair-Monange和La Mission Haut-Brion，两者均下跌26%。

这一结果出炉之际，波尔多仍在面对一个问题：期酒制度是否依然能有效服务生产者和买家。当价格在发售后无法站稳时，这一体系长期以来就备受批评，而近几轮活动进一步加剧了这场争论。

不过，报告也显示，波尔多并未失去贸易界的全部支持。受访者强调，市场对年轻时即可饮用、萃取更轻、橡木味不那么突出的葡萄酒需求正在上升。他们还强调体验式营销和葡萄酒旅游的重要性，并表示酒庄与消费者之间的直接接触比以往任何时候都更重要。

Wine Lister表示，贸易人士普遍认为，如今需求不仅由价格或评分驱动，同样也由体验驱动。这包括到访酒庄、与产地和人物相关的品鉴，以及围绕生产者及其团队展开更有力的故事讲述。

报告认为，波尔多如今面临一条狭窄的前进路径：在适应全球市场不断变化、且容错空间更小的消费者预期同时，守住自身身份认同。接下来几周的期酒发售将显示，在经历数轮艰难活动后，买家是否愿意大规模回归。