IGL Spirits从India Glycols分拆后登陆印度证券交易所

IGL Spirits Limited于11月4日星期三开始在孟买证券交易所（BSE）和印度国家证券交易所交易。该公司由India Glycols Limited分拆出的烈酒和生物燃料业务组成，成为一家新上市公司。

此次上市标志着此前在印度工业集团India Glycols内部运营的业务正式分拆。对于关注印度酒精饮料市场的投资者而言，此次亮相带来了一家与大型蒸馏酒业务相关的上市公司。根据公司披露，该业务年销量约为3,000万箱。这一销量仅指可饮用烈酒业务，不包括同属新公司的燃料业务。

IGL Spirits表示，其饮品组合包括威士忌、朗姆酒、伏特加以及面向不同价格区间销售的品牌非印度制造外国酒产品。公司在北部北阿坎德邦的卡希普尔和北方邦的戈勒克布尔设有生产设施。公司还表示，其已建立成熟的分销网络，与Bacardi保持生产合作，并与Amrut合作在印度北部分销部分品牌；此外，公司还通过Canteen Stores Department和准军事部队渠道安排供货。

此次上市意义重大，因为新上市公司合并了两项性质不同的业务。根据India Glycols 5月发布的投资者介绍材料，烈酒业务在截至2026年3月的财年实现净营收133.1亿卢比，高于上一财年的116.3亿卢比，增加16.8亿卢比，增幅为14.4%。同一份材料及公司的上市披露显示，2026财年销售的3,000万箱产品全部来自饮料业务。

相比之下，新上市实体的合并数据还包括生物燃料业务。根据公司上市披露，2026财年烈酒业务贡献净营收133.1亿卢比，生物燃料部门贡献147亿卢比。两项业务当年合计营收为280.1亿卢比，高于2025财年的221.9亿卢比和2024财年的145.9亿卢比。

公司还报告称，2026财年两项业务合计实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）49.2亿卢比，高于2025财年的35亿卢比和2024财年的22.4亿卢比。EBITDA利润率从2024财年的15.4%升至2026财年的17.6%。2026财年税后利润为24.4亿卢比，高于上一财年的15.1亿卢比和2024财年的8.8亿卢比。

IGL Spirits表示，按销量计算，公司跻身印度五大烈酒企业之列，并在北方邦和北阿坎德邦的品牌非IMFL细分市场占据领先地位。上市公告无法独立证实这一说法，但公司的销量数据表明，其在印度酒类市场拥有相当规模的业务。该市场较为分散且受到严格监管，各邦法规会影响定价、分销和品牌准入。

新公司还披露了涉及两项业务的庞大酒精生产能力。公司称，其生产业务的年乙醇产能为3.79亿升，可饮用酒精产能为1.36亿升。公司未说明3,000万箱销量数据所采用的每箱容量，因此仅凭现有披露无法将这一销量直接换算为升数。

对市场观察人士而言，11月4日星期三的主要进展并非披露新的销售数据，而是股票开始公开交易。年销量和烈酒收入增长此前已在公司材料中披露。变化在于，蒸馏酒业务与生物燃料业务如今拥有独立的股票市场上市地位，投资者因此更容易将其业绩与India Glycols的其他业务分开追踪。