Pernod Ricard在最大市场疲软后销售额下滑14.2%

Pernod Ricard周四报告称，截至6月30日的财年内，由于美国和中国需求疲弱、品牌剥离以及汇率波动侵蚀收入和利润，这家法国烈酒集团的销售额大幅下滑，而印度则成为一个较为亮眼的市场。

公司表示，净销售额由上年同期的109.59亿欧元降至94.04亿欧元，减少15.55亿欧元，降幅14.2%。Pernod Ricard称，这一下滑来自三个独立来源。剔除汇率和产品组合变化后的有机销售额下降3.9%，约合4.05亿欧元。集团结构变化，主要是品牌剥离，令销售额减少5.82亿欧元。汇率因素又削减了5.68亿欧元，主要由于美元、印度卢比和土耳其里拉的波动。

归属于集团的净利润由16.26亿欧元降至12.03亿欧元，减少4.23亿欧元，降幅26%。经常性经营利润由29.51亿欧元降至24.23亿欧元，报告降幅为17.9%。受定价走弱、市场组合不利、关税以及生产成本通胀拖累，毛利率从59.5%收窄至58.4%，下降1.1个百分点。公司表示，这些压力仅部分被其效率计划带来的成本节约所抵消。

表现最弱的大市场是美国，销售额下降14%。Pernod Ricard称，随着经济增长放缓、消费者信心持续低迷，美国烈酒市场增速放缓。公司还表示，尽管这一年终端销售趋势有所改善，但贸易渠道的库存调整仍拖累了销售。中国同样疲弱，销售额下降19%。公司将其归因于艰难的经济背景、疲弱的消费者情绪以及打压需求的监管措施，尤其是在干邑等高端品类中。

印度则走势相反。该市场销售额增长7%，Pernod Ricard表示，印度现已超过中国，成为其第二大市场。公司指出，强劲的消费者需求、消费升级以及市场份额提升推动了增长。本地威士忌品牌Royal Stag和Blenders Pride表现良好，而包括Jameson、Ballantine’s和Chivas Regal在内的进口品牌也实现增长。Pernod Ricard表示，其董事会正在研究印度子公司可能进行首次公开募股的方案，但该计划仍在审议中。

从地区来看，美洲销售额下降10%，欧洲下降3%，亚洲及世界其他地区整体持平。在这些大盘数据之中，加拿大表现稳健增长，巴西在甲醇危机后于下半年恢复，墨西哥则大幅下滑。欧洲方面，法国、西班牙和德国均出现下滑，而东欧继续增长。公司还表示，受地区冲突影响，中东地区第四季度销售受到冲击，并预计这一因素也将拖累2027财年第一季度。

Pernod Ricard核心品牌的表现显示，销量和产品组合都在走弱。战略性国际品牌的有机销售额下降4%，其中销量下降1%，价格或产品组合恶化3%。Martell下降12%，销量下降5%，价格或产品组合下降7%。Havana Club下降20%，销量下降16%，价格或产品组合下降4%。Jameson全球录得低个位数下滑，不过在美国以外，尤其是在印度和非洲部分地区，仍持续强劲增长。集团的即饮业务是少数几个明确增长的领域之一，上升12%。

尽管全年业绩下滑，Pernod Ricard表示，销售在全年后期有所改善。上半年有机销售额下降5.9%，下半年则仅下降1.3%。不过，这种放缓并不足以让公司给出乐观的短期预测。对于2027财年，Pernod Ricard表示，预计在其所称的“复杂且不确定”的环境下，有机净销售额将大致保持稳定。公司称，美国和中国可能都会继续下滑，其中美国的库存调整将从第一季度持续，而中国只会逐步改善。

公司也下调了中期展望的基调。对于2027财年至2029财年，Pernod Ricard表示，现预计平均有机净销售额增长将接近其3%至6%目标区间的下限，并将原因归于美国市场持续疲软。这意味着管理层并不指望美国——长期以来其最重要的利润引擎之一——在未来几年继续为增长提供同等支撑。公司表示，扣除美国和中国后，2026财年有机销售额增长了0.5%。

管理层表示，公司正通过加速推进一项10亿欧元的运营效率计划来保护利润率，该计划目前预计将在2028财年全面落实。结构性成本当年下降8.0%，此前一个财年则下降4%。广告和促销支出占净销售额的比例从15.3%降至15.0%，不过Pernod Ricard表示，计划在2027财年将这一比例维持在接近16%，同时继续投资数字化转型。

现金流表现好于盈利。自由现金流在营运资本管理改善和资本支出下降的支撑下增长6%，至11.97亿欧元。现金转化率提高17个百分点，达到91%。净债务减少6500万欧元，至106.62亿欧元，不过由于营业利润下降，净债务/EBITDA比率从3.3倍升至3.7倍。公司提议派发每股4.70欧元的股息，与前一年持平，需于11月获得股东批准，其中最后一笔每股2.35欧元可选择现金或股票支付。

Pernod Ricard表示，年度账目已接受审计程序，但法定审计师的最终报告尚未出具。公司还表示，其使用的有机增长数据属于非IFRS指标，不包括汇率波动、收购、剥离及其他一些项目，因此属于公司自定义指标，而非标准会计指标。